Перечень литературы

Теоретические основы финансового менеджмента

Методические указания и задания

По выполнению контрольных работ.

4.1 Общие положения.

В соответствии с учебным планом Академии управления и экономики студенты заочной формы обучения и экстерната, изучая дисциплину «Управление затратами на предприятии», выполняют контрольную работу (в дальнейшем работа).

Целью выполнения работы является проверка степени усвоения студентами теоретических и практических знаний по изучаемому курсу в процессе самостоятельной работы с лекционными материалами и учебной литературой, перечень которой приводится в настоящих методических указаниях.

Структура работы предусматривает подготовку ответов по трем вопросам:

Первый вопрос носит теоретическую направленность. При этом он сформулирован таким образом, что ответ на него предполагает не просто реферативное изложение темы, но и проведение аналитических оценок, сравнений и т.д., что требует выполнения определенной самостоятельной работы с литературными источниками.

Второй вопрос представляет собой тест. В ходе изложения ответа на него, а он выбирается из ряда предложенных вариантов, необходимо привести обоснование такого решения и при необходимости проиллюстрировать его графически, с помощью таблиц и т.д.

Третий вопрос представляет собой задачу. Ее необходимо решить путем выполнения ряда последовательных действий.

Требования к оформлению работы. Контрольная работа представляется в сброшюрованном виде, отпечатанной без исправлений и помарок, т. е. должна хорошо читаться, иметь титульный лист.

Критерии оценки работы.

Контрольная работа оценивается в зависимости от теоретической обоснованности ответов на вопросы, правильность решения теста и задачи, объемов использованных литературных источников, качества оформления.

Порядок выполнения работы.

В настоящих методических указаниях представлено 15 вариантов контрольной работы. Студент выполняет тот из них, который соответствует начальной букве его фамилии. Отвечая на вопросы, придерживайтесь той последовательности, в какой они изложены в вариантах настоящих методических указаний.

4.2. Контрольные (тестовые) задания

Вариант № 1

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв А, Б)

1. Чему равна валовая прибыль в точке безубыточности?

2.Грант-элемент – это:

а) количественная характеристика эффекта финансового левериджа,

б) показатель, характеризующий изменение темпа инфляции за определенный период,

в) показатель, используемый для количественного сравнения условий привлечения финансового кредита,

г) показатель, определяющий уровень финансового риска,

д) все предыдущие ответы неверны

3.Оценить целесообразность приобретения пакета облигаций, если известно, что цена приобретения 20 000 рублей, цена погашения 25 800 рублей, срок погашения 2 года, Требуемая реальная доходность не ниже 5% в год, а годовой темп инфляции – 9%.

ВАРИАНТ 2

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв В и Г)

1. Может ли реальная процентная ставка быть больше номинальной процентной ставки?

2 Высокому уровню финансового риска соответствует значение b-коэффициента:

а) больше 0,5

б) больше 0

в) больше 1

г) меньше 1

д) все предыдущие ответы неверны

3.Оценить относительное изменение прибыли от продаж при увеличении объема реализации продукции в 2,5 раза, если известно, что переменные издержки до увеличения объёма реализации были в 1,5 раза меньше постоянных, а общие издержки составляли 70% чистого дохода. Известно, что увеличение объёма реализации не сопровождается изменением постоянных издержек и доли переменных издержек в объёме реализации.

ВАРИАНТ 3

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв Д и Е)

1. Всегда ли привлечение заёмного капитала повышает финансовую рентабельность предприятия?

2.Аннуитет это:

а) тип дивидендной политики,

б) длительный поток равномерных платежей, характеризующихся одинаковой процентной ставкой,

в) показатель уровня ликвидности активов,

г) вид коммерческого кредита

д) все предыдущие ответы неверны

3.Сотрудница взяла на предприятии льготный беспроцентный кредит в размере 200 000 рублей. Для погашения долга она решила ежемесячно депонировать в банке определенную сумму. Какую сумму должна сотрудница ежемесячно депонировать в банке для возврата долга, если процентная ставка по остатку на вкладе составляет 10% годовых, начисляемых ежемесячно.

ВАРИАНТ 4

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв Ё и Ж)

1.Какому типу дивидендной политики агрессивному или консервативному соответствует большее значение коэффициента устойчивого роста?

