Предположим, оценщик оценивает первичное предложение акций (IPO - initialpublicoffer) фирмы «СSO», производящей программное обеспечение. Прибыль компании составила 3 000 000 $. При этом мультипликаторы «цена/прибыль» других публичных корпораций, производящих программное обеспечение, следующие:
Фирма | Мультипликатор «Цена/прибыль» | Фирма | Мультипликатор «Цена/прибыль» | Фирма | Мультипликатор «Цена/прибыль» | ||
Adobe Systems | 23,2 | Adobe Systems | 23,2 | Adobe Systems | 23,2 | ||
Autodeck | 20,4 | Autodeck | 20,4 | Autodeck | 20,4 | ||
Brodenbund | 32,8 | Brodenbund | 32,8 | Brodenbund | 32,8 | ||
Computer Associates | 18,0 | Computer Associates | 18,0 | Computer Associates | 18,0 | ||
Lotus Development | 24,1 | Lotus Development | 24,1 | Lotus Development | 24,1 | ||
Microsoft | 27,4 | Microsoft | 27,4 | Microsoft | 27,4 | ||
Novell | 30,0 | Novell | 30,0 | Novell | 30,0 | ||
Oracle | 37,8 | Oracle | 37,8 | Oracle | 37,8 | ||
Software Publishing | 10,6 | Software Publishing | 10,6 | Software Publishing | 10,6 | ||
System Software | 15,7 | System Software | 15,7 | System Software | 15,7 | ||
Средний мультипликатор | 24,0 | Средний мультипликатор | 27,0 | Средний мультипликатор | 21,0 | ||
Стоимость «CSO» | 72 000 000 | Стоимость «CSO» | 81 000 000 | Стоимость «CSO» | 63 000 000 |
Пример финансовых показателей для анализа сопоставимости компаний
Данные балансового отчета | Данные отчета о доходах | Налог на прибыль | Чистый доход | Данные об акциях | |||||||||||
№ | Наименование | Страна | Краткосрочная задолженность | Долгосрочная задолженность | Собственный капитал | Чистая выручка от реализации | Износ и амортизация | Расходы по выплате процентов | Прибыль до налогообложения | Текущая рыночная цена | Количество акций | ||||
S | |||||||||||||||
AALBOROPORTLAN | Дания | 4O005 | |||||||||||||
ASLAND.SA | Испания | ||||||||||||||
ASLAWCATALUNY | Испания | ||||||||||||||
CAlCESTRVZnSP | Италия | ||||||||||||||
CEMENWRIADIB | Италия | ||||||||||||||