Управленческие решения

Осуществление управленческих ме­роприятий в отношении собственного капитала основывается на решении следующих основных задач:

1) выявление основных источников формирования и воз­можного пополнения собственного капитала (внешних и внут­ренних);

2) обоснование рациональности соотношения собственного и заемного капитала для конкретного предприятия (целевой структуры капитала) и возможности его поддержания. При этом нужно учитывать следующие моменты:

— предприятия, у которых в составе активов значительный удельный вес внеоборотных и труднореализуемых оборотных средств (фондоемкие отрасли), должны иметь большую долю собственного капитала (рекомендуемый коэффициент автоно­мии 0,7-0,8);

— чем выше удельный вес постоянных расходов и больше критический объем продаж, тем больше должен быть у предпри­ятия собственный капитал;

3) определение правовых, договорных и финансовых при­оритетов и ограничений в распоряжении (использовании) соб­ственного капитала, в том числе полученной текущей и накоп­ленной прибыли.

Для того чтобы принять управленческие решения в отноше­нии прибыли, следует рассмотреть все имеющиеся возможности ее увеличения на предприятии:

— снижение затрат за счет выявления и устранения нерацио­нальных и низкоэффективных расходов;

— пересмотр ценовой политики и оценка возможностей уве­личения цен после проведения маркетинговых исследований (см. разд. 7.4., 7.6.);

— оценка направлений использования прибыли и их рацио­нальности, оценки размеров дивидендных выплат (в случае чрез­мерного размера выплат провести собрание собственников; воз­можен отказ от каких-либо выплат за счет прибыли и принятие «жесткого» варианта ее капитализации).

В целях финансового оздоровления, повышения показателей финансовой устойчивости финансовому менеджеру необходимо рассмотреть следующие варианты решения проблемы:

— увеличить собственный капитал за счет внешних источни­ков (дополнительная эмиссия акций);

— обосновать наиболее целесообразную в сложившихся ус­ловиях реинвестиционную и дивидендную политику;

— изучить состав и динамику внеоборотных активов, оце­нить необходимость приобретения отдельных видов внеоборот­ных активов, избавиться от излишних, неиспользуемых видов внеоборотных активов;

— повторно провести оценку осуществляемых инвестицион­ных проектов, отказаться от проектов с низкой степенью эффек­тивности.