Методи врахування ризику в процесі прийняття інвестиційних рішень

Управління ризиком передбачає не тільки ідентифікацію, ана­ліз та оцінку ризику, але й розробку заходів по його зниженню. До методів зниження ризиків слід віднести:

§ розподіл ризику між учасниками проекту (передача частини ризику співвиконавцям);

§ резервування коштів на покриття непередбачених витрат;

§ зниження ризиків у плані фінансування;

§ страхування.

Розподіл ризику фактично реалізується у процесі підготовки проекту і конкретних документів. Підвищення ризику в одного з учасників повинно супроводжуватись адекватною зміною у роз­поділі доходів від проекту. Тому під час переговорів необхідно:

· визначити можливості учасників проекту по запобіганню на­слідків настання ризикових подій;

· визначити міру ризику, яку бере на себе кожний учасник проекту;

· домовитися про прийнятну винагороду за ризик;

· слідкувати за дотриманням паритету у співвідношенні ризи­ку і доходів між усіма учасниками проекту.

Резервування коштів на покриття непередбачених витрат являє собою спосіб боротьби з ризиком, що передбачає встанов­лення співвідношення між потенційними ризиками, що вплива­ють на вартість проекту, і розміром витрат, необхідних для подо­лання збою у виконанні проекту.

Роботи по резервуванню коштів мають таку послідовність:

Ø проводиться оцінка потенційних наслідків ризиків, тобто ви­значаються суми на покриття непередбачених витрат;

Ø встановлюється структура резерву на покриття непередбаче­них витрат;

Ø визначається напрям використання встановленого резерву.

З метою зниження ризиків у плані фінансування необхідно створити достатній запас міцності, що враховував би такі види ризиків:

ü ризик незавершеного будівництва (додаткові витрати і від­сутність запланованих на цей період доходів);

ü ризик тимчасового зниження обсягу продажу продукції проекту;

ü податковий ризик (неможливість використання податкових пільг і переваг, зміна податкового законодавства);

ü ризик несвоєчасної виплати заборгованості з боку замовника.

У випадку, коли учасники проекту неспроможні забезпечити реалізацію проекту при настанні тієї чи іншої ризикової події власними силами, необхідно застосовувати страхування ризику, яке по суті є передачею певних ризиків страховій компанії.

Ефективність заходів по зниженню ризиків визначається за допомогою такого алгоритму:

v розглядається ризик, що має важливий вплив на проект;

v визначається перевитрата коштів з урахуванням ймовірності настання несприятливих подій;

v встановлюється перелік можливих заходів, направлених на зменшення ймовірності та небезпеки ризикової події;

v визначаються додаткові витрати на реалізацію запропонова­них заходів;

v порівнюються необхідні витрати на реалізацію запропонова­них заходів з можливою перевитратою коштів внаслідок настан­ня ризикової події;

v процес порівняння ймовірності та наслідки ризикових подій з витратами на заходи по їх зниженню повторюється для наступ­ного за вагомістю ризику.

Практика розробки заходів, які дозволяють знизити ризик пе­вних подій у майбутньому проекті, дуже часто повинна планува­ти можливі дії, що зможуть запобігти збільшенню інвестиції, під­вищенню цін на продукцію проекту, зменшенню фізичного обсягу продажу, збільшенню тривалості виробничого і збутового циклу тощо.