Основные показатели финансовой отчетности, их характеристика и методика исчисления

Оценка финансовой деятельности компаний осуществляется на основе анализа их финансовых отчетов. С помощью такого анализа инвесторы, кредиторы, менеджеры и прочие заинтересованные лица оценивают прошлое, текущее и ожидаемое финансовое состояние фирмы. Анализ финансового состояния предприятия имеет определенные цели, среди которых основными являются:

- определение текущего финансового состояния;

- определение изменений в финансовом состоянии в структурно-временном аспекте;

- определение факторов, ставших причиной этих изменений;

- прогнозирование основных тенденций в финансовом состоянии.

Необходимо отметить, что анализ финансовой отчетности не дает возможности делать категорические выводы, а только ориентирует пользователя информации при проведении оценки финансового состояния предприятия и определении его слабых мест.

Существует несколько методов анализа финансовых отчетов:

- вычисление разнообразных соотношений показателей, например коэффициентов;

- определение удельного веса отдельных статей финансовых отчетов - вертикальный анализ;

- сравнение абсолютных и относительных показателей.

За рубежом общая оценка состояния предприятия осуществляется с помощью системы специальных коэффициентов. Большинство финансовых коэффициентов рассчитывается по данным двух основных форм отчетности - бухгалтерского баланса и отчета о прибыли и убытках.

Так как информация баланса характеризует состояние отображенных в нем показателей на конкретную дату, а отчет о прибыли и убытках - за определенный период, то для лучшей сопоставимости показатели баланса часто берутся в среднем за период.

Одним из важных показателей степени эффективности деятельности предприятия за определенный период является экономическая структура выручки, поступающей от покупателей. Структура выручки изучается в рамках так называемого вертикального анализа, который проводится по данным отчета о прибыли и убытках путем расчета удельного веса каждого экономически вместительного компонента в общей стоимости продаж.

Результаты вертикального анализа выручки по ее экономическим элементам дают возможность сделать выводы о направлении и уровне влияния на величину накопленной (капитализированной) прибыли таких важных групп факторов, как прямые и косвенные расходы, амортизация и налоги.

Вертикальный анализ проводится также по данным бухгалтерского баланса для оценки структурной динамики активов предприятия и его капитала. Для этого определяется удельный вес каждой балансовой статьи в общем итоге баланса.

С помощью вертикального анализа структуры баланса можно сделать выводы о перераспределении вложений в разные виды имущества и об изменениях источников финансирования активов предприятия.

В зарубежной практике при проведении финансового анализа используются финансовые коэффициенты:

- рентабельность капиталов владельца;

- рентабельность общих инвестиций в предприятие;

- ливеридж;

- доход на одну акцию;

-- рентабельность продажи;

- коэффициент рабочего оборотного капитала;

- коэффициент быстрой ликвидности;

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

- коэффициент оборачиваемости производственных запасов;

- коэффициент ссудного и собственного капитала;

- доля собственного капитала в финансировании активов предприятия;

- доля ссудного капитала в финансировании активов предприятия;

- соотношение рыночной и бухгалтерской стоимости (цены) одной акции предприятия;

- соотношение дивидендов, выплачиваемых на одну акцию, и рыночной стоимости одной акции.

Коэффициенты рентабельности используются для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия. В основе методологии построения и расчета таких коэффициентов лежит сопоставление прибыли с основными факторами, влияющими на финансовые результаты предприятия

Рента­бельность капиталов владельцаОдин из самых важных индикаторов степени эффективности работы предприятия. Он характеризует уровень доходов, получаемых от капиталов, инвестированных владельцами в данное предприятие. Рентабельность капиталов владельца = Накопленная прибыль за анализируемый период - Капитал владельца в среднем за период

Рентабель­ность общих инвестиций в предпри­ятиеОтображает доходность инвестиций, вложенных в активы предприятия. Рентабельность общих инвестиций в предприятие = (Накопленная прибыль за анализируемый период + Проценты, оплаченные за кредит, скорректированные на ставку налога на прибыль) -Среднегодовая стоимость инвестиций предприятия в активы

Ливеридж Разница значений рентабельности собственных капиталов и общих инвестиций в активы предприятия

Доход на одну акциюРассчитывается для предприятий, организованных в виде акционерных обществ. Показывает размер прибыли, приходящейся на одну акцию предприятия. Доход на одну акцию = Накопленная прибыль за анализируемый период - Среднее количество эмитированных акций

Учитывая значение коэффициента рентабельности инвестиций в активы предприятия, полезно иметь полное представление о механизме и основных факторах, принимающих участие в его формировании. Для этого можно использовать следующую схематическую модель факторной системы (рис. 11.33).

|| Рентабельность всех инвестиций в активы предприятия

Инвестиции

Накопленная прибыль + Расходы по
____ процентам за кредит

Капиталы владельцев предприятия

Инвестиции кредиторов

Доходы - Расходы (без процентов

Коэффициенты ликвидности. Основное назначение коэффициентов этой группы состоит в оценке взаимосвязи между текущими оборотными активами и краткосрочными финансовыми обязательствами (табл. 11.23). Таблица 11.23. Основные коэффициенты ликвидности

' Показатели Характеристика

1 I 3___________

Коэффициент рабочего оборотного капитала

Одной из самых важных экономических характеристик оперативного финансового состояния предприятия является показатель "рабочий капитал", который отображает сумму финансирования оборотных активов капиталами владельцев предприятия (при условии целевого использования долгосрочных кредитов). "Рабочий капитал" - это разница между текущими оборотными активами и краткосрочными долгами. Он

