Задача 3 Ступенчатые инструменты

Задача 1.

Банк выдал заемщику кредит в сумме 100 000 рублей, который должен быть погашен единовременным платежом через 5 лет в сумме 150 000 рублей. При таких критериях внутренняя норма доходности обозначенной кредитной операции i (действенная ставка процента), в согласовании с формулой (14) будет равна: i = 5o 150000/100000 – 1 = 0,845 х 100% = 8.45 Она должна применяться для распределения амортизируемых издержек последующим образом (табл. 1).

 

Таблица 1 - Входящий остаток (амортизируемые издержки на начало года)

 

Входящий остаток (амортизируемые издержки на начало года)	Начисленные проценты по ставке 8,45 %	Исходящий остаток (амортизируемые издержки на конец года)
100 000		108 450
108 450	9 164	117 614
117 614		127 552
127 552	10 778	138 330
138 330	11 689

 

Последняя сумма должна быть равна 150 000 рублей. Разница в 19 рублей — погрешность при округлении.)

 

Задача 2 (Процентные доходы по купонной облигации)

1 апреля 2016 года банк приобрел долговые торговые ценные бумаги по цене 110 000 рублей. Номинальная стоимость ценных бумаг равна 100 000 рублей. Купонная ставка — 12 % годовых. 31 июня банк начислил процентный доход, при этом амортизация премии по расчетам за апрель — июнь составила 1300 рублей.

Величина процентного (купонного) дохода по долговым торговым ценным бумагам (учитываемым по справедливой стоимости с отнесением ее изменений на счета прибылей или убытков, а также имеющимся в наличии для продажи) должна начисляться с учетом эффективной процентной ставки.

Сумма начисленного процентного (купонного) дохода за период определяется как: купонные проценты, начисленные по номинальной ставке, за минусом амортизации премии или плюс амортизация дисконта за период.

При этом купонные проценты начисленные равны: номинальной стоимости ценных бумаг х годовую купонную ставку: количество периодов начисления.

Если ценные бумаги приобретаются по их номинальной стоимости, то считается, что купонная ставка равна рыночной ставке.

В том случае, когда долговые финансовые инструменты приобретаются с премией или с дисконтом, в расчете процентного дохода принимают участие и купонная, и эффективная процентные ставки.

 

Рассчитать сумму процентного дохода по ценным бумагам.

Решение

Поскольку амортизация премии определяется как амортизированная стоимость финансового инструмента на конец предыдущего периода за минусом его амортизированной стоимости на конец текущего периода, то из данного определения можно определить амортизированную стоимость на конец текущего периода.

Она будет равна 108 700 рублям (110 000 – 1300).

Отсюда процентный доход равен: 1700 рублей (3000 – 1300).

31 июня процентный доход отразится проводкой:

ДЕБЕТ — начисленные проценты к получению — 3000 рублей;

КРЕДИТ — уплаченная премия по торговым ценным бумагам — 1300 рублей;

КРЕДИТ — процентный доход — 1700 рублей.

Таблица 2. Расчет процентного дохода и амортизированной стоимости торговых ценных бумаг

Дата покупки и начисления доходов	Начислены купонные платежи за три месяца, руб.	Амортизированная стоимость по первоначальной эффективной ставке, руб.	Амортизация премии, руб.	Процентный доход, руб.
1 апреля		110 000	—	—
31 июня		108 700

Задача 3 Ступенчатые инструменты

В 2015 г. компания выпускает бессрочные привилегированные акции, подлежащие оплате по требованию, с пятипроцентными дивидендами, чьи выплаты являются обязательными, если дивиденды выплачиваются по обыкновенным акциям. При этом дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются по усмотрению эмитента.

Инструмент включает в себя пункт о «ступенчатом» изменении величины дивидендов, что повышает размер дивиденда до заранее определенной ставки в 2017 г. (например, до 10%, что, как ожидается, будет значительно превышать рыночные ставки), и опцион – колл для эмитента, чтобы выкупить инструмент в 2017 г.

Ожидается, что компания досрочно выкупит эти акции в 2017 г., чтобы избежать вышеуказанных платежей (которые обычно называют «экономическим принуждением»).

 

Задание - классифицировать финансовый инструмент

Решение

В соответствии с МСФО (IAS) 32 инструмент необходимо классифицировать как капитал. Экономическая мотивация осуществить распределение или выкупить инструмент не является контрактным обязательством.

Компания могла бы выбрать вариант не выкупать данный инструмент и никогда не выплачивать распределения дивидендов по нему. Хотя, как следствие этого варианта, предприятие не могло бы заплатить дивиденды по обыкновенным акциям, это не означает контрактного обязательства.

Задача 4. Классификация финансовых инструментов: обязательство или капитал

Компания выпускает привилегированные акции с фиксированным сроком погашения на сумму 300 млн. Компания может отказаться от платежей по купону по привилегированным акциям. Будет ли этот инструмент классифицироваться в соответствии с МСФО (IAS) 32 как финансовое обязательство или как долевой инструмент?

Решение

Этот инструмент содержит в себе компоненты, как финансового обязательства, так и капитала. МСФО (IAS) 32 утверждает, что инструмент представляет собой финансовое обязательство в том случае, когда эмитент имеет контрактное обязательство предоставить денежные средства или другой финансовый актив другому предприятию.

В данном случае для компании существует обязательство погашать основную сумму в денежных средствах, принимая во внимание тот факт, что привилегированные акции имеют фиксированный срок погашения, и, как таковой, данный компонент представляет собой финансовое обязательство.

Однако в отношении платежей по купону, данный компонент представляет собой капитал, поскольку эмитент не имеет контрактного обязательства предоставить денежные средства держателю инструмента, при условии, что у него есть право отсрочить платежи по купону. Таким образом, этот инструмент представляет собой комбинированный финансовый инструмент. Стоимость комбинированного финансового инструмента распределяется между его компонентами капитала и обязательства. На компонент капитала относится остаточная сумма после вычета из справедливой стоимости инструмента в целом стоимости компонента обязательства.

Задача 5

Компания выпустила бессрочные ступенчатые ценные бумаги с шестипроцентным дивидендом на сумму 250 млн. По данному инструменту проценты выплачиваются ежегодно 1 июня. Компания имеет право отложить выплаты процентов. Эти отложенные платежи будут накапливаться как отсроченные проценты и будут подлежать оплате только после погашения инструмента.

В 2017 г. ставка процента будет изменена до 7%. На дату изменения инструмент может быть погашен по усмотрению эмитента.