2014-01-27
686
Производится на основе анализа отдельных видов финансовых потерь и затрат.
К финансовым потерям, вызванным трансформацией в денежные средства можно отнести:
- частичная потеря первоначальных вложений капитала в связи с реализацией объекта незавершенного строительства;
- продажи ценных бумаг в период низкой их котировки.
К финансовым затратам, связанным с ликвидностью инвестиций относится:
- суммы уплачиваемых при реализации объектов пошлин и налогов;
- комиссионные вознаграждения посредникам.
Оценка ликвидности по степени финансовых потерь осуществляется путем соотношения суммы этих затрат к сумме инвестиций.
Финансовые потери можно считать низкими, если их уровень к сумме инвестиций не более 5%; средними – 6-10 %; высокими – 11-20 %%; очень высокие – более 20 %.
Показатели ликвидности по времени и уровню финансовых потерь находящихся между собой в обратной связи (рис. 2).
| |||
 |
Экономическое содержание этой связи: если инвестор согласился на больший уровень финансовых потерь, он быстрее сможет его реализовать и наоборот.
Экономическое поведение инвестора направлено на подбор высоколиквидных инвестиций. А инвестор выбирает среднеликвидные и слаболиквидные инвестиции, если он предполагает получить дополнительный инвестиционных доход. Чем ниже ликвидность объекта инвестиций, тем выше должен быть размер инвестиционного дохода или премии за ликвидность. Графически эта зависимость представлена на рис.3.
 | |||||||
 | |||||||
| |||||||
|
Рис. График зависимости между уровнем ликвидности и размером премии за ликвидность
Зависимость между уровнем ликвидности и размером премии за ликвидность может быть продемонстрирована на примере депозитных вкладов:
- самая меньшая депозитная ставка по вкладам до востребования (может быть изъята инвестором в любой момент);
- при срочных вкладах (от 3-6 мес.) ставка увеличивается;
- при срочных вкладах на 1 год и более ставка достигает максимальных размеров.
 |
