Способы и источники финансирования

Рынок капитала (инвестиций)

Способы и источники финансирования

 

 

Этапы инновационного процесса

Основные этапы и характеристики инновационного прогресса характеризуются следующими особенностями:

На первом этапе проводятся (используются) фундаментальные исследования. Они проводятся в академических институтах, высших учебных заведениях и отраслевых специализированных институтах, лабораториях. Финансирование осуществляется в основном из государственного бюджета на безвозвратной основе.

На втором этапе проводятся исследования прикладного характера. Они осуществляются во всех научных учреждениях и финансируются как за счет бюджета (государственные научные программы или на конкурсной основе), так и за счет заказчиков. Поскольку результат прикладных исследований далеко не всегда предсказуем, сопряжен с большой долей неопределенности, на этом этапе и далее велика вероятность получения отрицательного (тупикового) результата. Именно с этого этапа возникает возможность риска потери вложенных средств и инвестиции в инновацию носят рисковый характер и называются рискоинвестициями, а коммерческие организации (фонды), занимающиеся рис­коинвестициями рискофирмами (венчурными).

На третьем этапе осуществляются опытно-конструкторские и экспериментальные разработки. Они проводятся как в специализированных лабораториях, КБ, опытных производствах, так и в научно-производственных подразделениях крупных промышленных предприятий. Источники финансирования те же, что и на втором этапе, а также собственные средства организаций.

На четвертом этапе осуществляется процесс коммерциализации от запуска в производство и выхода на рынок и далее по основным этапам жизненного цикла продукта. В методических целях процесс производства здесь не рассматривается.

Процесс введения новшества на рынок принято называть процессом коммерциализации.

Под новшеством понимается новый порядок, новый обычай, новый метод, изобретения, новое явление. С момента принятия к распространению новшество приобретает новое качество – становится нововведением (инновацией)  

Период времени между появлением новшества и воплощением его в нововведение (инновацию) называется инновационным лагом.

Любые изобретения, новые явления, виды услуг или методы только тогда получают общественное признание, когда будут приняты к распространению (коммерциализация), и уже в новом качестве они выступают как нововведения (инновация) 

Рынок капитала (инвестиций)

Инновационная сфера представляет собой систему взаимодействия инноваторов, инвесторов, товаропроизводителей конкурентоспособной продукции (услуг) и развитой инфраструктуры.

В инновационной сфере определяющую роль играют долгосрочные и среднесрочные инвестиций, так как инновационный процесс длится в среднем 3-5 лет и более.

По экономической сущности и целям инвестиции подразделяются на

ре­альные и финансовые. Реальные (прямые) инвестиции осуществляют организа­ции и другие субъекты хозяйствования, приобретая землю, средства производ­ства, нематериальные и другие активы, финансовые инвестиции это покупка субъектами хозяйствования и частными лицами ценных бумаг. В данном случае приток капитала в бизнес происходи! через инвестирование средств в ценные бумаги

Приобретая ценные бумаги, инвестор преследует три главные цели:

1.безопасность вложений – отсутствие риска потерь капитала (вложенных денежных средств и ожидаемых доходов)

доходность вложений – получение текущего дохода на вложенный капитал в виде дивиденда или процента.

рост вложений – увеличение капитала (рост рыночной цены ценных бумаг)

В период времени от зарождения идеи, создания и распространения новшества и до его использования, принято называть жизненным циклом инновации. С учетом последовательности проведения работ, жизненный цикл инновации рассматривается как инновационный процесс. В соответствии с международной практикой жизненный цикл продукта разделен на следующие этапы:

1. Маркетинг - поиск и изучение рынка.

2. Проектирование и разработка технических требований.

3. Разработка продукции.

4. Материально-техническое снабжение.

5. Подготовка и разработка производственных процессов.

6. Производство.

7.Контроль, проведение испытаний, обследование

8. Упаковки, хранение

9. Реализация и распространение продукции.

10. Монтаж и эксплуатация

11. Техническая помощь и обслуживание

12. Утилизация продукции и инновации во многом совпадают.

 

 Жизненный цикл продукции и инновации во многом совпадают.

 

 

Способы и источники финансирования

Мировая практика выделяет следующие источники финансирования инноваций:

■ государственные ассигнования

■ собственные средства промышленных организаций, высших учебных заведений

■ средства некоммерческих организаций

■ кредитные ресурсы, частные сбережения населения и иностранный капитал.

