Всемирный Банк

РГГУ

«Ни для одной отрасли фактор присоединения к ВТО не ведет к падению или стагнации производства на фоне общей тенденции к экономическому росту. Даже в случае незначительного замедления роста тенденция к расширению производства сохранится».

«На первом этапе положение части населения ухудшится. Главным образом, это коснется неквалифицированных работников, которым угрожает потеря занятости. Однако в целом, уже в течение 1-2 лет население России ощутит выгоду от присоединения к ВТО. Доходы россиян увеличатся на 64 млрд. долл. или на 11% ВВП.»

Последствия вступления страны в ВТО на первоначальном этапе останутся в диапазоне одного процента динамики ВВП. Ощутимые последствия выявятся через 5-7 лет, когда с одной стороны ускорится процесс либерализации торговли, а с другой стороны появятся конкурентоспособные производства, которые смогут использовать механизмы ВТО для расширения экспорта.

В июне 2009 года руководство правительств Белоруссии, Казахстана и России приняло решение: завершить формирование таможенного союза и вступать в ВТО единым торговым альянсом.

Сегодняшняя позиция: согласовывать общие стандарты и интересы внутри таможенного союза, а присоединяться к ВТО раздельно.

16 декабря 2011 на министерской конференции Россия была принята в состав ВТО, но пока не завершен процесс ратификации, страна все еще остается страной – наблюдателем. На сегодняшний день в мире стран–наблюдателей 31.

Статус наблюдателя имеют и международные организации: Всемирный банк, МВФ, Европейский банк Реконструкции и Развития, Всемирная Таможенная Организация,FAO и др.

Тема 3. Международное перемещение факторов производства.

1. Международное движение капитала.

Международное движение капитала – это размещение и функционирование капитала за рубежом с целью его самовозрастания.

Либерализация процесса происходит с 1984 года.

Причины международного движения капитала:

• перенакопление капитала в стране-экспортере капитала (объективная основа);
• экономическая и политическая нестабильность, высокие налоги в стране-экспортере капитала (неблагоприятный инвестиционный климат – совокупность условий вложения капитала, который предлагается иностранному инвестору) капитал перетекает от неблагоприятных к благоприятным;
• стремление сократить уровень издержек производства (более дешевое сырье и рабочая сила в других странах);
• сокращение транспортных издержек – производитель приближает инвестора к рынку;
• диверсификация рисков – «распыление» риска, разделение риска между разными сферами деятельности (странами);
• преодоление таможенных барьеров на пути движения капитала – меньше барьера, а на продукцию - больше.

Формы международного движения капитала:

1. По источникам происхождения:

§ Официальный (государственный) – средства государственного бюджета страны, который перемещается по решения правительства или около правительственных организаций: Государственные кредиты, кредиты международных организаций, государственные гранты, госпомощь. Почему мы относим к государственному капиталу капитал международных организаций;

§ Частный – средства частных юридических лиц, государство регулирует процесс движения капитала.

1. По сроку вложения:

§ Краткосрочный (сроком до 1 года);

§ Среднесрочный (сроком от 1 года до 3-5 лет);

§ Долгосрочный (сроком свыше 5 лет).

1. По направлению движения капитала:

§ экспорт (активы, инвестиции за рубеж);

§ импорт (пассивы, иностранные инвестиции внутри страны).

1. По форме:

§ Денежный капитал;

§ Товарный капитал.

1. По характеру использования:

§ Ссудный – капитал, который предоставляется в виде кредитов. Действую все условия кредита (платность, срочность, возратность) Доля судного капитала безусловно растет. Почему???;

§ Предпринимательский – капитал, который вкладывается в сферу производства.

Предпринимательский капитал включает:

• Прямые инвестиции – вложения капитала с целью приобретения права собственности или решающих прав в управлении. Способствуют развитию производства, длинные деньги, не может быстро уйти;

· Портфельные инвестиции – вложения капитала в зарубежные ценные бумаги с целью получения дохода в виде дивиденда. Не является собственником того предприятия, акции которого он приобретает. Купить дешевле, продать дороже. Спекулирует на вторичном рынке.

Акция – долевая бумага; Облигация – долговая бумага.