2.Эффект операционного левериджа определяет:

а) повышение процентной ставки по банковским депозитам при повышении ставки рефинансирования,

б) изменение коэффициента финансовой рентабельности при привлечении заемного капитала,

в) изменение уровня доходности финансовых операций при изменении уровня финансового риска,

3.Предприятие инвестировало 5 миллионов долларов на 6 лет в инвестиционный проект, обеспечивающий 25% годовых. Сумму инвестиционных средств и проценты с нее предприятие должно получать ежегодно в течение 6-ти лет в в форме аннуитета на условиях последующих платежей. Получаемые таким образом регулярные платежи предприятие ежегодно вносит в банк под 8% годовых. Какая сумма образуется в банке к концу 6-го года?

ВАРИАНТ 5

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв З и И)

1. Может ли рост коэффициента оборачиваемости активов сопровождаться снижением рентабельности реализации?

2. Эффективная процентная ставка это:

а) ставка доходности по эффективным финансовым инструментам,

б) годовая ставка доходности, учитывающая внутригодовые процентные начисления,

в) ставка доходности, учитывающая изменение стоимости денежных средств в связи с инфляцией,

г) ставка доходности, учитывающая уровень риска финансовых операций,

д) все предыдущие ответы неверны.

3. Оценить целесообразность заемного капитала в размере 30 млн рублей, если собственный капитал предприятия -50 млн рублей, а после привлечения заёмного капитала предприятие будет получать дополнительный чистый доход -20 млн рублей при дополнительных производственных затратах – 9 млн рублей и ставке процента за кредит – 20%.

ВАРИАНТ 6

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв Й и К)

1. Как влияет рост коэффициента финансовой зависимости на финансовую рентабельность предприятия?

2. Модель Миллера-Орра позволяет строить оценки:

а) достаточности количества привлекаемого заемного капитала,

б) страхового запаса денежных средств на счету,

в) оптимального размера партии поставки сырья,

г) уровня финансового риска,

д) все предыдущие ответы неверны

3.Банк предоставляет кредит на приобретение компьютера стоимостью 32 тысячи рублей, начисляемых ежемесячно. 25% стоимости кредита оплачивается авансом при заключении кредитного договора. В соответствии с условиями договора покупатель должен погашать кредит регулярными ежемесячными платежами в форме аннуитета постнумерандо в течение года. Какую сумму покупатель должен ежемесячно вносить в банк, чтобы рассчитаться за кредит и проценты по нему?

ВАРИАНТ 7

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв Л и М)

1. Как взаимосвязаны рентабельность реализации и коэффициент оборачиваемости активов?

2. Финансовая рентабельность предприятия характеризует:

а) величину прибыли от продаж, получаемой на один рубль имущества предприятия,

б) величину чистой прибыли, получаемой на один рубль имущества предприятия,

в) величину валовой прибыли, получаемой на один рубль собственного капитала,

г) величину чистой прибыли, получаемой на один рубль собственного капитала,

д) величину чистой прибыли, получаемой на один рубль имущества предприятия.

3. Предприятие имеет две возможности: привлечь финансовый кредит под 16% годовых, начисляемых и капитализируемых ежемесячно и рассчитаться за получаемый товар по факту отгрузки, получив за это ценовую скидку 2,5%, или привлечь товарный кредит с отсрочкой платежа на 45 дней. Какой из этих вариантов кредитования выгоднее предприятию?

ВАРИАНТ 8

(для студентов. фамилии которых начинаются с букв Н и О)

1. Почему увеличение среднедневного уровня потерь альтернативного дохода повышает по модели Миллера-Орра страховой запас денежных средств на счету?

2. Экономическая рентабельность предприятия определяется величиной:

а) чистой прибыли предприятия, получаемой на один рубль заёмного капитала,

б) чистой прибыли реинвестируемой в развитие бизнеса на один рубль собственного капитала,

в) чистой прибыли предприятия, получаемой на один рубль имущества предприятия,

г) чистой прибыли предприятия. получаемой на один рубль собственного капитала,

д) валовой прибыли получаемой на один рубль активов предприятия.

3. Постоянные издержки предприятия составляют 5 млн рублей в месяц. Переменные издержки составляют 40% от объёма реализации, составляющего 12 млн рублей в месяц. Увеличение затрат на поддерживающую рекламу на 1 млн рублей в месяц должно позволить предприятию увеличить месячный объём реализации на 3 млн рублей и за счёт увеличения цены сократить долю переменных издержек в объёме реализации до 35%. Предприятие облагается НДС по ставке 10%. Других косвенных налогов с дохода нет. Оценить целесообразность указанного увеличения затрат на рекламу.

