Лекция 4- 13.02.13
Инструменты РЦБ
Ценная бумага- это документ, удостоверяющий право владения или отношения займа и предусматривающий получение дохода в виде дивиденда или процента.
Этот документ определяет взаимоотношения между эмитентом и инвестором.
Классические ц/б- это эмиссионные ц/б.
Признаки эмиссионных ц/б:
1. Размещаются выпусками;
2. Закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению;
3. Имеют равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска, вне зависимости от времени приобретения.
Основные ц/б
Акции - только акционерными обществами и являются корпоративными ц/б, так же являются долевыми ц/б, долевые- отражают долю владельца в акционерном капитале.
Облигации - гос; корпоративные. Являются долговыми ц/б Они фиксируют величину и сроки задолжности эмитента.
Вексель - работают на рынке простые и переводные.
Простые (соло-вексель) - выписывается заемщиком. Вексель- это долговое обязательство установленной формы, по этому обязательству векселедатель обязан оплатить векселедержателю определенную денежную сумму в определенный срок, и в определенном месте.
Переводной вексель (тратта) - это письменный приказ векселедателя (трассанта) трассату (плательщику) об уплате последним определенной денежной суммы третьему лицу (ремитенту).
Депозитные- для ЮЛ, сберегательные- для ФЛ.
Сертификаты- это письменное свидетельство банка- эмитента о вкладе денежных средств. Это свидетельство удостоверяет право вкладчика на поучение по истечении определенного срока суммы депозита и процентов по нему. Эмитентами сертификатов могут быть только банки. Сертификаты бывают только срочные. Депозитные сертификаты- на срок 1 год, сберегательные- на 3 года.
Чек- это ц/б, содержащая письменное требование чекодателя плательщику- банку, уплатить чекодержателю указанную в чеке сумму. Чеки всегда пишутся на бланках, которые делают банки.
Производные ц/б
Варрант- дополнительное свидетельство, выдаваемое вместе с ц/б. Варрант дает право владельцу ц/б на специальные льготы: дает право приобрести ц/б еще раз.
Депозитарные расписки (ДР акции иностранной компании) - свободно обращающаяся ц/б, выпущенная на акции иностранной компании, депонированная в ин.банке. Сущ. 2 вида расписок: американские ДР- эти расписки обращаются только на рынке США;
Глобальные ДР- могут обращаться и на других рынках.
По законодательству ряда стран, покупка инвесторами ц/б иностранных фирм без резидентов- посредников не производится. Поэтому необходимы такие расписки. Поводом для выпуска этих расписок послужил запрет в 207 г в законодательстве Великобритании вывоза из страны национальных ц/б.
В ответ на это американцы выпустили АДР. На сегодняшний день в США на фондовых рынках запрещено хождение бумаг- нерезидентов, поэтому обращаются только расписки.
Депозитарная расписка - это свободно обращающаяся на фондовом рынке вторичная ц/б (производная ц/б), выпущенная в виде сертификата. Выпускается эта ц/б известнейшим депозитарным банком мирового значения. Эти сертификаты выпускаются на акции иностранного эмитента. Этот сертификат свидетельствует о владении определенном количеством акций ин.компании. Эти ц/б депонируются в стране, где находится компания, а обращаются в другой стране.
Этот сертификат должен содержать след.инф-ю:
1. Информацию о депозитарии, кто выпускает;
2. Краткое описание депонируемых ц/б;
3. Информацию по распределению дивидендов.
Фьючерс - это документ, предусматривающий твердое обязательство купить или продать ц/б по истечении определенного срока по заранее оговоренной цене.
Опцион эмитента - двусторонний договор о покупке или продаже ц/б по заранее фиксированной цене в определенное время.
Кредитный рынок
Кредитный рынок- это совокупность кредитных отношений между участниками рынка. Может существовать только при наличии банков. Кредитный рынок включает в себя следующие стороны:
1. Участники рынка:
· Орг-и, граждане, которые выступают в виде кредиторов-должников;
· Банки;
· Небанковские КО;
· Регуляторы;
2. Объекты рынка:
· Денежные средства;
· ц/б;
· имущество;
3. Инструменты кредитного рынка:
· Кредитные договоры;
· Депозитные договоры;
· Сберегательные договоры.
Непрофессиональные участники. Им открывают счета, они берут кредиты.
Профессиональные участники выступают в роли кредиторов, в роли заемщиков.
ЦБ- регулятор.
Инструменты кредитного рынка- это все юридические договора, в которых проявляются ссудные или кредитные отношения.
Договора:
1. Кредитный договор;
2. Договор банковского клада (вкладчик передает деньги банку, плата-процент);
3. Договор банковского счета (договор об открытии р/с и ведении всех денежных расчетов по этому счету);
4. Договор финансирования под уступку денежного требования: банк выступает как третье лицо; банк покупает требования по дешевой цене, продает по дорогой, разница- доход банка.
Операции кредитного рынка:
1. Выдача ссуд;
2. Учетно-расчетные операции;
3. Гарантирование ссуд (банк-гарант);
4. Выплата процентного дохода.
