Как уже было отмечено выше, недостаток прямого метода состоит в том, что он не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли или убытка) и изменения денежных средств на счетах организации. Истомин В.С. совершенно справедливо обращает внимание на то, что прямой метод анализа денежных средств не отвечает на вопрос, почему прибыльное предприятие может быть неплатежеспособным [77].
Косвенный метод предполагает корректировки полученной организацией прибыли на сумму операций неденежного характера (амортизации внеоборотных активов, изменения статей актива и пассива бухгалтерского баланса).
Информационной основой для анализа движения денежных средств косвенным методом является Бухгалтерский баланс, Отчет о финансовых результатах, Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
Методической основой косвенного метода выступает балансовый метод анализа, который позволяет взаимоувязать притоки и оттоки денежных средств.
|
|
Притоки денежных средств согласно балансовому методу связаны с увеличением статей пассива и уменьшением статей актива бухгалтерского баланса. При этом основой формирования денежного потока выступают амортизационные отчисления и прибыль отчетного периода.
В общем виде расчетная формула для анализа движения денежных средств косвенным методом выглядит следующим образом:
,
где – чистый денежный поток;
– чистая прибыль отчетного периода;
– амортизационные отчисления отчетного периода;
– прирост статей актива баланса, за исключением статьи «Денежные средства и денежные эквиваленты»
– прирост статей пассива баланса.
Для того, чтобы установить, с какими операциями (текущими, инвестиционными или финансовыми) связано движение денежных средств можно воспользоваться следующими взаимосвязями между статьями баланса и видами операций.
Текущие операции проявляются в балансе через приросты статей актива: «Запасы и НДС», «Дебиторская задолженность», а также статей пассива «Нераспределенная прибыль», «Кредиторская задолженность». При расчете денежного потока по текущим операциям, кроме перечисленных статей, необходимо прибавить чистую прибыль и амортизацию отчетного года.
Чистый денежный поток по текущим операциям можно рассчитать по формуле:
,
где – прирост запасов; – прирост НДС; – прирост прочих оборотных активов; – прирост дебиторской задолженности; – прирост накопленного капитала (нераспределенной прибыли и резервного капитала) за вычетом чистой прибыли отчетного периода; – прирост кредиторской задолженности; – прирост оценочных обязательств краткосрочного характера; – прирост прочих краткосрочных обязательств; – прирост отложенных налоговых обязательств; – прирост отложенных налоговых активов.
|
|
Инвестиционные операции отражаются в балансе через прирост групп статей актива «Внеоборотные активы» (плюс амортизация отчетного периода).
Чистый денежный поток по инвестиционным операциям можно рассчитать по следующей формуле:
= ,
где – – прирост внеоборотных активов; – прирост финансовых вложений долгосрочного хараткра; – прирост финансовых вложений краткосрочного характера.
Финансовые операции отражаются в балансе через приросты статей пассива: уставного капитала (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров), добавочного капитала, долгосрочных обязательств, кредитов и займов краткосрочного характера.
Чистый денежный поток по финансовым операциям можно рассчитать по формуле:
,
где – прирост инвестированного собственного капитала (уставный капитал за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров, и добавочный капитал); – прирост заемных средств долгосрочного характера; – прирост прочих обязательств долгосрочного характера; – прирост оценочных обязательств долгосрочного характера; – прирост заемных средств краткосрочного характера [77].
М.В. Мельник и В.Г. Когденко высказывают мнение о том, что для растущего успешного бизнеса характерны притоки, отражаемые по статьям баланса: собственный капитал (прибыль отчетного периода и вклады участников), кредиты и займы, кредиторская задолженность; оттоки, отражаемые по статьям: внеоборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, т.е. притоки по пассиву баланса и оттоки – по активу [85].
Анализ денежных потоков косвенным методом может быть дополнен расчетом следующих коэффициентов [77]:
1. Коэффициент Бивера. Этот показатель рассчитывается отношением суммы чистой прибыли и амортизации, (называемых в данном случае притоком денежных средств), к средней сумме обязательств долгосрочного и краткосрочного характера:
.
2. Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств. В отличие от коэффициента Бивера определяется степень покрытия только краткосрочных обязательств:
.
Чистый денежный поток, рассчитанный прямым методом, по своей величине отличается от чистого денежного потока, рассчитанного косвенным методом в силу следующих обстоятельств [77].
1. Признание в косвенном методе прибыли (убытка) отчетного периода в качестве денежного потока по текущим операциям. Однако, прибыль (убыток) отчетного периода включает финансовый результат от инвестиционной деятельности (продажа внеоборотных активов, акций, уплата процентов по долговым обязательствам и др.).
2. Влияние дебиторской и кредиторской задолженностей. При расчете денежных средств косвенным методом кредиторская и дебиторская задолженности относятся к текущим операциям, в то время как они могут иметь отношение к инвестиционным операциям (например, кредиторская задолженность по приобретенным внеоборотным активам).
3. Неденежные формы расчетов. В косвенном методе наличие неденежных форм расчетов не прослеживается (т.е. прибыль, полученная в результате применения неденежных форм расчетов, остается прибылью), в то время как в прямом методе, который оперирует реальными денежными потоками, платежи или поступления, связанные с неденежными формами расчетов, просто не будут учитываться в расчетах.
Именно поэтому приоритет при анализе движения денежных потоков остается за прямым методом, поскольку он более точно фиксирует денежные потоки.
Контрольные вопросы
1. Что понимается под денежным потоком организации?
|
|
2. Что понимается под положительным и отрицательным денежным потоком?
3. На какие группы дифференцированы денежные потоки в «Отчете о движении денежных средств»?
4. Какие методы используются при формировании и анализе отчета о движении денежных средств?
5. В чем суть прямого метода анализа движения денежных потоков, его преимущества и недостатки?
6. В чем суть косвенного метода анализа движения денежных потоков, его преимущества и недостатки?