Эпоха золотого стандарта

ТЕМА 6: ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ЕЕ ЭВОЛЮЦИЯ

Эпоха золотого стандарта.

2.Систе­ма золотодевизного стандарта (Бреттон-Вудская система).

Ямайская система

Европейская валютная система

Эпоха золотого стандарта.

Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации в виде валютной системы, за­крепленной либо национальным законодательством, либо межго­сударственными соглашениями. Любую валютную систему можно рассматривать с двух точек зрения: экономической и организаци­онно-юридической. С экономической она представляет собой сово­купность производственных отношений, отражающих функцио­нирование денег в открытой экономике. Организационно она пред­ставлена государственными и международными институтами, правовыми нормами и т. п.

Национальная валютная система — это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законо­дательством. Особенности национальной валютной системы опре­деляются степенью развития и специфики экономики, а также внешнеэкономическими связями той или иной страны. Основными элементами национальной валютной системы являются: нацио­нальная валютная единица, состав официальных золотовалютных резервов, паритет национальной валюты, курс национальной ва­люты, ее конвертация, наличие или отсутствие валютных ограни­чений и др.

По мере развития международных отношений на базе нацио­нальных валютных систем возникает мировая валютная система. Элементами этой системы являются: национальные и коллектив­ные резервные валютные единицы, паритеты национальных валют и их курсы, формы международных расчетов, конвертируемость валют, валютные рынки, международные валютно-кредитные орга­низации, регулирующие валютно-финансовые отношения.

Хотя мировая валютная система имеет собственные цели, ста­тус, свой механизм функционирования и регулирования, она тесно связана с национальными валютными системами. Эта связь осу­ществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударствен­ном валютном регулировании и Координации валютной политики ведущих стран.

Всемирное хозяйство предъявляет определенные требования к мировой валютной системе, которая должна: обеспечивать меж­дународный обмен достаточным количеством пользующихся дове­рием платежно-расчетных средств; поддерживать относительную стабильность и эластичность валютного механизма к изменяю­щейся конъюнктуре мирового рынка, служить интересам всех стран-участниц.

Исторически вначале возникли национальные валютные систе­мы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система не­разрывно связана с мировой валютной системой, которая сложи­лась к середине XIX в. Стабильность и характер функционирова­ния мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересов ведущих стран. При изменении данных условий возни­кает кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы.

Формирование мировой валютной системы шло вслед за про­мышленной революцией и образованием мировой системы хозяй­ствования. Она прошла в своем развитии три этапа, каждому из которых соответствовал свой тип организации международных ва­лютных отношений. Причем классификация систем основывалась на том, какой актив играл роль резервного инструмента. По этому признаку валютные системы разделяются на золотой стандарт, золотодевизный и девизный.

Первый этап функционирования мировой валютной системы называется эпохой золотого стандарта. Исторически в своем клас­сическом виде золотой стандарт сформировался в Великобрита­нии в начале XIX в., а к концу XIX в. золотой стандарт был установ­лен практически во всех промышленно развитых странах (в Рос­сии — с 1897 г.), тем самым превратившись в мировую систему.

Золотой стандарт— международная валютная си­стема, основанная на официальном закреплении странами золото­го содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Для системы золотого стандарта были характер­ны следующие особенности.

Золотой стандарт был системой твердых валютных курсов,
которая обеспечивала стабильность международных расчетов и
отсутствие спекулятивных сделок с валютой, так как золотое со­
держание всех валют и валютные курсы были зафиксированы.
Так, в период с 1837 по 1934 г. золотое содержание доллара было
официально зафиксировано путем установления официальной
цены на золото в размере 20,072 долл. за унцию (1 унция = 31,1 г
золота). По этой цене правительство США покупало доллары в об­мен на золото в неограниченном количестве. В то же время британ­ское правительство установило официальную цену золота в разме­ре 4,248 ф. ст. за унцию. Соотношение между ценой на золото, выра­женной в долларах и фунтах, составляло валютный курс 20,672 долл.:
4,28 ф. ст. = 4,866 долл., т. е. за 1 фунт давали 4,866 долл. Это соотно­шение и называлось монетным паритетом. Если валютный курс по­вышался сверх монетного паритета, становилось выгодно покупать
золото в США, пересылать его в Англию, там продавать за фунты и
обменивать на большее, чем прежде, количество долларов, полу­
чая тем самым прибыль. Валютные курсы могли колебаться вокруг
монетного паритета лишь в рамках золотых точек, равных стоимо­сти пересылки золота между странами.

1. Золотое содержание национальной валюты устанавливалось
законодательно.

2. Количество бумажных денег в стране, т. е. денежное предло­жение, определялось наличием золота в стране.

3. Предусматривалась свободная конвертация денежных зна­ков в золото.

4. Разрешался свободный экспорт и импорт золота.

