Кредитно-денежная политика

Лекция 11

Вопросы:

1.Денежный рынок

2.Денежные агрегаты. Мультипликатор денежного обращения.

3.Структура кредитной системы

4.Инструменты и формы кредитно-денежной политики

1.

Деньги как экономическая категория позволяют анализировать следующие процессы:

1) инфляцию

2) циклические колебания

3) механизм достижения равновесия в экономике

4) согласованность работы товарного и денежного рынков.

Деньги - это вид финансовых активов, который может быть использован для сделок.

Характерная черта денег - их ликвидность, то есть возможность быстрого перевода актива в наличность без потерь его стоимости.

Денежный рынок - это рынок, на котором в результате спроса и предложения денег устанавливается равновесная ставка процента, то есть "цена денег". Для функционирования экономики требуется определенная денежная масса - то есть совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент времени. Она представляет собой предложение денег. Коммерческие банки имеют обязательные резервы, то есть часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов на счетах ЦБ.

Депозит - это вклад в банке и сберегательные кассы. Они бывают срочными, до востребования и условными.

Нормы обязательных резервов устанавливаются ЦБ в процентах от объемов депозитов.

Функции обязательных резервов:

1) страхование вкладов

2) регулирующая

3) контрольная

4) функция межбанковских расчетов.

Кредитные ресурсы банка определяются величиной его избыточных резервов, то есть разностью между фактическими и обязательными резервами.

Ссуды, предоставляемые системой коммерческих банков, превышают избыточные резервы на величину банковского мультипликатора.

фактические резервы=избыточные резервы+обязательные резервы.

2.

Количество денег, находящееся в сфере обращения товаров и услуг, существенно влияет на объем производства,

уровень цен и другие параметры экономической жизни.

Для правильного измерения объема денежной массы необходимо определить ее структуру, то есть сформировать

систему денежных агрегатов и расположить их по мере укрупнения: М0 - наличные деньги в обращении (самый

ликвидный); М1 - это деньги для сделок, включает М0+деньги на банковских счетах до востребования+дорожные

чеки; М2 - включает в себя М1+деньги на срочных и сберегательных счетах "до 100.000 $".

Квазиденьги (MQ)= M2-M1.

М3=М2+срочные депозиты>100.000$+депозитные сертификаты+соглашения о покупке ценных бумаг

Денежный агрегат (L) - M4 - включает М3+сберегательные облигации+казначейские векселя+коммерческие бумаги.

Общая денежная масса в экономике зависит от двух параметров: от эмиссионной деятельности государства, от

кредитной деятельности коммерческих банков.

При выдаче ссуды денежная масса может возрасти на величину гораздо превышающую размеры ссуды, то есть

имеет место мультипликативный эффект.

m=1/r, r - норма банковских резервов.

m=100%/10%=10%.

Конкретно оценить размеры расширения денежной массы в экономике путем создания банками новых денег

позволяет банковский мультипликатор. m=1/r

3.

Кредитная система - это совокупность кредитно-финансовых учреждений государства, использующихся для

регулирования макроэкономических процессов.

Она ускоряет мобилизацию временно свободных денежных средств и предоставляет их в активное пользование

действующим предпринимателям, опосредуя тем самым весь процесс общественного воспроизводства.

Современная кредитно-денежная система состоит из трех звеньев:

1) определяющее место занимает ЦБ, его функции:

- эмиссия денег;

- хранения государственных, валютных и золотых резервов;

- хранение фонда обязательных резервов коммерческих банков;

- кредитование коммерческих банков;

- проведение операций по кассовому обслуживанию государственных институтов;

- денежно-кредитное регулирование всей экономики;

- контроль за деятельностью всех кредитно-финансовых институтов государства.

2) коммерческие банки, их функции:

- аккумулирование временно-свободных денежных средств в экономики (прием вкладов от населения и

предприятий);

- кредитование различных секторов экономики;

- финансовое обслуживание клиентов.

Коммерческие банки выступают посредниками в экономике и извлекают свою прибыль за счет разницы в процентах,

выплачиваемых по вкладам, и процентов, взимаемых за предоставление ссуд и займов. Помимо банковской

прибыли в доход банка включается прибыль от инвестиций, биржевых операций, комиссионного вознаграждения.

3) специализированные кредитно-финансовые институты: пенсионные фонды, страховые компании, сберегательные

и инвестиционные фонды.

Эти институты активно участвуют в процессе накопления капитала и общественного воспроизводства.

4.

Через кредитно-денежную массу государство оказывает регулирующее воздействие на все макроэкономические

процессы. Совокупность мероприятий государства в сфере кредита и денежного обращения называется денежно-

кредитной политикой.

Ее главная цель добиться устойчивой конъюнктуры в экономике, то есть отсутствия циклических явлений,

посредством денежного обращения и кредита. Оперируя основными инструментами, ЦБ от лица государства

способен воздействовать на многие макроэкономические процессы.

Инструменты:

1) операции на открытом рынке - заключаются в продаже или покупке ЦБ у коммерческих банков государственных

ценных бумаг. В случае покупки ЦБ переводит соответствующие суммы коммерческим банкам, увеличивав тем

самым их кредитные ресурсы. При продаже ценных бумаг ЦБ списывает суммы с резервных счетов коммерческих

банков, сокращая тем самым кредитные возможности последних.

