Политика валютного курса (курсовая политика)

Чрезмерные рыночные колебания курса национальной валюты оказывают негативное воздействие на денежную и финансовую систему страны, внешнеэкономическую деятельность хозяйствующих субъектов, платежный баланс. В целях предотвращения этих негативных последствий для экономики Центральный банк проводит валютную политику (политику регулирования валютного курса, или курсовую политику), которая является важным звеном денежно-кредитной политики.

В странах, экономика которых в значительной степени зависит от внешнеэкономических факторов, в странах с переходной экономикой, характеризующейся высокими темпами инфляции и недостаточно развитыми финансовыми рынками, целевым ориентиром при проведении денежно-кредитной политики может являться номинальный обменный курс (количественное соотношение национальной валюты к иностранной, складывающееся на внутреннем валютном рынке), который служит ориентиром инфляции. В этом случае прогнозы темпов инфляции в значительной степени основываются на динамике обменного курса. Такой метод применим для стран, зависимых от страны-доминанты (т.е. страны, к валюте которой привязан курс национальной валюты).

Рассматриваемый вариант денежно-кредитной политики имеет свои достоинства. Номинальный курс — показатель, понятный широким слоям населения. Недостатки такого способа выбора цели (через номинальный курс) также очевидны. Страна, находящаяся в зависимости от страны-доминанты, имеет ограниченные возможности по регулированию национальной экономики. Длительная ориентация в валютной политике на номинальный обменный курс по отношению к доллару чревата для страны долларизацией экономики, т.е. ситуацией, когда доллар постепенно вытесняет национальную валюту из денежной системы и начинает выполнять все основные функции денег в экономике (меры стоимости, средства обращения, платежа, накопления).