Основные операции и сделки на бирже

Биржевые сделки могут быть классифицированы по следующим 2ум признакам:

1. по степени условности:

- твердые

- условные

2. по времени исполнения:

- кассовые

- срочные

Твердые сделки - такие сделки, условия по которым не могут быть изменены. В условных сделках участники приобретают возможность за определенную плату изменять обязательства по отношению к другой стороне. Условная сделка в чистом виде опционный контракт.

Кассовые сделки, как правило, немедленные сделки, расчет по которым происходит сразу после его заключения. Как правило, сделки за наличный расчет (т.е. денежные средства СРАЗУ должны быть перечислены). Интервал времени при кассовых сделках, отделяющий момент заключения сделки до оплаты (исполнения сделки) - не более 5 дней.

Срочные сделки – сделки, у которых интервал от момента заключения до момента исполнения представляет собой значительный интервал времени.

Выделяют промежуточные варианты сделок по признаку оплаты:

I. Маржинальная сделка – сделка, осуществляемая брокером по приказу клиента при условии, что часть суммы, необходимой для расчетов по сделке, предоставляет клиенту брокер на условиях кредита.

Брокер при этом открывает своему клиенту специальный счет (маржинальный счет) с условиями:

a. Приобретенные ценные бумаги не переходят в собственность клиента

b. Бумаги находятся в залоговом обеспечении

c. Брокер вправе распоряжаться ими

Все эти условия действуют до полной оплаты сделки со стороны клиента.

Устанавливаются несколько показателей, которые сопровождают эту сделку:

1) уровень маржи (доля стоимости сделки, оплаченная клиентом)

2) уровень обеспечения (стоимость бумаг, находящихся в залоге. Она должна быть адекватна той доле, которую предоставляет брокер).

Устанавливаются нормативы величин.

По уровню маржи существует несколько показателей:

А) начальный уровень маржи, при котором изначально может совершаться сделка. В мировой практике от 40 –до 100%. В нашей стране уровень первоначальной маржи установлен в размере 60%, а в США -50%.

Б) минимальный уровень маржи и предельный уровень маржи- нормативы. Показатель - текущий уровень маржи. В России уровень минимальной маржи установлен в размере 30%, в США- 25%, т. е. в половинном размере от уровня начальной маржи.

При приближении текущего уровня маржи и достижения минимального уровня маржи брокер направляет уведомление клиенту о необходимости пополнения счета. Если клиент не откликается и продолжает изменяться уровень текущей маржи и достигает предельного уровня, законодательно брокеру разрешается продать часть ценных бумаг.

Если достигается минимальный уровень, то брокер не принимает уже никакие заявки.

Сделки с маржой целесообразно совершать на повышающемся тренде, в начале и перед его завершением целесообразно завершать, то есть брокер выполняет приказ клиента продать бумаги. Из вырученной суммы продажи бумаг происходит выплата основной суммы долга, % и остаток- доход клиента.

II. Сделка без покрытия – отношение клиента и брокера, строящихся на приказе клиента брокеру продать бумаги, которых у клиента нет.

Брокер предоставляет клиенту товарный кредит, то есть кредитует его определенным пакетом ценных бумаг.

Эти бумаги целесообразно продать на снижении. Эти бумаги – залоговое обеспечение кредита.

Точно также происходит оценка через уровень маржи и уровень обеспечения. Когда цена падает, сделка завершается тем, что клиент дает команду купить бумаги и возвращает кредит.

Вырученная сумма идет на погашение долга, и остаток составляет доход клиента. Эта сделка для брокера более рисковая. Чаще брокеры предоставляют бумаги других клиентов.

III. Буферные операции – это операции РЕПОРТ и ДЕПОРТ.

Операции РЕПО – сделка по продаже ценных бумаг с обязательством через определенный интервал времени их приобретения по повышенной цене, но по определенной цене, ранее установленной.

Условия сделки РЕПО:

1) единый документ

2) это должны быть ликвидные биржевые инструменты

Сделка ДЕПО – приобретение бумаг с обязательством обязательной продажи.

IV. Операции пирамиды. С очетание бумаг и кредита. Как правило, их осуществляют дилеры, вложив собственный капитал в пакет ценных бумаг. Эти бумаги выступают в качестве залогового обеспечения. Дилер берет кредит в банке. Полученный кредит он вкладывает в другие бумаги и т.д.

Увеличиваются финансовые возможности дилера.