2015-05-22
1190
Рыночная стоимость обыкновенных акций компании составляет 13,6 млн.руб., привилегированных акций – 5,1 млн.руб.. Общий заемный капитал компании составляет 8,5 млн.руб. Стоимость (доходность) собственного капитала 18%, привилегированных акций 11%, а облигаций 9%. Показатель риска для предприятия составляет 0,5, а величина процентной ставки безрискового вложения капитала равна 9%, средняя по фондовому рынку – 13%.
Рассчитайте ставку дисконтирования, используя модель средневзвешенной стоимости капитала и ценовую модель капитальных активов. Дайте интерпретацию полученным результатам.
Задача № 12
Определите рыночную стоимость нематериальных активов при условии, что чистый денежный поток определяется следующим образом: первые три года - поступления по 500 тыс. руб., четвертый год – выплата 300 тыс.руб., далее в течение двух лет – доход по 200 тыс. руб. Ставка дисконтирования – 12% годовых. Вид потока – постнумерандо.
Задача № 13
Инвестор собирается вложить средства в актив, который обеспечивает получение на протяжении 6 лет в конце каждого года доходы в размере 25 000, 30 000, 35 000, 40 000, 45 000 и 50 000 руб. соответственно. Требуемая с учетом риска ставка дисконтирования одинакова для всех периодов и составляет 10%.
|
|
|
Определить текущую стоимость актива и индекс доходности.
Задача № 14
У предприятия имеется токарный станок, купленный 10 лет назад. На сегодня его реальная рыночная стоимость составляет 10 тыс. руб. Инженер отдела исследований и разработок сообщает, что можно приобрести новый станок за 120 тыс. руб. с 5-летним сроком службы. Он позволит уменьшить трудовые и сырьевые затраты и приведет к ежегодному увеличению чистого дохода в размере 30 тыс. руб. По оценкам, через 5 лет новый станок можно продать за 20 тыс. руб. В случае приобретения нового станка старый целесообразно продать.
Определить целесообразность приобретения нового специализированного станка на основе расчета чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности. Ставку дисконтирования принять равной 12%.
