Тема 7 Капитал и денежные фонды предприятий

Содержание темы. Общая характеристика капитала. Особенности формиро­вания капитала корпорации. Порядок эмиссии ценных бумаг. Собственный капи­тал, его составляющие, условия и источники формирования, направления исполь­зования. Уставный и добавочный капитал. Понятие цены капитала и его структуры. Эффект финансового рычага, его практическое использование при привлечении заемных средств. Де­нежные фонды предприятий. Нераспределенная прибыль. Фонды накопления и по­требления как часть нераспределенной прибыли, их экономическая роль в обороте средств предприятия.

Методы ис­числения амортизации, выбор амортизационной политики, ее налоговые последст­вия. Планирование амортизационных отчислений.

Прочие денежные фонды предприятий и корпораций. Источники их форми­рования. Внутриотраслевое и корпоративное перераспределение денежных фондов. Планирование прочих денежных фондов.

Понятие чистых активов и их использование в оценке финансового состоя­ния уставного капитала.

 

 

Задания для самостоятельной работы студента

 

1 ) Сформулируйте отличия между понятиями «финансовые ресурсы», «капитал».

2) Составьте схему классификации формируемого капитала предприятий.

Задачи

1. На основании нижеприведенных в таблице балансовых данных ЗАО «Север» на 31 декабря 201х г. рассчитайте стоимость чистых активов фирмы и сделай те выводы о необходимости корректировки величины ее уставного капитала, если на отчетную дату она составила 95 тыс. руб.

Показатели	Сумма, тыс. руб.
Задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Валюта баланса
Долгосрочные обязательства
Доходы будущих периодов
Краткосрочные обязательства

 

2. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала по данным в таблице и сделайте вывод о целесообразности вложения фирмой средств в инвестиционный проект, внутренняя норма доходности которого составляет 18%.

 

Наименование источника средств	Средняя стоимость источника средств, %	Удельный вес данного источника средств в пассиве
Привилегированные акции		0,1
Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль		0,5
Заемные средства, включая кредиторскую задолженность		0,4

 

3. Рыночная стоимость обыкновенных акций компании «Альфа» составляет 1900 тыс. руб., привилегированных акций – 1000 тыс. руб., величина банковского кредита составляет 1100 тыс. руб. Цена обыкновенных акций составляет 15%, привилегированных-10%, заемного капитала-10%. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала компании с учетом эффекта налогообложения, если ставка налога на прибыль составляет 24%.

Вопросы для самопроверки

 

1) Экономическая сущность и классификация капитала.

2) Собственный капитал, его составляющие, условия и источники формиро­вания, направления использования.

3) Формирование и использование резервов предприятия.

4) Источники формирования заемного капитала.

5) Каким образом взаимосвязаны показатели «чистые активы» и «уставный капитал» предприятия?

6) Цена капитала.

7) Оптимизация структуры капитала предприятия.

Тема 8 Инвестиции в оборотные активы

 

Содержание темы. Экономическое содержание оборотного капитала. Структура оборотных активов организации и источники финансирования оборот­ных средств. Общие задачи управления и контроля за состоянием оборотных акти­вов и контроля за их ликвидностью. Определение потребности в оборотном капи­тале. Эффективность использования оборотного капитала. Производственный и финансовый цикл.

Планирование величины потребности в оборотном капитале. Понятие норм и нормативов, их составляющих. Планирование отдельных элементов оборотного капитала. Модели оптимизации производственных запасов.

Дебиторская задолженность, ее правовое регулирование. Управление деби­торской задолженностью. Различные методы снижения дебиторской задолженно­сти, налоговые последствия. Влияние неденежных форм расчетов на дебиторскую задолженность. Проблема снижения взаимных неплатежей и ускорение расчетов.

Минимизация финансовых издержек, связанных с вложением средств в обо­ротные активы. Система показателей эффективности использования оборотных ак­тивов. Методы их расчета. Резервы ускорения оборачиваемости оборотных акти­вов.