2015-08-21
279
Рассмотрим действие механизма сделок, известных как операции на открытом рынке, и их отражение в балансовых отчетах. Его суть состоит в следующем. Центральный банк, оплачивая покупку у коммерческих банков государственных ценных бумаг, увеличивает объем депозитов, объем суммарных резервов банка-продавца, а также денежную массу на величину (сумму) покупки.
В табл. 8.4 представлен результат сделки по покупке ЦБ государственных ценных бумаг на сумму 100 000 д.е.
/ лава Н. Кредитно-денежное регулирование
Таблица 8.4 Отражение в балансовых отчетах результатов сделки по покупке государственных ценных бумаг
| Т-СчетДБ | Т-Счет КБ | ||
| Активы, д.е. | Пассивы, д.е. | Активы, д.е. | Пассивы, д.е. |
| Государственные ценные бумаги + 100 000 | Резервы коммерческого банка + 100 000 | Резервы + 100 000 | Тапсакционныс депозиты банка + 100 000 |
Рост пассивов КБ соответствует приросту резервов банка на счетах в центральном банке. Покупка ценных бумаг центральным банком увеличивает размер активов (размещенных средств) и одновременно величину пассивов в виде резервов коммерческого банка на счете центрального банка. В связи с тем, что прирост остатка на счетах коммерческого банка является компонентом денежной массы, правомерно утверждение о приросте количества денег (денежного предложения) на сумму + 100 000 д.е.
|
|
|
Обратная операция - продажа государственных ценных бумаг - сокращает резервы кредитного учреждения (коммерческого банка) на сумму приобретенных ценных бумах правительства. Уменьшаются пассивы КБ и возможности денежного предложения (табл. 8.5).
Таблица 8.5 Отражение в балансовых отчетах результатов сделки по продаже государственных ценных бумаг
| Т-Счст ЦБ | Т-Счет КБ | ||
| Активы, д.е. | Пассивы, д.е. | Активы, д.е. | Пассивы, д.е. |
| Государственные ценные бумаги -100 000 | Резервы коммерческого банка - НЮ 000 | Резервы -100 000 | Тапсакционныс депозиты банка - 100 000 |
Добиваясь сделки с государственными ценными бумагами, центральный банк должен учитывать условия рыночных регуляторов и предлагать цену сделки, устраивающую интересы потенциального покупателя или продавца бумаг. Однако главной целью ЦБ при этом является
Часть III. Банковское посредничество: институты и организация
обеспечение общественных задач, а не чисто коммерческие интересы участников сделки. Если доходность бумаг находится в обратном отношении к цене предложения (рыночной цене), то должны быть приняты во внимание параметры доходности вложений в реальный сектор экономики. Положение, при котором доходность правительственных ценных бумаг (что было в период бума их рынка в 1995-1997 гг.) многократно превышает доходность реального сектора, должно быть исключено.
