Управление финансовым лизингом

Финансовый лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их аморти­зации с последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый лизинг рассмат­ривается как один из видов финансового кредита.

Кредитные отношения финансового лизинга характеризуются мно-гоаспектностью, проявляемой в достаточно широком диапазоне. Эти кре­дитные аспекты финансового лизинга заключаются в следующем.

1. Финансовый лизинг удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заемного капитала — долгосрочном кредите. На со­временном этапе долгосрочное банковское кредитование предприятий сведено к минимуму. Это является серьезным тормозом в осуществ­лении предприятиями инвестиционной деятельности, связанной с об­новлением и расширением состава их внеоборотных активов. Исполь­зование в этих целях финансового лизинга позволяет в значительной мере удовлетворить потребности предприятия в привлечении долго­срочного кредита.

2. Финансовый лизинг обеспечивает полный объем удовлетво­рения конкретной целевой потребности предприятия в заемных сред­ствах. Использование финансового лизинга в конкретных целях обнов­ления и расширения состава активной части операционных внеоборотных активов позволяет предприятию полностью исключить иные формы финансирования этого процесса за счет как собственного, так и заемного капитала, снижает зависимость предприятия от банковс­кого кредитования.

3. Финансовый лизинг автоматически формирует полное обес­печение кредита, что снижает стоимость его привлечения, формой та­кого обеспечения кредита является сам лизингуемый актив, который в случае финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия мо­жет быть реализован кредитором с целью возмещения невыплачен­ной части лизинговых платежей и суммы неустойки по сделке. Допол­нительной формой такого обеспечения кредита является обязательное страхование лизингуемого актива лизингополучателем (рейтером) в пользу лизингодателя (лиссора). Снижение уровня кредитного риска лизингодателя (в соответственно и его премии за риск) создает пред­посылки для соответствующего снижения стоимости привлечения предприятием этого вида финансового кредита (в сравнении с бан­ковским кредитом).

4. Финансовый лизинг обеспечивает покрытие „налоговым щи­том" всего объема привлекаемого кредита. Лизинговые платежи, обеспечивающие амортизацию всей суммы основного долга по привлекае­мому кредиту, входят в состав издержек предприятия и уменьшают соответствующим образом сумму его налогооблагаемой прибыли. По банковскому кредиту аналогичный „налоговый щит" распространяет­ся лишь на платежи по обслуживанию кредита, а не на сумму основ­ного долга по нему. Кроме того, определенная система налоговых льгот распространяется и на лизингодателя.

5. Финансовый лизинг обеспечивает более широкий диапазон форм платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличие от бан­ковского кредита, где обслуживание долга и возврат основной его сум­мы осуществляется в форме денежных платежей, финансовый лизинг предусматривает возможность осуществления таких платежей в иных формах, например, в форме поставок продукции, произведенной с уча­стием лизингуемых активов.

6. Финансовый лизинг обеспечивает большую гибкость в сроках платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличие от традици­онной практики обслуживания и погашения банковского кредита фи­нансовый лизинг представляет предприятию возможность осуществ­ления лизинговых платежей по значительно более широкому диапазону схем с учетом характера использования лизингуемого актива, срока его использования и т.п. В этом отношении финансовый лизинг явля­ется для предприятия более предпочтительным кредитным инструментом.

7. Финансовый лизинг характеризуется более упрощенной проце­дурой оформления кредита в сравнении с банковской. Как свидетель­ствует современный отечественный и зарубежный опыт при лизинго­вом соглашении объем затрат времени и перечень необходимой для представления финансовой документации существенно ниже, чем при оформлении договора с банком о предоставлении долгосрочного фи­нансового кредита. В значительной степени этому способствует стро­го целевое использование полученного кредита и надежное его обес­печение при финансовом лизинге.

8. Финансовый лизинг обеспечивает снижение стоимости кре­дита за счет ликвидационной стоимости лизингуемого актива. Так как при финансовом лизинге после завершения лизингового периода со­ответствующий актив передается в собственность лизингополучателя, то после полной его амортизации он имеет возможность реализовать его по ликвидационной стоимости. На сумму этой ликвидационной сто­имости (приведенную путем дисконтирования к настоящей стоимости) условно снижается сумма кредита по лизинговому соглашению.

9. Финансовый лизинг не требует формирования на предприя­тии фонда погашения основного долга в связи с постепенностью его амортизации. Так как при финансовом лизинге обслуживание основ­ного долга и его амортизация осуществляется одновременно (т.е. вклю­чены в состав лизинговых платежей в комплексе), с окончанием ли­зингового периода стоимость основного долга по лизингуемому активу сводится к нулю. Это избавляет предприятие от необходимости отвле­чения собственных финансовых ресурсов на формирование фонда по­гашения.

Перечисленные кредитные аспекты финансового лизинга опре­деляют его как достаточно привлекательный кредитный инструмент в процессе привлечения предприятием заемного капитала для обеспе­чения своего экономического развития.

Управление финансовым лизингом на предприятии связано с использованием различных его видов.