2) учетная, дисконтная ставки или ставка рефинансирования - ставка, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки.

3) норма обязательных резервов.

Лекция 12

Сбалансированность национальной экономики

Вопросы:

Цикличность развития экономики

Промышленный цикл

Современные циклы

Антициклическая политика государства

1.

Цикличность - это один из способов саморегулирования экономики.

Цикл - это часть временной динамики производства, в которой движение экономики повторяет само себя.

Признаки циклов:

1) колебания уровня производства;

2) периодичность колебаний;

3) наличие в колебаниях повторяющейся единицы - цикла.

1 фаза цикла - подъем - рост производства, производство выходит за рамки предкризисного уровня.

2 фаза цикла - кризис - то есть падение экономики до наименьшего уровня.

3 фаза цикла - депрессия - приостанавливается падение производства, но отсутствует и рост.

4 фаза цикла - оживление - то есть производство увеличивается до уровня его предкризисного объема.

Термины, отождествляемые с кризисными явлениями:

1) депрессия - продолжающийся несколько лет спад производства;

2) рецессия - застойные явления в экономике;

3) стагфляция - переплетение безработицы и инфляции;

Индикатором фаз цикла выступает показатель темпа экономического роста:

g=Yt - Yt-1.

Если эта величина положительная, то экономика находится на стадии подъема, а если отрицательная - на стадии

спада.

2.

Промышленный цикл (среднесрочный, нормальный, цикл Жугляра) - его длительность до 12 лет - является главным

фактором, от которого зависит общий характер повседневно складывающейся конъюнктуры.

Фазы промышленного цикла:

1) фаза кризиса - когда на экономику обрушивается перепроизводство товара, причем по нарастающей: предметов

потребления кратковременного пользования, затем длительного пользования и средств производства;

Перепроизводство складывается в фазе подъема предыдущего цикла, когда нарушаются пропорции общественного

производства. Ценовое выражение товарного предложения превышает платежеспособный спрос. Перепроизводство

оборачивается кризисом. Сначала в сфере обращения, то есть на фондовом рынке, в кредитно-денежной системе и

в торговле. Только чез крах отраслей обращения с их инфраструктурой кризис поражает непосредственно

производство.

2) фаза депрессии - когда фирмы приспосабливаются к уменьшающемуся доходу и спросу. Единственный путь к

этому - снижение издержек производства, что возможно только за счет повышения эффективности труда;

В пораженные отрасли вкладываются инвестиции, порождая эффект мультипликатора.

3) фаза оживления - то есть устойчивая повышательная тенденция уровня производства. Объем производства

достигает максимума пика предыдущего периода;

4) фаза подъема - то есть на более высоком уровне повторяются процессы, характеризующие подъем предыдущего

цикла.

Различают:

1) материальные основы периодичности кризисов, то есть причины регулярной повторяемости их через 8-12 лет;

2) непосредственные причины кризисов, то есть почему рост производства периодически переходит в спады.

Периодичность промышленных кризисов Карл Маркс связывал с периодичностью замены и обновления средств

труда (в частности, основного капитала). Со средними сроками их службы посредством инвестиций.

Циклы, по Карлу Марксу, - это экономические формы, в которых действуют, физически и морально устаревают и

затем сменяют друг друга последовательные поколения техники и технологии.

(как можно толковать его слова)

Причины кризисов:

1) явления в сфере обращения - монетаристы винят недостаточность или избыточность денежных потоков (Ирвин

Фишер, Хайек, Фридман);

2) явления в сфере производства:

- превышение производством средств производства предметов потребления; (Туган-Барановский)

- разрыв динамики инвестиций и сбережений (Н. Калдор);

- анархичность действий частных собственником (точка зрения современных марксистов);

- психология субъектов экономики, особенно предпринимателей. (Пигу, Кейнс)

В основе кризисов лежит механизм взаимодействия механизмов акселератора и мультипликатора.

3.

Современные циклы:

1) большие волны конъюнктуры - длинные волны Кондратьева (1926);

Он включает несколько промышленных циклов, его фазы:

- восстановление;

- длинный подъем;

- большой кризис.

Причина этого цикла - переход от одного технологического способа производства к другому, посредством серии

замен, то есть структурная революция: качественные изменения в технике, рабочей силе, системе образования, в

организационно экономических отношениях, в управлении.

2) цикл Китчена - это краткосрочные циклы (2-4 года)

Они состоят в нарушении и восстановлении равновесия на потребительском рынке.

Причина их - временной лаг между выделением инвестиций, изменением спроса и вводом в действие новых средств

труда.

3) цикл кузнеца - 20 лет.

Реальное воспроизводство совмещается с различными циклами и поэтому образуется экономический или деловой

цикл. Государственное и частное регулирование усугубляет кризисные явления. В 70-80-е гг. добавились,

обострились и приняли хронический характер структурные кризисы: энергетический, сырьевой, продовольственный.

Принимает глобальный характер экологический кризис.