Краткосрочное равновесие на денежном рынке

Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

Равновесие на денежном рынке устанавливается, когда спрос на деньги равен их предложению, что может быть достигнуто при определенной банковской процентной ставке. Сохраняться равновесие на денежном рынке будет в том случае, когда процентная ставка будет изменяться в том же направлении, что и доход. Например, если доходы в экономике возрастут, то это приведет к росту спроса на деньги, а следовательно, к увеличению процентной ставки, в этом случае будет увеличиваться альтернативная стоимость хранения денег и снижаться курс ценных бумаг, что уменьшит спекулятивный спрос на деньги, увеличит покупку фирмами и домашними хозяйствами финансовых активов и даст возможность поддерживать денежный рынок в равновесном состоянии. При снижении доходов возникает обратная ситуация.

Графически данное условие можно изобразить в виде кривой ликвидности денег LM, известной как модель Хансена (рис. 4).

Увеличение предложения денег в экономике приводит к понижению банковской процентной ставки.

Один из самых распространенных способов государственного воздействия на экономику получил название кейнсианской денежной политики, которая заключается в систематическом нарушении равновесия денежного рынка.

Эта политика используется государством для воздействия на реальный сектор экономики путем изменения уровня процентных ставок, который в свою очередь оказывает влияние на инвестиции, занятость, объем производства и уровень доходов. Однако активное использование данной политики может привести к попаданию экономики в ликвидную ловушку.

Ликвидная ловушка-эта такая ситуация в экономике, когда процентные ставки находятся на минимально возможном уровне и дальнейшее увеличение предложения денег не способно оказать на них никакого влияния, в результате чего происходит разрыв между товарным и денежным рынками, растет спрос на деньги и усиливается инфляция.

Выход из ликвидной ловушки возможен лишь силами государства с использованием активной финансовой ловушки. Денежная политика в условиях ликвидной ловушки оказывается непригодной

Трансакционный спрос - это спрос на деньги как средство обращения. Объем этого спроса на деньги определяется величиной номинального ВВП. С определенной степенью упрощения можно сказать, что он не зависит от банковской ставки процента, то есть является абсолютно неэластичным. Графически трансакционный спрос Dт на деньги может быть представлен, как на рис. 4.1.

Спекулятивный спрос - это спрос на деньги как средство сохранения и приумножения стоимости. Он зависит от ставки банковского процента. Причем зависимость эта обратная - чем ниже банковская ставка, тем больше объем спроса на деньги. Здесь дело в том, альтернативой сохранения стоимости в виде банковских депозитов является приобретение ценных бумаг. Эта форма сбережений может обеспечивать более высокую доходность по сравнению с банковскими депозитами, но, как правило, имеет и более высокий риск.
При очень высоком уровне банковской ставки все владельцы предпочтут хранить свои сбережения в банках и объем спекулятивного спроса будет нулевым. Но чем ниже будет банковская ставка, тем привлекательнее станут ценные бумаги, несмотря на более высокий риск. Графическое изображение спекулятивного спроса Dс как функции от уровня процентной ставки примет вид, представленный на рис. 4.2.
Если суммировать объемы трансакционного и спекулятивного спроса на деньги при разных уровнях процентной ставки, то получим функцию общего спроса на деньги D, графическое изображение которой представлено на рис. 4.3

Рис. 4.2.
Предложение денег S представляет собой вертикальную прямую, поскольку предполагается, что денежно-кредитные и финансовые учреждения создали определенное количество денег, не зависящее от величины номинальной процентной ставки.