Финансовая политика и реструктуризация бизнеса

Реструктуризация бизнеса. Одним из важнейших объектов фи­нансовой политики является реструктуризация организации. Рест­руктуризацией называют проводимые на основе тщательно разрабо­танной стратегии существенные изменения в функциях организа­ции, составе и размерах ее капитала (основного и оборотного), тру­довых ресурсах, мероприятия по реорганизации, реконструкции. Реструктуризацию проводят при недостаточности тактических мер для решения финансовых задач, затруднений или устранения самой возможности возникновения последних.

В процессах реструктуризации прежде всего необходимо иметь в виду, что без обеспечения экономической эффективности всякая реструктуризация не только не улучшит положение, но и может обернуться очередным разрушением.

Возможными направлениями политики реструктуризации могут быть следующие:

1. Сокращение штата и уплотнение функций оставшихся
работников. Сокращение должно касаться работников, связанных с
убыточными и бесперспективными видами деятельности или с теми
операциями, которые без ущерба для финансовых результатов могут
выполнять оставшиеся работники.

2. Оптимизация размеров предприятия связана со слиянием
или разукрупнением организации:

• слияние предполагает объединение предприятий или их под­разделений. Здесь важна рациональная последовательность действий. Вначале следует описать структуры сливающихся фирм (лучше это сделать графически, на схеме), проанали­зировать их, чтобы выявить дублирующие звенья (например, финансовые службы этих фирм, отделы доставки продукции
дублирующих фирм и т.д.). Естественным следствием будет
сокращение и уплотнение дублирующих служб;

• разукрупнение предполагает снятие с баланса и передачу дру­гим собственникам убыточных объектов производства, со­циальной сферы, непрофильных производств и производств, для которых нет постоянных объемов работ; деление орга­низации на мелкие предприятия и т.п.

3. Изменение существующих или появление новых функций свя­зано с изменением видов деятельности, выпуском новой продукции, изменением ее ассортимента, возможно обусловленных поис­ком новой рыночной ниши, диверсификацией, ужесточением финансового контроля. Для данного направления реструктуризации и особенно при диверсификации могут потребоваться инвестицион­ные вложения, например, для закупки оборудования, необходимого для выпуска новой продукции, капитальные вложения для приобре­тения основных средств с целью открытия новых производств и др.

4. Реорганизация имеет цель сократить затраты и повысить эффективность производства на основе изменения производственной
и организационной структур, технологии и организации основного
и вспомогательного производств, системы стимулирования и мотивации персонала, методов управления (планирования, учета, регулирования, организации, централизации или децентрализации
функций, системы эффективного управления издержками) с целью
перехода к более экономной и эффективной структуре организа­ции, максимального сокращения простоев, повышения эффектив­ности управления и производства. Для этого нужно освоить, как
управлять изменениями схемы организационной структуры.

5. Изменение структуры (реструктуризация) бухгалтерского баланса проводится с целью обеспечения удовлетворительной структуры баланса на основе мероприятий, приводящих к изменению размеров источников средств и эффективности их использования.' Такие мероприятия сводятся к изменению размеров: основных) средств и внеоборотных активов в целом; оборотных средств, ис­точников собственных средств, краткосрочной задолженности. Эти мероприятия могут реализовываться по различным направлениям. Например, оборотные средства можно уменьшить за счет продажи части оборотных средств (запасов, готовой продукции, товаров), оптимальной политики управления различными запасами (матери­ально-энергетическими запасами, незавершенным производством), рациональной политики взаимоотношений между дебиторами, обеспечивающей своевременное поступление денежных средств на расчетный счет. Обеспечить погашение краткосрочной задолженно­сти, восполнить оборотные средства, увеличить собственные сред­ства с целью оптимизации структуры баланса позволяют рост вы­ручки, продажа, сдача в аренду внеоборотных активов, повторная эмиссия и продажа акций и др.

Термин «реструктуризация» применяется также в отношении задолженности организаций. В финансовом смысле он означает процедуры упорядоченного изменения условий погашения задол­женностей, согласованные между кредитором, и должником и про­водящиеся по причине неспособности должника погашать свои долговые обязательства в первоначально установленные сроки. Ре­структуризация предусматривает изменения в условиях долгового контракта, в соответствии с которым, кредитор делает должнику какую-либо уступку или предоставляет преимущество (льготу). На­пример, кредитор может согласиться на увеличение сроков погаше­ния, временно отсрочить некоторые очередные платежи или при­нять меньший платеж, чем положено в зачет долга. На государст­венном уровне применяются и такие способы, как инвестиционный налоговый кредит, выпуск долговых обязательств и пр.¹

¹ Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний: Учеб. пособие для вузов /Под общ. ред. И.И. Мазура. — М.: Экономика, 2001. — С. 16.