Валютный курс служит соизмерителем национальных цен не в прямой, а в косвенной форме — через сравнение национальных денежных единиц

Валютные курсы формируются на мировом валютном рынке под воздей­ствием многочисленных факторов, которые с известной долей условности можно разделить на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные,

К долгосрочным факторам, влияющим на динамику курсов, отно­сятся те, что формируют основные характеристики денежных единиц:

- уровень производительности труда в той или иной стране,

- долгосрочные темпы роста валового национального продукта (именно это составляет основу товарного наполнения денег),

- место и роль страны в мировой торговле и в зарубежных инвестициях.

(Эти факторы формируют долгосроч­ные пропорции обмена между денежной массой и массой товаров и услуг, т. е. покупательную способность денег, которая лежит в основе валютного курса).

К среднесрочным факторам можно отнести:

- состояние платежного баланса страны по текущим операциям,

- сальдо баланса движения долго­срочных капиталов,

- уровень процентных ставок по депозитам,

- разницу в темпах роста внутренних цен в тех или иных странах,

- состояние государственных финансов — дефицитен бюджет или нет, если да, то насколько, и т. д.

К краткосрочным относятся психологические факторы, влияющие на функционирование валютных рынков:

- мнение крупных банкиров, валютных дилеров, управляющих валютными отделами ведущих компаний о перспективах динамики курса той или иной валюты, дезин­формация,

- правительственные и банковские интервенции на валютных рынках.

Принято выделять следующие валютные курсы:

Номинальный обменный курс(НOК) — это курс между двумя валютами, т.е. цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты:

где С_f,— иностранная валюта;

С_d — национальная валюта.

Реальный обменный курс(РОК) — это номи­нальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменений уровня цен в своей стране, к валюте, с которой сравнивается национальная валюта:

где Р_d — уровень цен в своей стране;

P_f — уровень цен за рубежом.

Реальный обменный курс показывает, в каком соотношении мы можем обменивать то­вары одной страны на товары другой страны. По­этому иногда реальный обменный курс называ­ют условиями торговли.

Если реальный обменный курс национальной валюты высок, то отечественные товары отно­сительно дороги. Это сокращает экспорт, но сти­мулирует импорт, и наоборот.