Субъекты международного движения капитала (не соблюдается субординация):

§ Страны в лице правительств (принимающие страны - импортер и страны базирования – экспортер зарегистрированная, материнская компания. 95% прямых инвестиций приходятся на международные компании);

§ Юридические лица (различного рода компании, фонды);

§ Физические лица.

Правила международного инвестирования (созданы в 74 году)
(главная цель правил – согласование интересов стран-импортера и стран-экспортера капитала):

• Не дискриминационный, справедливый режим, предоставление льгот (иностранный и национальный инвестор в процессе инвестирования должны находиться в равных условиях);
• Право входа (международная компания имеет право создавать подразделения на территории любого суверенного государства и ей для этого не требуется специального разрешения) в рамках этого правила действует правовая норма: разрешено все, что не запрещено;
• Право прекращения контракта (правительство принимающей страны имеет право национализировать имущество иностранного инвестора, но при условии выплаты компенсации (в валюте, которая устаивает инвестора, выплатить в срок, который устанавливает инвестор, рыночная стоимость имущества) проект – Сахалин1;
• Урегулирование инвестиционных споров (2 пути: разбирательство в рамках судебной системы, если не устраивает, то апелляция в международный арбитражный суд- независимый суд, не представляет интересы не одной страны, решение суда решается окончательным и обжалованию не подлежит).

Международные инвестиционные соглашения (более эффективная правовая база):

• Двухсторонние (заключаются между 2-мя странами; самая многочисленная, заключенно более 2 тыс.; главная цель – фиксирование гарантий иностранному инвестору в процессе инвестирования на территории принимающей страны);
• Региональные (подписываются между участниками интеграционных группировок; главная цель – повышение инвестиционной привлекательности региона АСЕАН (11 азиатских стран) в 2001 году подписали договор о инвестиционной зоны);
• Межрегиональные (подписываются между интеграционными группировками разных регионов мира; главная цель – унификация инвестиционного законодательства между странами);
• Глобальные (международные) (ТРИМС).

Меры привлечения капитала

Налоговые стимулы:

§ установление прямых налоговых льгот;

§ ускоренная амортизация (государство разрешает за срок 3 года списать оборудование предпринимателям);

§ «налоговые каникулы» - обнуляют ставки налога;

§ освобождение от таможенных платежей импорта сырья, оборудования, комплектующих;

§ исключение двойного налогообложения (прибыли) – соглашения, позволяющие снизить или полностью отменить налогообложение у источника дохода – дивиденды, проценты и др.;

Финансовые меры:

§ Субсидии (прямая – дотации, косвенная – льготы);

§ Займы и кредиты;

§ Финансовые льготы;

§ Предоставление государственных гарантий инвестиций;

§ Страхование зарубежных инвестиций на льготных условиях;

Нефинансовые меры:

• административная и дипломатическая поддержка;
• урегулирование инвестиционных споров.

Россия в международном движении капитала:

Россия активно включилась в международное движение капитала практически во всех его современных формах. Международный инвестиционный рейтинг России находится на третьей ступени по шкале ОЭСР и на уровнях BBB+ с прогнозом «стабильный» – у частных рейтинговых агентств.

Преимущества России:

• Значительный объем внутреннего рынка;
• Высокие темпы роста;
• Политическая и макроэкономическая стабильность (инвестор смотрит на уровень инфляции, валютный курс);
• Низкая стоимость сырья, энергии и рабочей силы.

Недостатки России:

• Коррупция (наличие административных барьеров);
• Административные барьеры;
• Некачественное законодательство (нестабильное законодательство);
• Проблемы с правоприменением (механизм реализации закона).

Структура привлеченных средств:

• Небольшая доля прямых инвестиций;
• Рост портфельных (спекулятивных) инвестиций;
• Господство «прочих» инвестиций выделяет (МВФ) – состоят из торговых кредитов, поэтому в их случае правильнее говорить о кредитовании, а не об инвестировании в экономику. Почему в России сложилась такая неэффективная структура привлекаемых инвестиций???

Особенности России:

• Более производственный характер прямых иностранных инвестиций (ПИИ), чем в среднем в мире (70% их объема идет на накопление);
• Узкий круг зарубежных стран – инвесторов: 2007 г. 33% ПИИ приходилось на Кипр, 28% на Нидерланды, 25% на Люксембург, 6% на США, 4% на Германию, 4% на Великобританию.