ВАРИАНТ 9

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв П и Р)

1. В чём заключаются отличия агрессивного, умеренного и консервативного подходов к дивидендной политике?

2. Модель ЕОQ позволяет определить оптимальную величину:

а) страхового запаса денежных средств на расчётном счету предприятия.

б) привлекаемого заёмного капитала,

в) дивидендных выплат,

г) размера партии поставки сырья,

д) коэффициента операционного левериджа.

3. Предприятие может привлечь товарный кредит с отсрочкой платежа на 45 дней и цене единицы получаемого товара 30,5 рублей или товарный кредит с отсрочкой платежа на 30 дней и цене единицы получаемого товара 30 рублей. Кроме того предприятие имеет возможность привлечь финансовый кредит под 18% годовых начисляемых и капитализируемых ежемесячно и в конце кредитного периода. Какой из этих вариантов наиболее выгоден предприятию?

ВАРИАНТ 10

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв С и Т)

1. Как риски инвестиционного проекта влияют на стоимость денежных потоков, получаемых от объекта инвестирования, и как это учитывается в ставке дисконтирования?

2. Какое значение коэффициента дивидендных выплат является максимально приемлемым для предприятия, если известно, что требуемые темпы развития бизнеса не менее 25% в год, а коэффициент финансовой рентабельности, оцененный за год 0,2?

а) 0,1,

б) 0,

в) 0,2,

г)0,25,

д) 0,05

3. Реальный доход от объекта инвестирования, полученный через 1.5 года после инвестирования в этот объект 15 млн рублей составил 6 млн рублей. Прогнозируемое значение среднегодового темпа инфляции 8%. Оценить номинальную доходность.

ВАРИАНТ 11

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв У и Ф)

1. Можно ли обеспечить приемлемую для инвестора внутреннюю норму рентабельности, если рентабельность инвестиций меньше единицы?

2. Если коэффициент дивидендных выплат равен 0,1, то это означает что:

а) 10% чистой прибыли реинвестируется в развитие бизнеса,

б) 10% чистой прибыли направляется в фонд дивидендных выплат,

в) 10% чистой прибыли направляется в резервный фонд,

г) 90% чистой прибыли направляется в фонд дивидендных выплат,

д) 90% чистой прибыли направляется в резервный фонд.

3. Инвестор готов вложить в объект инвестирования 150 млн рублей на 7 лет. В течение этого срока в соответствии с бизнес- планом он будет получать от этого объекта в форме аннуитета постнумерандо по 45 миллионов рублей. Прогнозируемое значение среднегодового темпа инфляции 9%.

Уровень финансового риска характеризуется значением - коэффициента 0.7. Значению среднерыночного финансового риска соответствует доходность 26%. Безрисковая норма доходности 7%. Оценить целесообразность инвестирования.

ВАРИАНТ 12

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв Х и Ц)

1. Учитывает ли классическая модель ЕОQ финансовые потери, связанные с образованием «мёртвого капитала», вследствие «сковывания» денежных средств в запасах сырья?

2. Отрицательное значение эффекта операционного левериджа означает, что:

а) прибыль от продаж при увеличении объёма реализации возрастает,

б) валовая прибыль при увеличении объёма реализации снижается,

в) прибыль до налогообложения при увеличении объёма реализации снижается,

г) прибыль от продаж при увеличении объёма реализации снижается,

д) чистая прибыль при увеличении объёма реализации снижается.

3. Рентабельность активов равна 0,6. Коэффициент финансового левериджа равен 0.8. Каким должно быть минимально приемлемое значение коэффициента реинвестирования, чтобы обеспечить значение коэффициента устойчивого роста не менее 0,4?

ВАРИАНТ 13

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв Ц и Ч)

1. Означает ли отрицательное значение эффекта финансового левериджа снижение валовой прибыли при привлечении и использовании заёмного капитала?

2. Увеличение валовой прибыли всегда сопровождается:

а) увеличением прибыли от продаж,

б) увеличением чистой прибыли,

в) увеличением прибыли до налогообложения,

г) увеличением чистого дохода,

д) снижением постоянных издержек.

3. Номинальная доходность от объекта инвестирования в два раза выше реальной доходности. Среднегодовой темп инфляции 8%. Во сколько раз необходимо повысить номинальную доходность, чтобы повысить реальную доходность в 1,4 раза?