Государственная статистика в РФ ведет учет источников финансирования по следующим на­правлениям:

■ средства республиканского (местного) бюджета

■ собственные средства

■ средства внебюджетных фондов

      средства организаций предпринимательского сектора

■ средства частных неприбыльных организаций

■ средства иностранных источников.

Госбюджетное финансирование. Выделяя средства из бюджета, государство обладает реальной возможностью ускорять инновационные процессы, ориентировать их в нужном направлении и способ­ствовать общему повышению эффективности использования ресурсов, формированию инновационного климата.

В целом законодательным путем закреплено положение о том, что ассигнования на финансиро­вание научных исследований и разработок гражданского назначения выделяются из федерального бюджета в размере не менее 3 % от расходной части годового федерального бюджета.

Прямые бюджетные ассигнования осуществляются на основе сочетания двух форм прямой под­держки: в форме базового финансирования научной организации и в форме конкурсного распределения средств на проведение фундаментальных и поисковых исследований (система грантов) и реализацию заданий государственных научно-технических программ (система контрактов). Грант - денежные, ма­териальные и иные ресурсы, передаваемые любыми физическими (юридическими) лицами безвозвратно и безвозмездно любому физическому (юридическому) лицу исключительно в целях осуществления на­учной деятельности.

Применение базового финансирования имеет своей задачей сохранение современной материаль­но-технической базы, а также высококвалифицированных и творческих кадров организации. Этот принцип распространяется как на научные организации, нацеленные на обеспечение государственных (национальных) приоритетов, так и на организации, обладающие высоким научным авторитетом, но пе­реживающие период структурной перестройки, формирования новой тематики работ в области фунда­ментальных исследований.

Более приоритетной является форма распределения бюджетных средств на основе параллельных конкурсных исследований и разработок по наиболее важным проблемам науки и техники - форма кон­курсного распределения средств, способствующая формированию конкурентной среды в инновационной сфере.

Возможна двоякая форма проведения конкурсов на получение государственных заказов для про­ведения исследований и разработок.

Во-первых, практика выделения госзаказа на конкурсной основе. В этом случае на предвари­тельном этапе из круга претендентов на получение госзаказа выбирается организация, которая предло­жит наиболее эффективное решение, которой и выделяется госзаказ.

Во-вторых, практика выполнения госзаказа на конкурсной основе. В этом случае несколько ис­полнителей, предложивших свои оригинальные и многообещающие способы решения проблемы, полу­чают госзаказ. В дальнейшем для промышленного освоения выбирается наиболее эффективное реше­ние. Поэтому данный вариант размещения госзаказ может быть назван конкурсом решений.

Форма госзаказа на основе конкурса предложений является более экономной с точки зрения рас ходования денежных средств, вместе с тем отбор единственного из поступивших предложений по ре шению стоящих проблем может и не оказаться оптимальным в силу его предварительного характера.

Форма госзаказа на основе конкурса готовых решений позволит выбрать наиболее эффективное решение и за счет, полученных от его реализации доходов, покрыть затраты на оплату работ несколь­ким исполнителям, выполнявшим государственный заказ.

При этом в отечественной практике находит применение порядок финансирования проектов с выделением госбюджетных средств по этапам с нарастающим итогом. Государство стремится свести к минимуму степень риска и неопределенности, характерных для инновационных процессов. Поэтому на начальном этапе, сумма выделяемых средств, как правило, минимальна, а если по мере реализации про­екта или программы будут получены обнадеживающие результаты, сумма ассигнований возрастает.

Еще одним способ снижения риска является поиск заказчика, непосредственно заинтересованно­го в результатах исследований, финансируемых из бюджета, который бы контролировал ход и качество работ, отвечал за целевое использование средств. В качестве таких заказчиков выступают специально уполномоченные коммерческие банки и фонды, промышленные предприятия и организации, а также непосредственно государственные органы, «курирующие» научно-техническую политику.

Внебюджетное финансирование. По мере развития рыночных отношений внебюджетные мето­ды мобилизации финансовых ресурсов играют все более значительную роль.