Вывод:

Весомое представительство оффшоров в этом перечне дает основание полагать: примерно 1\3 поступающих в Россию инвестиций – реимпорт ранее выведенных отечественных активов. Это означает, что российская экономика мало финансируется средствами новых стран - инвесторов. Почему инвесторы предпочитаю вкладывать в Россию как иностранный капитал????

Российский капитал за рубежом.

По данным ЮНКТАД прямые российские инвестиции за рубежом в 2004 г. достигали 13,9 млрд. долл., в 2005 г. – 12,8 и в 2006 г. – 20 млрд. долл. В накопленном счете это составило 120 млрд., что ставит Россию как инвестора на 15-е место в мире.

Все 90-е годы в России наблюдался процесс бегства капитала. Цель - легализация капитала, сокращение налогообложения, сохранение – защита от инфляции.

Цели вывоза капитала:

• Вложения в сети маркетинга и обслуживания своей продукции за рубежом;
• Доступ к передовым технологиям;
• Приобретение источников сырья;
• Создание собственных перерабатывающих мощностей;
• Инвестиции в инфраструктуру.

2. Международные корпорации как субъект мировой экономики

Международная корпорация – форма организации крупной компании, осуществляющей прямые инвестиции в разные страны мира.

Виды международных корпораций:

1. Транснациональные корпорации (ТНК) – головная компания принадлежит капиталу одной страны, а филиалы разбросаны по многим странам мира.

2. Многонациональные корпорации (МНК) – головная компания принадлежит капиталу двух и более стран, а филиалы также находятся в различных странах.

3. Глобальные корпорации – крупнейшие ТНК или МНК, филиалы которых разбросаны по всему миру (выделяют не всегда).

Организационные основы ТНК:

• Картель – участники сохраняют коммерческую самостоятельность и договариваются о регулировании объемов производства, условиях сбыта продукции;
• Трест – объединение, при котором участники полностью утрачивают коммерческую самостоятельность, осуществляется единое управление.
• Концерн – форма объединения, при которой входящие предприятия сохраняют юридическую самостоятельность. Головная компания осуществляет управление и контроль над финансовыми потоками, разрабатывает единую стратегию развития (наиболее распространенная форма и холдинги).

Контроль в рамках концерна осуществляется на основании владения головной компанией своими филиалами (которые полностью принадлежат головной компании), акциями дочерних (контрольный пакет – 50% плюс 1 акция и выше) и ассоциированных компаний (от 10% до 50%).

Пирамидальная структура ТНК:

§ На вершине находится головная компания – стратегический центр ТНК;

§ Промежуточное звено – посреднические компании-проводники, необходимые для оперативного управления дочерними предприятиями.

§ Фундаментом являются специализированные дочерние компании (образование дохода и ренинвестирование – компания часть полученной прибыли направляет на расширение производства).

Данная структура позволяет головной компании использовать 2 основных метода контроля за подразделениями:

1. Полный контроль (участие в активах более низкого яруса) через прямое инвестирование

2. Частичный контроль (подразделения выступают как независимая третья сторона ТНК с целью трансфертного ценообразования (перемещение товаров между подразделениями ТНК по заниженной цене) и для сокращение налогообложения).

Промежуточная структура может быть 3 видов:

• Холдинг (управление и участие);
• Финансовые компании (займы и кредиты);
• Сервисная компания (интеллектуальная собственность).

Причины создания промежуточной структуры:

• Консолидации активов дочерних компаний в руках одной посреднической структуры;
• Для расширения сферы деятельности;
• Увеличения финансовой гибкости;
• Повышения инвестиционной привлекательности;
• Для сокращения налогов.

Наилучшим местоположением промежуточной компании являются «налоговые гавани» (классические офшоры). В «налоговых гаванях» не удерживаются ни прямые, ни косвенные налоги, осуществляется слабый валютный контроль.

Оффшорные центры предоставляют льготы:

• Льготный налоговый режим (низкие либо нулевые ставки налогов);
• Существует льготно-валютный режим (свободный обмен валют);
• Административные льготы (быстрая регистрация);
• Высокая степень банковской секретности.

Существует три основные модели размещения компании проводника:

1. Базовая (простата)

§ Головная компания

§ Промежуточные холдинговые компании (в неналоговом азисе ЕС – используют низкие ставки налогов) финансируют дочерние компании

§ Дочерние компании.