ВАРИАНТ 14

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв Ш Щ, Э)

1. Приводит ли увеличение коэффициента финансового левериджа к повышению риска потери финансовой устойчивости предприятия?

2. Увеличение постоянных издержек предприятия вызывает:

а) снижение чистого дохода,

б) снижение валовой прибыли,

в) снижение прибыли от продаж.

г) увеличение переменных издержек,

д) увеличение операционных расходов.

3. Какую сумму надо ежемесячно платить за кредит в размере 150 тысяч рублей, предоставленный на 1.5 года, если расчёт за кредит производится в форме аннуитета постнумерандо, если процентная ставка по кредиту 15% годовых, начисляемых и капитализируемых ежемесячно.

ВАРИАНТ 15

(для студентов, фамилии которых начинаются с букв Ю и Я)

1. Что обуславливает реализацию структурного риска?

2.Увеличение коэффициента оборачиваемости активов вызывает:

а) рост рентабельности собственного капитала,

б) рост рентабельности активов,

в) рост рентабельности реализации,

г) увеличение коэффициента устойчивого роста.

д) увеличение коэффициента реинвестрования.

3. Увеличение чистой прибыли на 30% сопровождается возрастанием собственного капитала на 10%. На сколько процентов изменится рентабельность собственного капитала?

Перечень литературы.

Основная литература:

1 Бирман Г., Шмидт С., Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов. – М.: Юнити, 2003.

2. Бланк И.А.Основы инвестиционного менеджмента в 2-х томах. - Киев: Эльга-Н, Ника-центр, 2001.

3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – Киев: Эльга-Н, Ника-центр, 2002.

4. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев: Эльга-Н, Ника-центр, 2004.

5. Бригхем Юджин, Галенски Луиз Финансовый менеджмент в 2-х томах: Пер. с англ.- СПб.: Экономическая школа, 2004.

6. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2003.

7. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2003.

8. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. – М.: Финансы и статистика, 2004.

9. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Дело и Сервис, 2001

10. Кунин В.А. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – СПб.: Издательство МБИ, 2005.

11. Кунин В.А. Управление финансовой и инвестиционной деятельностью предприятия. Монография. – Издательство МБИ, 2005

12. Миронов М.Г. Финансовый менеджмент для руководителей – М.: Гросс Медиа, 2004.

13. Силбигер Стивен МВА за 10 дней: Поэтапное овладение профессиональными знаниями, которые дают лучшие школы бизнеса: Пер. с англ. – М.: Консультант, 2002.

Дополнительная литература:

1. Барроуз Колин, Барроуз Пол, Браун Роберт Бизнес планирование: Полное руководство: Пер. с англ. – Издательство Торговый Дом Гранд, 2003.

2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Второе издание: Пер. с англ.- М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2003.

3. Вест Алан Бизнес-планирование: Учебно-практическое пособие. Третье издание: Пер. с англ. – М.: Проспект, 2005.

4. Горемыкин В.А. Бизнес-план. - М.:Ось-89, 2004.

5. Кандинская О.А. Управление финансовыми рисками. – М.: Издательство АО «Консалтбанкир», 2000.

6. Конкурентная разведка. Уроки из окопов. /Под. ред. Джона Е. Прескотта и Стивена Х.Миллера.–М.:Альпина Бизнес Букс, 2003.

7. Кунин В.А., Анализ и оценка эффективности инвестиций в инновационную деятельность, направленную на увеличение объёма реализации продукции / Инновации №4. – СПб., 2004

8. Курс MBA по менеджменту / Под. Ред. Аллена Р. Коэна. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

9. Липсин И.В., Косов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. Учебник, 2-е издание переработанное и дополненное. – М.: Экономистъ, 2003.

10. Оценка бизнеса. Под редакцией А.Г.Грязновой и М.А.Федоровой - М.: Финансы и статистика, 2002

11. Пикфорд В. Джеймс Управление рисками: Пер. с англ. – М.: ООО Вершина, 2004.

12. Станиславчик Е.Н. Основы финансового менеджмента. – М.: Ось-89, 2001.

13. Шарп Уильям Ф., Александр Гордон Дж., Бэйли Джеффри В. Инвестиции: Пер. с англ.. – М.: Инфра-М, 2003.

14. Янковский К., Мухарь И. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. – СПб: Питер, 2001.