Импорт капитала и инвестиционный климат Китая

Для активизации процесса экономического развития страны важное значение придается привлечению иностранного капитала, общий объем которого за 1979-1996 гг. превысил 200 млрд. долл., причем только в 1996г. был привлечен 51 млрд. долл. реально использованных средств. Китай использует различные каналы привлечения средств в форме займов и кредитов, прямых капиталовложений.

Кредиты и займы обеспечили значительную часть привлеченных средств. На них пришлось свыше 70% реализованных инвестиций. Кредиты иностранных правительств, кредиты международных финансовых организаций предоставляются, как правило, на льготных условиях. На них приходится до 50% общего объема кредитов и займов КНР.

За счет кредитов иностранных правительств и международных финансовых организаций финансировалось сооружение свыше 300 объектов, 65% которых сосредоточено в отраслях энергетики, транспорта и связи. Часть средств используется также на развитие сырьевой промышленности, мелиорацию, охрану окружающей среды, науку, здравоохранение.

Значительная доля кредитов, полученных от международных финансовых организаций, приходится на Мировой Банк, в который Китай вступил в 1980г. одновременно с вступлением в Международный валютный фонд. Общая сумма кредитов по соглашениям с Банком составила в 1995г. около 15 млрд. долл. Сотрудничество с ним включало в себя следующие основные программы: развития топливно-энергетического комплекса (около 25% общего объема кредитования), развития науки и образования (около 20%), развития транспорта (около 20%), развития сельского хозяйства (около 20%), финансирование мелких и средних промышленных предприятий (около 8%), развития банковско-кредитного сектора.

Наиболее выгодными для Китая были кредиты, предоставляемые структурным подразделением Мирового Банка — Международной ассоциацией развития. Все кредиты данной ассоциации являются беспроцентными (взимается лишь комиссия в размере 0,75% годовых). Они предоставляются на 50 лет с десятилетним льготным периодом. На кредиты по линии Международной ассоциации развития приходится около 40% общего объема кредитов, полученных Китаем от Мирового Банка¹⁸.

Показатели, характеризующие долговое положение КНР, не вызывают опасений. Коэффициент долговой ответственности (отношение внешнего долга и ВНП) не превышает 15% при опасной границе в 20%. Коэффициент устойчивости задолженности (отношение внешнего долга к годовому экспорту) не превышает 80%.

В последние годы активизируется использование новых для Китая форм аккумуляции инвестиционных ресурсов, таких, как выпуск облигаций государственных займов, акций предприятий, облигаций местных органов власти, банков, других кредитных учреждений. Торговля ценными бумагами осуществляется через фондовые биржи. В настоящее время они действуют в Шанхае и Шэньчжэне. Участниками торгов могут быть либо специализированные фирмы, либо предприятия, получившие специальное разрешение Госсовета КНР. Основная часть ценных бумаг, находящихся в обращении, относится к облигациям государственного займа: государственные казначейские обязательства, облигации на строительство ключевых объектов народного хозяйства, облигации финансового займа. Часть облигаций закупается населением, часть — предприятиями и организациями, причем зачастую приобретение облигаций носит принудительный характер. По оценкам экспертов, в период 1991-1996гг. годовая эмиссия государственных ценных бумаг (казначейских обязательств и облигаций госзаймов) выросла с 19 млрд. до 153 млрд. юаней, или в 8 раз.

Первоначально только резидентам КНР разрешалось выпускать и торговать акциями предприятий (так называемые акции типа «А»). В начале 1992г. были выпущены специальные акции (типа «В») для продажи иностранцам. Данные акции деноминированы в юанях, но продаются только за валюту, только нерезидентам и имеют хождение только внутри КНР. Выпуск именно двух типов акций отражал желание китайского руководства предотвратить возможность манипулирования со стороны иностранного капитала китайским фондовым рынком и ограничить его влияние над госпредприятиями КНР. Акции нескольких крупных китайских компаний были выставлены на фондовой бирже Нью-Йорка.

Большая роль в становлении фондового рынка КНР отводится Гонконгу, который, вернувшись с июля 1997г. под юрисдикцию КНР, получил статус Особого административного района. Как финансовый центр Гонконг занимает второе место в Азии после Японии по объемам капитализации фондового рынка. Более 350 банков, финансовых компаний имеют свои представительства или отделения в Гонконге. По доходности операций с ценными бумагами, условиям привлечения средств в банки Гонконг занимает одно из первых мест в мире. В настоящее время возрастающее число китайских банков и промышленных компаний, стремясь использовать потенциал территории, работают на местном фондовом рынке.

Еще один из важнейших элементов открытой внешнеэкономической политики Китая связан с прямыми иностранными инвестициями. Согласно китайской классификации, под термином «прямые иностранные инвестиции» понимаются совместные предприятия с участием китайского и иностранного капиталов в паевой (акционерной) и контрактной (договорной) формах, чисто иностранные предприятия, совместные проекты по разведке и разработке природных ресурсов на территории КНР, компенсационные сделки и различные формы промышленной кооперации¹⁹.

В первые годы осуществления открытой экономической политики иностранные инвестиции направлялись в основном в сферу нематериального производства. В последнее время заметна тенденция активизации иностранных фирм в приоритетных отраслях промышленности КНР. В большинстве случаев сотрудничество с компаниями промышленно развитых стран способствует освоению производства принципиально новых для Китая видов промышленной продукции. Предприятия с участием иностранного капитала отличаются более высоким уровнем производительности труда, организации производства. Совместные предприятия в промышленности позволяют только посредством улучшения организации труда добиться увеличения производительности труда в 5-6 раз и таким образом приблизиться к мировым показателям.

Динамика прямых иностранных инвестиций в экономику КНР показана в табл. 2.2.1.

Таблица 2.2.1.

Динамика прямых иностранных инвестиций в экономику КНР (млрд. долл. США)²⁰

* - нет данных

Широкое развитие международной производственной кооперации способствовало расширению экспорта и улучшению его товарной структуры. Доля совместных предприятий в общем объеме экспорта КНР в 1989г. составила 15%, в 1992г. этот показатель достиг 19,8%, а в 1996г. - уже 25,2%. Привлечение иностранных капиталовложений способствовало ускорению развития ряда экспортных отраслей КНР, в том числе текстильной, швейной, обувной, электронной, что позволило увеличить их вывоз на мировой рынок.

Особую роль в области открытой внешнеэкономической политики играют приморские районы страны. На них приходится около 80% предприятий с участием иностранного капитала, функционирующих в КНР. В приморском поясе созданы специальные экономические районы, зоны технико-экономического развития, открытые экономические районы, различающиеся степенью льготности режима для иностранных инвестиций.

Все вышеперечисленные меры КНР по привлечению в страну иностранных инвестиций привели к тому, что в 2002 Китай потеснил США с места самого крупного в мире получателя прямых иностранных инвестиций - 53 миллиардов долларов США, при тенденции роста на 13 % в год, что особенно впечатляет на фоне общего падения объемов прямых иностранных инвестиций в экономики развивающихся стран на 25%. Китайское правительство предсказывает, что объем прямых иностранных инвестиций вырастит до 100 миллиардов в 2006. До сих пор ведущие инвесторы к Китайской экономике были США, Япония, Тайвань и Сингапур, но и на данный момент сохраняются значительные возможности для инвесторов из других регионов мира, особенно из Европы.