Проектні ризики та їх класифікація

Інвестиційні проекти належать до майбутніх періодів часу, тому з високою точністю зпрогнозувати результати їх здійснення проблематично. Значною мірою це зумовлюється дією факторів і невизначеності. Тому проекти повинні розроблятись і виконуватись із урахуванням таких факторів. Інвестиційне рішення називають ризиковим чи невизначеним, якщо воно має декілька можливих завершень.

Ризик проекту – це небезпека для успішного його виконання, що зумовлюється можливістю виникнення несприятливих ситуацій. В таких ситуаціях існує ймовірність втрати виконавцем проекту очікуваних доходів від інвестицій, а потенційним інвестором – вкладених коштів.

Від поняття ризику слід відрізняти поняття невизначеності.

Під невизначеністю розуміють неповноту чи неточність інформації про умови реалізації інвестиційного проекту, наприклад, про темпи інфляції, ринкове середовище і т.п. До факторів невизначеності належать і помилки в розрахунках проектної потужності об’єкта, строків будівництва, витрат і результатів тощо. Фактори невизначеності поділяють на зовнішні і внутрішні. Зовнішні фактори – зміна законодавства, реакція ринку на вироблювану продукцію, дії конкурентів тощо; внутрішні фактори – компетентність персоналу, правильність визначення характеристик об’єкта, обґрунтованість управлінських рішень, організаційні фактори і т.п.

Послабити негативну дію внутрішніх факторів невизначеності певною мірою можливо шляхом проведення всебічної експертизи проекту різними органами і фахівцями, в процесі якої виявляються неточності в розрахунках окремих показників і належать відповідні поправки.

Результати виконання проекту пов’язуються із різними ризиками. Тому аналіз проектних ризиків є невід’ємною частиною загальної експертизи проекту. Він передбачає визначення ступеня ймовірності певних ризиків, характеру і наслідків їх прояву, а також заходів з мінімізації ризиків і можливих фінансових втрат.

Виявленню і дослідженню ризиків сприяє їх класифікація. Окремими авторами пропонуються різні класифікаційні схеми ризиків. З погляду авторів даного посібника, сприйнятливішою для практики проектування і аналізу є класифікація, яка ґрунтується на врахуванні причин виникнення і наслідків прояву ризиків1). За цією класифікацією важливішими видами ризиків є:

- техніко-технологічні;

- маркетингові;

- фінансові;

- політичні;

- юридичні;

- будівельні;

- форс-мажорних обставин;

- специфічні.

Причинами техніко-технологічних ризиків виступають:

- неправильний вибір машин і обладнання та недоліки в технології;

- нестача кваліфікованих працівників;

- недотримання строків поставок матеріальних ресурсів;

- недотримання строків будівельно-монтажних робіт;

- непередбачене підвищення цін на сировину, матеріали, машини і обладнання;

- збільшення витрат на заробітну плату.

Проявом відмічених причин є підвищення розрахункової вартості проекту, що породжує необхідність пошуку додаткових інвестицій, а також спричиняє затягування строків введення проекту в експлуатацію.

Маркетингові ризики викликаються такими причинами:

- неправильним вибором ринків збуту продукції;

- прорахунками при визначенні ємкості ринку;

- невідлагодженістю сітки збуту продукції на передбачуваних ринках;

- неповним врахуванням кон’юнктури ринку.

Маркетингові ризики можуть призвести до скорочення обсягу реалізації, неможливості реалізації продукції за наміченими цінами і в обумовлені строки. відсутності доходів, достатніх для погашення кредитів і фінансування наступних витрат.

Фінансові ризики виникають внаслідок дії таких основних факторів:

- економічна нестабільність у країні та інфляція;

- ситуація неплатежів, що склалась в економіці держави;

- від’ємний зовнішньо-торгівельний баланс тощо.

Причини фінансових ризиків зумовлюють підвищення відсоткової ставки і цін на техніку, обладнання, сировину та матеріали, і викликають затримку грошових надходжень.

Основною причиною політичних ризиків виступає зміна економічної стратегії держави відносно до зарубіжних інвесторів, співвідношення експорту-імпорту та інших видів зовнішньоекономічної діяльності, що знаходить своє відображення у відповідних законодавчих актах. Форми прояву політичних причин різноманітні: скорочення зарубіжних інвестицій, зміна імпорту товарів, нестимулювання експорту продукції, збільшення податкових видатків тощо.

Юридичні ризики обумовлюються, здебільшого, невідлагодженим законодавством (напр., коли у законодавчих актах мають місце різночитання), недотримання правових норм при оформленні документів. Це може призвести до втрати прав власності, оренди і т.д.

Будівельні ризики пов’язані із затримкою будівництва, невиконанням зобов’язань постачальниками матеріалів, обладнання, затягуванням строків монтажу обладнання, зниженням якості будівельно-монтажних робіт. Як правило, причини таких ризиків викликають підвищення вартості будівництва.

Ризики форс-мажорних обставин викликаються природними катаклізмами: зливами, повенями, градобоєм. засухою тощо. Особливо великої шкоди останні завдають сільському господарству. Вони зумовлюють зниження врожайності сільськогосподарських культур чи навіть повне знищення посівів, що негативно позначається і на обсягах виробництва та собівартості продукції тваринництва.

При проведенні вивчення на рівні окремого підприємства заслуговує на увагу класифікація ризиків щодо видів діяльності. За цією ознакою виділяють виробничі, комерційні і фінансові ризики.

Виробничі ризики зумовлюються ситуаціями, що призводять до зменшення обсягів виробництва, зниження продуктивності праці, підвищення матеріаломісткості продукції і, отже, підвищення собівартості продукції і скорочення продаж.

Комерційні ризики викликаються погіршенням ринкового середовища, що зумовлює затоварювання продукції на складі, зменшення продаж і зниження ціни реалізації продукції.

Фінансові ризики пов’язані із затримкою грошових надходжень, погіршенням платоспроможності, труднощами в одержанні кредитів для додаткового фінансування проекту і т. ін.

Віднесення конкретного ризику до певної групи не завжди однозначне. Але важливе не стільки саме розпізнавання виду ризику, скільки виявлення причин його виникнення і визначення впливу ризикових ситуацій на кінцевий результат та способів скорочення втрат. Останнім обумовлюються завдання аналізу.

Аналіз проектних ризиків передбачає вирішення таких завдань:

- виявлення ризиків проекту;

- оцінка ризиків;

- визначення чинників, що зумовлюють ризикову ситуацію;

- пошук шляхів зниження ризиків.

На основі результатів аналізу ризиків приймають остаточне рішення про доцільність реалізації даного проекту.