Государство активно использует имеющиеся в его распоряжении полномочия исполнительной власти, создавая внебюджетные фонды, определяя порядок их формирования и учета, направления и контроль за расходованием средств, государство в то же время не контролирует осуществление науч­ных и инновационных программ и проектов. Приоритетные направления фонда определяются задачами целевых программ федерального, регионального и отраслевого уровней. Для осуществления поддержки инновационных программ в фонде формируется соответствующая инфраструктура, способствующая продвижению на рынок перспективных разработок.

Контроль за деятельностью фонда осуществляют наблюдательный или попечительских совет, что является правилом при учреждении и создании некоммерческих организаций. Председатель фонда и состав попечительского совета утверждается решением Правительства РФ (правительством субъекта федерации)

Кредитование инвестиционных и инновационных программ осуществляется на льготных усло­виях с компенсацией соответствующей разницы кредитным организациям. Размер, порядок и условия компенсации устанавливаются договором кредитной организации и фондом.

Собственные средства. Во всех развитых странах собственные средства организаций предпри­нимательского сектора (технологических, исследовательских и промышленных организаций) по объему и удельному весу занимают лидирующее место, причем наблюдается их постоянное возрастание. Именно они как товаропроизводители и заинтересованы в получении законченных научно-исследовательских разработок, на основе которых может быть развернуто производство новых видов техники и материалов.

Источниками финансирования в данном случае являются прибыль, накопленный амортизацион­ный фонд и уставный капитал. К основным направлениям, финансируемым за счет этих источников можно отнести:

1. работы и исследования, направленные на поддержание конкурентоспособности и сокращение сро­ков окупаемости действующего капитала, т.е. на развитие и совершенствование производства

2. работы и исследования, направленные на изыскание новых прибыльных сфер приложения капитала, т.е. на поиски новой продукции и технологии

3. научно-исследовательские работы общепроблемного, базисного характера, призванные обеспечить перспективное поле деятельности для изысканий прикладного характера.

Как следствие коммерческого подхода к научно-исследовательской работе первые две категории исследований, ориентированных на извлечение прибыли в ближайшем будущем, финансируются гораз­до полнее (в промышленности на них приходится от 60 до 95 % всех расходов на научную работу). Тре­тья категория исследований финансируется значительно слабее, у многих организаций она отсутствует вообще и ведется лишь в крупных и крупнейших организациях.

Объем финансирования исследований первого направления широко варьируется, находясь в прямой зависимости от фазы их развития. Так, на ранних стадиях инновационного процесса отношение объема финансирования этого вида исследований к объему продаж довольно высокое. Далее по мере становления производства и упрочения рыночных позиций, организации сокращают расходы по этим стадиям. Считается, что темпы роста продаж товарной продукции должны постоянно опережать темпы роста расходов на этот вид исследований, которые, как правило, колеблются в пределах 3-5 % объема продаж.

При финансировании исследований второго направления исходят из расчета, что в известном промежутке времени рубль, израсходованный на эти цели, откроет возможность прибыльного инвести­рования 2-3 рублей. Если же тот или иной научный поиск оканчивается безрезультатно, средства, затра­ченные на его проведение, списываются в графу финансовых потерь.

К перспективным источникам финансирования относят лизинг и венчурное (рисковое) фи­нансирование.

Лизинг - это особая форма аренды, связанная с передачей в пользование машин, оборудования, иных материальных средств и имущества. В широком значении под лизингом следует понимать весь комплекс возникающих имущественных отношений, связанных с передачей имущества во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в долгосрочную аренду (включает дого­вор лизинга, договор купли-продажи, договор займа).

Фактически, лизинг -это нечто среднее между арендой и кредитом, рассрочкой и прокатом. Су­щественной особенностью этой формы предпринимательской деятельности является разделение функ­ций собственности, а именно - отделение использования имущества от владения им.

Лизинг как источник финансирования имеет ряд отличительных особенностей.

Во-первых, лизинг обычно не требует авансовых платежей, что немаловажно для новых и разви­вающихся организаций.

Во-вторых, лизинг способствует быстрой замене старого оборудования на более современное, сокращает риск морального износа.

В-третьих, лизинг часто является более гибким, так как лизинговые соглашения содержат гораз­до меньше ограничительных статей, чем обычные кредитные соглашения.

Выделяют финансовый и оперативный лизинг: финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной окупаемостью или с полной выплатой его стоимости. Данный вид имеет место тогда, когда в течение срока договора лизингода­тель возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой операции.