В условиях золотого стандарта регулирование платежного ба­ланса осуществлялось стихийно, путем переливов золота из одних стран в другие через частные каналы. Государство практически не участвовало в процессе регулирования международных расчетов, а официальные резервы были главным регулятором несбаланси­рованности платежного баланса.

Этап золотого стандарта существовал в эпоху экономической стабильности и быстрого роста в ведущих странах мира. Мировая валютная стабильность определялась в основном устойчивостью фунта стерлингов, а валютная политика определялась Лондоном — основным финансовым центром мира.

2.Систе­ма золотодевизного стандарта (Бреттон-Вудская система).

Золотой стандарт по сути выступал автоматическим регулято­ром мирового рынка. Обязанность государственных банков обме­нивать бумажные деньги на соответствующее количество золота не позволяла бесконтрольно увеличивать масштабы денежного об­ращения и стимулировать инфляцию.

В самом начале Первой мировой войны золотой стандарт рас­пался. Объективные предпосылки для замены золотого стандарта на более эффективную систему были связаны прежде всего с раз­витием международного движения капитала (дефицит платежного баланса стран в случае ограниченности у них золотых запасов стал зачастую покрываться путем межстранового перелива капитала), а также эволюцией внутреннего платежного механизма, в котором господствующее положение заняли кредит и безналичные деньги. В результате этих процессов качественно изменился механизм управления платежным балансом и расширился инструментарий, находящийся в распоряжении государства, предназначенный для балансирования международных расчетов. В частности, государ­ства прибегали к таким инструментам, как манипулирование ва­лютным курсом путем девальвации или ревальвации валюты, изме­нение учетной ставки, проведение инфляционной или дефляцион­ной политики, использование международных займов и кредитов, реструктуризация внешней задолженности. Кроме того, для пога­шения своих обязательств перед партнерами страны использовали накопленные резервы национальных валют стран-кредиторов. По­мимо указанных факторов, на распад золотого стандарта оказали влияние. Первая мировая война, экономическая нестабильность в мировой экономике и международных отношениях в период между двумя мировыми войнами, депрессия конца 20-х гг., а также ожесточенная конкуренция между Лондоном, Парижем и Нью-Йорком за право считаться мировыми финансовыми центрами. К этому стоит добавить, что в 30-е гг. страны, пытаясь вырваться из Великой депрессии (1928—1932 гг.), начали девальвировать свои национальные валюты, проводить заградительную протекционист­скую политику, в результате которой международная торговля сократилась наполовину. Вторая мировая война, подорвав экономику большинства стран мира, в еще большей мере подтолкнула к реформированию международной валютной системы образца зо­лотого стандарта.

После окончания Второй мировой войны странами была пред­принята попытка найти взаимоприемлемые решения по регулиро­ванию валютной сферы. На состоявшейся в 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США) конференции были приняты международные согла­шения, которые легли в основу системы валютных отношений, получившей название «бреттон-вудской». Ее еще называют систе­мой золотодевизного, или золотовалютного, стандарта. Она про­существовала с 1944 по 1971 г.

Для системы золотодевизного стандарта были характерны сле­дующие особенности.

1.Золото продолжает функционировать в качестве основы международных расчетов. Цена золота была фиксирована и со­ставляла 35 долл. за одну тройскую унцию золота (31,1035 г). Такая цена золота просуществовала до декабря 1971 г.

2.Американский доллар в международных расчетах стал иг­рать роль резервной валюты. США взяли на себя обязательства по размену бумажного доллара на золото по фиксированному содер­жанию для центральных банков других стран.

3.Каждая страна была обязана сохранить курс своей валюты неизменным относительно других валют, т. е. устанавливались так называемые паритеты валют. Паритеты валют устанавливались либо в золоте, либо в долларах США. Изменения в курсах валют допускались в пределах не более 10% и только в том случае, если возникла ситуация дефицита платежного баланса. Для изменения курса свыше 10% требовалась санкция совета директоров МВФ.

По решению конференции в 1944 г. был также образован МВФ, который начал функциони­ровать с 1947 г., после ратификации Бреттон-Вудских соглашений парламентами государств-участников. Штаб-квартира МВФ на­ходится в США, в Вашингтоне. Перед МВФ была поставлена зада­ча: содействовать внедрению новой системы международных рас­четов и способствовать развитию международной торговли. Кроме того, МВФ должен был отслеживать валютные курсы и состояние платежных балансов стран-участниц. В 1947 г. в МВФ вошли 49 стран. Сейчас членами МВФ являются 183 государства. Страны-участницы должны были вносить вклады в МВФ, размер вклада зависел от размера национального дохода страны, численности на­селения и объемов ее международной торговли. В 1947 г. основным вкладчиком в МВФ были США. Это было связано с тем, что эконо­мика США после Второй мировой войны находилась в зрелом со­стоянии, тогда как европейские страны были измотаны войной. США остаются основным вкладчиком в МВФ и сейчас (в настоя­щее время 17% всех фондов МВФ — это вклады США).