Оптимізація середнього залишку грошових активів підприємства

Оптимізація забезпечується шляхом розрахунків необхідного розміру окремих видів залишку ГА.

- Потреба в операційному (трансакційному) залишку грошових активів характеризує мінімально необхідну їх суму в наступному періоді для здійснення поточної господарської діяльності. Для розрахунку даної суми операційного залишку використовується наступна формула:

ПОнгп

ГАо = ───,

КОга

де ГАо – планована сума операційного залишку ГА підприємства,

ПОнгп – планований обсяг негативного грошового потоку по операційній діяльності підприємства,

КОга – кількість оборотів середнього залишку грошових активів в плановому періоді.

- Потреба в страховому (резервному) залишку грошових активів визначається на основі розрахованої суми їх операційного залишку та коефіцієнта нерівномірності (варіації) надходження грошових коштів по окремих місяцях наступного року. Для розрахунку використовується наступна формула:

ГАс = ГАо х КВнгк,

де ГАс – планована сума страхового залишку ГА,

ГАо – планова сума операційного залишку ГА,

КВнгк – коефіцієнт варіації надходження грошових коштів на підприємство у звітному періоді.

- Потреба в компенсаційному залишку планується у відповідності з угодою між банком та підприємством, а потреба в інвестиційному залишку розраховується в залежності від необхідності забезп6ечення високого коефіцієнту рентабельності короткотермінових інвестицій в порівнянні з коефіцієнтом рентабельності операційних активів.

Загальний розмір середнього залишку ГА в плановому періоді визначається шляхом додавання розрахованої потреби в окремих видах:

ГА = ГАо + ГАс + ГАк + ГАі,

де ГА – середня сума ГА в складі оборотного капіталу підприємства в плановому періоді,

ГАо – середня сума операційного залишку ГА в плановому періоді,

ГАс – середня сума страхового залишку ГА в плановому періоді,

ГАк – середні сума компенсаційного залишку ГА в плановому періоді,

ГАі – середня сума інвестиційного залишку ГА в плановому періоді.

В практиці зарубіжного фінансового менеджменту застосовуються більш складні моделі визначення середнього залишку ГА, наприклад, Модель Баумоля.

2 х Во х ПОго ГА макс

ГА макс = ─────────, ГА = ─────

√ Вд 2,

де ГА макс – оптимальний розмір максимального залишку ГА підприємства,

Во – витрати по обслуговуванню однієї операції поповнення грошових коштів,

ПОго – планований обсяг негативного грошового потоку по операційній діяльності,

Вд – рівень втрати альтернативних доходів при зберіганні грошових коштів (середня ставка відсотку по короткострокових фінансових інвестиціях), виражений десятковим дробом,

ГА – оптимальний розмір середнього залишку ГА.