Эмиссия еврооблигаций

Выпуск еврооблигаций осуществляется в соответствии с комплексной программой, которая содержит ряд необходимых мероприятий, и, прежде всего, подготовку документов для эмиссии еврооблигаций. К ним относятся:

 проспект эмиссии;

 соглашение о подписке;

 соглашение о финансовом агенте или доверительный договор;

 соглашение между менеджерами;

 подтверждение аудитора;

 юридическое заключение.

Проспект эмиссии готовится, если этого требует законодательство эмитента и фондовая биржа для прохождения листинга. Обычно листинг получают на Лондонской или Люксембургской фондовой бирже. Соглашение о подписке заключается между эмитентом и менеджером займа.Эмитент при выпуске облигаций выбирает ведущего менеджера или лид-менеджера, который согласовывает необходимые условия для эмиссии ценных бумаг. Лид-менеджер подбирает менеджеров еврооблигационного займа, которые, как правило, входят в Международную ассоциацию участников первичного рынка. Менеджеры займа выполняют функции и андеррайтера, и агента по размещению еврооблигаций.

В соглашении о подписке обозначены условия андеррайтинга, обязательства, гарантии о размещении и тому подобная информация.

Соглашение о финансовом агенте предусматривает поддержание интересов эмитента. Когда же заключается доверительный договор, то доверенное лицо выступает на стороне инвесторов и защищает их интересы. Платежным агентом выступает банк, уполномоченный эмитентом выплачивать проценты, а также осуществлять окончательное погашение.

В соглашении между менеджерами предусматривается приглашение на участие в подписке.

Подтверждение аудита требуется, как правило, при эмиссии корпоративных еврооблигаций. Аудитором выступает зарекомендовавшая себя на рынке компания с положительным имиджем.

Юридическое заключени е готовится юридической компанией или консультантом. Юридические консультанты подтверждают соответствие учредительских документов национальному законодательству, а также законодательству потенциальных инвесторов. Они оказывают помощь в составлении договоров с аудиторами, финансовыми агентами и биржей. Юридические консультанты могут помочь и в выборе схемы размещения еврооблигаций.

43. Размещение еврооблигаций проходит в разных формах.

Открытая подписка предполагает после эмиссии распространение облигаций среди неограниченного круга инвесторов. Период подписки продолжается 7-10 дней.

Частное размещение предусматривает после эмиссии распространение еврооблигаций среди незначительного числа инвесторов, зачастую среди институциональных инвесторов.

Аукцион – способ размещения еврооблигаций, когда эмитент объявляет срок и купонную ставку и предлагает заинтересованным лицам направлять свои заявки. Проходит на понижение издержек.

Предложение по фиксированной цене предусматривает заключение контракта, в котором оговаривается обязательство не снижать общую величину комиссионных путем уменьшения комиссионных на продажу.

44. ОБЛИГАЦИЯ С НУЛЕВЫМ КУПОНОМ - облигация, по которой не выплачиваются регулярные проценты (они выплачиваются в конце). Держатель такой облигации получает прибыль от разницы м/у ценой покупки и ценой погашения.