__. рассчитывается по данным бухгалтерского баланса

Это соотношение высоколиквидных активов и текущих Коэффициент обязательств. К высоколиквидным относятся те активы, которые быстрой могут в наименьшие сроки быть использованы для погашения ликвидности долга. К числу таких активов относятся денежные средства и

финансовые вложения в краткосрочные ценные бумаги

Коэффициент оборотности дебиторской задолженнос- ти Показатель продолжи­тельности одного оборота

Коэффициент оборотности дебиторской задолженности отображает степень эффективности получения денег от дебиторов. Он рассчитывается как соотношение стоимости товаров, реализованных в кредит, и средней стоимости

дебиторской задолженности______

Коэффициент оборотности производст­венных запасов

Определяется как соотношение количества календарных дней к
коэффициенту оборотности дебиторской задолженности. Одним
из приблизительных эмпирических критериев "нормальности"
срока оборота дебиторской задолженности является
непревышение им полуторного значения размера полученных
предприятием ссуд. Например, если средняя продолжительность
кредитов составляет 30 дней, то максимально разрешенная
продолжительность расчетов с дебиторами составляет 45 дней
Отображает уровень ликвидности производственных запасов. Он
рассчитывается по тому элементу запасов, который является
основным натурально-вещественным компонентом готовой
продукции предприятия. Для промышленных предприятий
таким компонентом является, как правило, сырье и материалы, а
для торговых - товары. Коэффициент оборотности запасов
представляет собой соотношение прямых расходов
материальных ресурсов, списанных на стоимость реализованной
продукции, и среднегодовой стоимости запасов по балансу

Коэффициенты платежеспособности. К этой группе показателей относятся коэффициенты, отображающие способность предприятия погашать свои финансовые обязательства.

1. Коэффициент ссудного и собственного капитала. Характеризует соотношение между финансовыми обязательствами предприятия и его собственным капиталом и рассчитывается по данным баланса.

2.Доля собственного капитала в финансировании активов предприятия.

3.Доля заемного капитала в финансировании активов предприятия.
Рыночные индикаторы. Использование в аналитической работе

коэффициентов этой группы обусловлено частыми расхождениями между рыночными и бухгалтерскими стоимостями по целому ряду экономических объектов. Это связано с действием таких принципов учета, как "документальность", "исторические расходы" и т.п. К рыночным индикаторам включают следующие показатели:

1) соотношение рыночной и бухгалтерской стоимости (цены) одной
акции предприятия;

2)соотношение дивидендов, выплачиваемых на одну акцию, и
рыночной стоимости одной акции. Этот коэффициент измеряет соответствие
между дивидендами, выплачиваемыми по акции и рыночной ценой акции.
Данный показатель является одним из важнейших индикаторов уровня
привлекательности акций предприятия.

Одним из основных объектов анализа являются денежные потоки, под которыми подразумевают все поступления и выплаты денежных средств, осуществляемые предприятием в ходе его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой стабильности и прибыльности предприятия. Исходным моментом анализа денежных средств является расчет денежных потоков от операционной деятельности (Cash Flow from Operations - Cff - ДПОД).

Показатель измерения величины ДПОД в динамике приводится зарубежными компаниями в финансовой отчетности вместе с такими важными финансово-экономическими показателями, как прирост / снижение выручки от реализации продукции (работ, услуг) и прибыли. ДПОД характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, прибыльность.

Анализируя денежные потоки какого-либо предприятия на базе его отчета о движении денежных средств, структурированного в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, нужно учитывать следующие моменты.

1. Положительное сальдо, то есть чистый приток денежных средств в результате операционной (текущей) деятельности (ДПОД), оказывает содействие стабильности существования предприятия в долгосрочной перспективе. Денежные средства, использованные на выплату дивидендов, пенсии и пополнение оборотных средств, предприятие уже не сможет

Анализ финансовой отчетности заключается в применении аналитических приемов и техники вычислений к данным отчетности.

Для оценки финансового состояния используется несколько типов анализа. Но все они основываются на сравнении или соотношении данных прошлых периодов с данными отчетного периода. Такие сравнения и соотношения могут быть выражены следующим образом:

1) абсолютное уменьшение или увеличение показателя отчетного периода по сравнению с базисным;

2) относительное изменение показателя в динамике;

3) процентные изменения;

4) процентное соотношение отдельного показателя с агрегированным общим показателем;

5) коэффициенты.

Расчет изменений сумм по статьям отчетности или изменений в относительном выражении носит название горизонтального анализа.

При вертикальном анализе частные показатели выражаются в процентном соотношении к общему.

Для анализа финансового состояния компаний рассчитывают коэффициенты:

- ликвидности;

- прибыльности;

- платежеспособности.

Отдельно рассматриваемые коэффициенты не являются особенно информативными. Для получения желаемого представления о компании необходимо их анализировать в совокупности.

Вопросы для самоконтроля:

1. Назначение и состав финансовой отчетности.

2. Общая методика составления финансовой отчетности.

3. Определение бухгалтерского баланса и его структура.

4. Принцип и порядок оценки статей баланса.

5. Назначение и структура отчета о финансовых результатах.

6. Назначение, содержание и методика доставление отчета о движении денежных средств.

7. Назначение, порядок составления, структура, содержание отчета о собственном капитале.

Литература: [1, 2, 5, 8, 10, 11, 15, 16, 19, 24, 26].