2.

Головная компания

§ Холдинговые промежуточные компании

§ Дочерние компании

§ Финансовые компании (финансируют дочерние компании);

3. Самая эффективная (в классическом офшоре – налоги нулевые)

§ Головная компания

§ Холдинговые промежуточные компании (финансируют субхолдинговые компании)

§ Субхолдинговые компании (финансируют дочерние компании)

§ Дочерние компании.

Критерии:

Количество международных компаний 24 тыс. была предложена комиссией по ТНК в начале 70-х годов. Существующей в рамках ООН. Первая группа критериев, предложенная ООН:

• Наличие филиалов более чем в шести странах;
• Капитал компании не менее одного миллиона долларов (критерий устарел и считается средним);
• Объем зарубежных продаж не менее 25%;
• Объем зарубежных активов не менее 20%.

Предложена ЮНКТАД международных компаний 72 тыс. (Конференция ООН по развитию и торговле):

• Наличие подразделений в двух и более странах;
• Согласованная политика подразделений;
• Материнская компания контролирует активы своих подразделений, как правило, путем участия в капитале.

Поколения ТНК:

§ 16 век: ТНК первого поколения: «эпоха колоний» т.к. колониально-сырьевые ТНК ориентировались на вывоз сырья и колониальных товаров в страны Европы

§ Конец 19-начало 20 века; около 300 международных компаний:

ТНК второго поколения: Военно-промышленные ТНК ориентированные на производство вооружений (эпоха концессий – долгосрочная аренда либо ресурсов, либо имущества);

§ Третий этап: Научно-технологические ТНК (главный аргумент с точки зрения конкуренции) ориентированные на непрерывное технологическое обновление производства и использование конкурентных преимуществ межстрановой кооперации (восстановительный (послевоенный) этап – российские компании отстали на 80%);

§ Четвертый этап: Глобальные ТНК ориентированные на завоевание лидирующих позиций в мировой экономике посредством активной инновационной деятельности (углубление на инноватику).

§ Пятый этап – Глобальные ТНК совместно с ТНБ ориентированы на установление нового мирового порядка и подчинение себе национальных экономик;

§ Шестой этап – Глобальные ТНК с помощью Интернета изменяют свою структуру (киберкорпорации);

§ Седьмой этап (прогноз) – Планетарные ТНК ориентированы на освоение космических энергоресурсов.

Характерные черты ТНК (главная цель – максимальная прибыль):

§ создание системы международного производства, расположенного во многих странах мира, но контролируемого из одного центра;

§ высокая интенсивность внутрикорпорационной торговли между расположенными в различных странах подразделениями;

§ относительная независимость в принятии операционных решений от стран базирования и принимающих стран;

§ глобальная структура занятости;

§ разработка, передача и использование передовой технологии в рамках замкнутой корпорационной структуры.

На сегодняшний день полем деятельности ТНК являются в основном развитые страны (новые индустриальные страны). Около 10 стран получают 90% всех инвестиций, поступающих в развивающиеся станы, на долю беднейших государств приходится менее 10% частных инвестиций.

Стратегии ТНК:

§ Глобальная стратегия – главная цель компании это создание стандартизированных товаров отвечающих требованиям мирового рынка;

§ Транснациональная стратегия – оптимальное сочетание преимуществ повышения эффективности за счет глобализации операций;

§ Стратегия дублирования отечественной бизнес-модели – использование специфических национальных преимуществ компании в качестве средства конкурентной борьбы на мировых рынках (характерна для российских ТНК; российские преимущества – монопольное положение и ресурсный потенциал страны);

§ Мультилокальная стратегия – предполагает совокупность независимых дочерних компаний, каждая из которых обслуживает конкретный внутренний рынок.

Типы ТНК:

§ Горизонтально-интегрированные компании (кампании, в которых подразделения выпускаю одинаковую однотипную продукцию);

§ Вертикально-интегрированные компании (подразделения связанны в единый технологический цикл: нефтедобывающие компании; автомобильный комплекс);

§ Диверсифицированные ТНК (инвестируют капитал в несколько отраслей единовременно, поэтому могут быть как горизонтально –интегрированные, так и вертикально-интегрированные).