Составные части кредитного рынка:
Кредитование существует в двух экономических формах: процентное (банковское кредитование) и беспроцентное (коммерческое) кредитование.
Коммерческое:
· Предпоставочное кредитование (прямое)- всегда осуществляет покупатель. Юридически оформляется как договор коммерческого кредита,. Это аванс, предоплата и т.д.
· Послепоставочное (непрямое) кредитование- рассрочка. Всегда осуществляет продавец. Оформляется как договор товарного кредита.
Формы банковского кредитования:
1. Залоговый кредит. Кредит обеспечен залогом;
2. Беззалоговый кредит.
3. Потребительский кредит. Кредит, под залог купленных товаров. Например, авто-кредит.
4. Ипотечный кредит. В качестве залога недвижимость.
5. Ломбардные кредиты. В качестве залога драгоценности, меха и т.д.
Формы денежного кредитования:
1. Прямое кредитование;
2. Скрытое кредитование.
Скрытое кредитование:
1. Факторинг- это покупка банком любых, юридически действительных требований.
2. Учет векселей- покупка банком векселей. Банк покупает вексель по цене ниже номинала, продает по номиналу.
3. Покупка доходных ц/б: когда банк покупает бумаги, приносящий процентный доход, например облигации.
Валютный рынок
Валютный рынок- это рынок купли-продажи денег одной стороны за деньги другой стороны
Валютный рынок- рынок иностранных валют.
Валютный рынок- это рынок иностранных денег, как товаров.
По своей сути, валютный рынок- это международный рынок.
Валютный рынок:
1. Организованный (биржевой) рынок;
2. Неорганизованный (внебиржевой) рынок;
Международный рынок (рынок Форекс)- рынок, который не имеет национальной принадлежности. Участниками могут быть лица, расположенные во всех странах мира. Рынок работает через крупнейшие коммерческие банки.
Функции валютного рынка:
1. Денежная.
Обеспечение участников рынка ин.валютой в качестве платежного средства;
2. Коммерческая (спекулятивная).
Когда участники рынка приобретают валюту с целью получения прибыли.
3. Ценностная.
Установление валютных курсов на основе спроса и предложения.
4. Регулирующая.
Управленческая сторона деятельности валютного рынка. В нее входит установление порядка и правил торговли ин. валютой; регулирование со стороны гос-ва курса национальной валюты по отношению к другим валютам. Правила торговли устанавливает ЦБ.
5. Сберегательная.
Приобретение валюты, чтобы не было обесценения.
Инструменты валютного ранка:
1. Валюта- как товар;
2. Различные юридические договора или сделки.
Наиболее частые виды сделок:
1. Кассовая сделка (СПОТ сделка). Договор о поставке валюты в данный момент времени, самый поздний срок пол-дня. В основном заключаются кассовыми отделами банков.
2. Срочные сделки. Это все сделки, свыше 2-3 дней.
· Фордвардные сделки. Срочные. Осуществляются на биржевом и на внебиржевом валютном рынке. Форвардные сделки осущ. без централизованного посредника, на основании контракта.
Форвардный контракт- это обязательное для исполнения между банком и клиентом соглашение по покупке- продаже валюты в будущем, причем, сумма валюты, обменный курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки. Сроки от 3 дней до 5 лет. Наиболее частые 3,6,9 месяцев. Форвардный контракт является банковским контрактом. Может заключаться на биржевом и внебиржевом рынке.
· Фьючерсная сделка. Это сделка, заключается только на бирже, посредником выступает биржа.
Отличие:
1. Фьючерсы заключаются на биржевом рынке, а форварды на межбанковском.
2. Фьючерсы четко привязаны к датам и к условиям поставки, а форварды определяются по взаимной договоренности сторон.
3. Фьючерсы заключаются с ограниченным перечнем валют: с долларом США, евро, йена, фунт стерлингов. Форварды заключаются по более широкому кругу валют.
4. На фьючерсный рынок выходят только крупные инвесторы, а на форвардный- и те,и более мелкие.
Участники валютного рынка:
1. Профессиональные участники;
· Торговые, валютные посредники;
· Брокеры;
· Дилеры;
· Фирсы, специализирующиеся только на этих оп-ях;
· Инвестиционные фонды.
2. Организаторы ранка;
· Валютные биржи;
· Коммерческие банки.
3. Органы регулирования.
· ЦБ (выдает лицензию КБ на работу с валютой, выступает регулятором операций на открытом рынке);
· Органы гос. власти (МИНФИН).
На валютном рынке работают резиденты и нерезиденты.
Нерезидент- иностранец и т.д.
Резтденты- это ФЛ, имеющие постоянное место жительства; российские ЮЛ, созданные в соответствии с законодательством РФ и находящиеся в ней; это филиалы и представительства ЮЛ, находящихся зарубежом.
Основные операции:
· Товарные операции (покупка-продажа валюты);
· Хедживые операции (их цель зафиксировать цену продажи и покупки валюты- фьючерсы и форварды);
· Спекулятивные операции (продать за дешево, продать за дорого).