2014-01-28
681
| Форма инвестирования | Характеристика | |
| Капитальное инвестирование или капитальные вложения | 1.Приобретение целостных имущественных комплексов | Инвестиционная операция крупных предприятий, обеспечивающая отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности. |
| 2.Новое строительство | Инвестиционная операция, связанная со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий и т.п.). | |
| 3.Реконструкция | Инвестиционная операция, связанная с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. | |
| 4.Модернизация | Инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности. | |
| 5.Обновление отдельных видов оборудования | Инвестиционная операция, связанная с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. | |
| Инновационное инвестирование | 6.Инновационное инвестирование в нематериальные активы | Инвестиционная операция, направленная на использование в операционной деятельности предприятия новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Осуществляется в двух основных формах: а) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав; б) путем разработки новой научно-технической продукции. |
|
|
|
Рисунок 3 - Характеристика основных источников финансирования внеоборотных активов создаваемого предприятия
Ранее было отмечено, что финансирование обновления внеоборотных активов сводится к 3 вариантам:
|
|
|
1) весь объем обновления основных средств финансируется за счет собственного капитала (СК) (чистая прибыль, амортизационные отчисления);
2) 2-й вариант основан на смешанном финансировании (за счет СК и долгосрочного заемного капитала (ДЗК)).
3) обновление основных средств с помощью финансового лизинга
Выбор соответствующего варианта финансирования зависит от ряда факторов:
· достаточность собственных финансовых ресурсов для обеспечения экономического развития предприятия;
· стоимость ДЗК (д.б. ниже уровня прибыли, генерируемой обновляемыми видами ВА);
· выбор структуры финансового капитала, определяющей уровень финансовой устойчивости предприятия;
· уровень кредитного рейтинга предприятия, определяющая возможность привлечения ДЗК.
В процессе финансирования обновления отдельных видов ВА одной из сложных задач является выбор альтернативного варианта - приобретение этих активов в собственность или их аренда.
Критерием принятия управленческого решения в области финансирования внеоборотных активов является сравнение отрицательных денежных потоков при различных формах финансирования обновления ВА.
Эффективность денежных потоков сравнивается в настоящей стоимости по следующим вариантам:
1) приобретение ВА за счет собственных финансовых ресурсов (чистая прибыль, амортизационные отчисления, дополнительная эмиссия акций);
2) приобретение ВА за счет заемного и привлеченного капитала (долгосрочные банковские кредиты и займы других предприятий, облигационные займы, инвестиционные взносы, бюджетный кредит, субсидии и субвенции);
3) альтернативные источники финансирования: финансовый лизинг.
