Стоимость активов банков США на 12.31.2007г

Таблица 1

В марте этого года последствия американского кризиса начали распространяться и на другие страны. На Нью-йоркской фондовой бирже 12 марта индекс Dow Jones Industrial потерял 242,66 пункта (1,97%), составив 12075,96 пункта. Индекс сектора высоких технологий NASDAQ упал на 2,15% – до 2350,57 пункта. Это падение стало вторым по величине за текущий год.

Так американский рынок отреагировал на очередной «ипотечный кризис» в США. По данным Mortgage Bankers Association, доля просроченных ипотечных кредитов выросла в США в 4 квартале 2006 года до максимального за последние три с половиной года уровня. По оценкам экспертов, проблемы на кредитном рынке и сокращение кредитования закладных могут привести к 20-процентному падению продаж новых домов в США.

Вслед за американским рынком потянулись и азиатские. Из-за опасений по поводу снижения потребления в США снижение фондовых индексов отмечено на всех основных азиатских биржах. Японский фондовый рынок пережил падение акций Honda Motor Co. Ltd. и других экспортеров из-за опасений по поводу роста иены и кризиса на рынке ипотеки США. Инвесторы также фиксировали прибыль по акциям девелоперских компаний.

Фондовый рынок Южной Кореи сразу после объявления о падении NASDAQ закрылся со снижением из-за падения котировок экспортеров, включая Samsung Electronics, с опасениями, что ухудшение ситуации в американском ипотечном секторе ограничит расходы потребителей. Основной фондовый индекс Южной Кореи Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) снизился на 2% – до 1.407,37 пункта.

Мировые рынки трясло две недели назад на фоне обвала китайских индексов и сообщений ряда американских компаний об ограничении выдачи ипотечных кредитов (прежде всего «неблагополучным» плательщикам) из-за высокой доли невозвратов. Тогда рынки падали на протяжении пяти дней, лишь потом начали расти. Пока не вполне ясно, как отреагируют европейские рынки на снижение американских и азиатских индексов [3].

Начало 2007 года характеризовалось относительной стабильностью, в которой продолжилось падение доллара США к ведущим мировым валютам (рис. 1). Это было

Рис. 1. Изменение курсов основных валютных пар,% [4].

связано с рядом причин. Получил дальнейшее развитие и обострился кризис субстандартного ипотечного кредитования в США, продолжился рост внешнеторгового дефицита США. Политика ФРС, все менее соответствует интересам стран Персидского залива, которые рассматривают возможность отказа от привязки к доллару. Увеличившийся спрос на нефть и продовольствие со стороны развивающихся Китая, Индии, России, привел к значительному глобальному росту цен, усилив инфляционные процессы, как в развитых странах, так и положил начало инфляционным ожиданиям в стремительно развивающемся Китае. Развивающиеся рынки на данный момент являются источником потоков капитала, а не только местом назначения прямых иностранных инвестиций из западных стран. Это представляет собой водораздел баланса мировой экономической мощи, в котором все большую долю составляют страны с формирующимися экономиками. Рост развивающихся рынков, возможно, также способствовал снижению спроса на доллар. В ближайшее время наиболее важной категорией инвесторов, как ожидается, станут растущие государственные инвестиционные фонды. Китайские и российские государственные фонды продолжили диверсификацию резервов за счет других ведущих мировых валют. Высокие цены на нефть и резкий рост национальной экономики России значительно укрепили уверенность правительства страны в собственных силах, а агрессивная внешняя политика возвращает мощного рыночного игрока. Диверсификация пронеслась также по государственным фондам стран Ближнего Востока и других стран с крупными валютными резервами. Государственные фонды превратились в могущественные двигатели стоимости рисковых активов. При наличии бросовой цены, государственные фонды проявляют особую активность в работе с финансовыми институтами в развитом мире, что определенно является для них стратегически важным. Возможно, это начало долгосрочного тренда роли государственных Фондов на глобальном рынке, т.к. они образуют новую наиболее влиятельную категорию глобальных инвесторов, следующим членом которой, вероятно, станет Япония.

Прошедший 2007 год для фондового рынка в целом можно охарактеризовать как «высоковолатильный». Нарастающая напряженность на мировых биржевых площадках, вызванная кризисом в сфере ипотечного кредитования США, стала причиной значительного понижения котировок в европейском финансовом секторе. Ипотечный кризис США наложил свой «отпечаток» на все биржевые рынки. Британский фондовый рынок не стал исключением. Индекс FTSE100 по итогам года закрылся с повышением на 4%. Тем не менее, характер движения индекса нельзя охарактеризовать как бычий. Цена индекса варьировалась в широком диапазоне: HIGH 6754.0; LOW 5821.0.

2008 год – это год, который оправдал все опасения. Даже один из самых надежных банков не устоял и стал банкротом 15 сентября. Этим банком стал Lehman Brothers, так как англичане в лице банка Barclays отказались скупить акции этого банка узнав о том, что ФРС не собирается поддержать его в плане выдачи кредитов. Напомню, что Lehman Brothers успешно просуществовал 158 лет, и за это время успел хорошо себя зарекомендовать. Не в лучшем положении находился и Merrill Lynch – третий по величине активов инвестиционный банк мира. Ещё в начале 2007 года он стоил 100 млрд. долларов, а в 2008 году был продан всего лишь за 50 млрд. долларов самому крупному банку США – Bank of America.

После развала таких гигантов, ФРС США и центробанки Канады, Европы и Японии выделили 180 млрд. долларов на поддержание финансовых рынков. Россия на поддержание своего фондового рынка выделила 500 млрд. рублей [5].

Исходя из сложившейся ситуации, Алан Гриспан, глава ФРС США, утверждает, что финансовый кризис будет продолжаться до лета 2009 года. И хотя пик этого кризиса для экономик многих стран уже миновал, не стоит расслабляться и делать скоропоспешных выводов, так как кризис – это глобальное явление, и в первую очередь он затрагивает валютные и фондовые биржи, отчего идут убытки на макроэкономическом уровне, результат которого сопровождается глобальной рецессией всех экономик.