Оборот денежных средств при реализации продукции

Анализ эффективности использования оборотных средств

Потоки денежных средств, образующиеся в результате продаж в нашем случае производства фурнитуры, могут быть рассмотрены, как это видно из рис. 2.6, также в области операционной деятельности. Теперь эта область, расположенная по центру схемы, содержит основные элементы отчета о прибылях и убытках:

* Выручку от продаж.

* Себестоимость реализованной продукции.

* Коммерческие расходы.

* Общехозяйственные и управленческие расходы.

* Чистую прибыль.

Обращение денежных средств при реализации продукции зависит от времени отсрочки, возникающей из-за предоставления компанией кредита своим потребителям. Конечно, в случае продажи продукции за наличный расчет поступление средств было бы незамедлительным. Если же компания обеспечивает потребителям обычный торговый кредит со сроком 30, 45 дней или более, то доступ к средствам по счетам к получению будет отложен на соответствующий срок.

Деятельность фирмы на протяжении времени отсрочки поступления выручки должна непрерывно обеспечиваться финансами. По мере получения оплаты потребителям будет предоставляться новый кредит — точно так же, как делали это поставщики сырья и материалов самой компании.

Себестоимость продукции представляет собой стоимость готовой фурнитуры на складе. При этом каждая единица готовой продукции содержит долю затрат на оплату труда, стоимости сырья, накладных расходов и других средств, затраченных на ее производство, включая также амортизацию производственного оборудования и связанных с производством фурнитуры патентов и лицензий.

Коммерческие расходы, состоящие из оплаты труда продавцов и работников маркетинговых отделов, а также затрат на рекламу и продвижение товара, будут частично оплачены за счет денежных средств компании, а частично за счет кредитов. Таким же образом оплачиваются и управленческие расходы. После вычета всех этих затрат и расходов из выручки, полученный результат чистой прибыли (убытка), после начисления федерального и местного налогов на прибыль участвует в формировании собственного капитала.

¹ Здесь и далее, если прямо не оговорено обратное, предполагается, что налоги просто включены в состав общехозяйственных расходов. — Примеч. ред.

Какие же могут быть сделаны выводы о движении денежных средств? Прежде всего, если компания будет увеличивать уровень продаж и производства, менеджмент должен запланировать схему расходования денежных средств на долгосрочную перспективу для поддержания необходимого уровня оборотного капитала. Это означает, что должен поддерживаться уровень денежных средств, достаточный для сохранения минимального запаса сырья и продолжения производства. Кроме того, необходимы денежные средства для поддержания определенного Уровня запаса готовой продукции, что обеспечивает непрерывность и ритмичность поставок и продаж с сохранением обычного срока кредита покупателям. Также должен быть предусмотрен минимальный остаток средств для своевременного выполнения платежей по обязательствам, срок исполнения которых назрел.

Помимо указанных элементов оборотного капитала, вероятно, по­надобятся дополнительные денежные средства для закупки основных средств и других активов с целью наращивания объема производства. И наконец, необходимо производить выплаты начисленных дивиден­дов и соблюдать график обслуживания долгов и рефинансирования долгосрочных обязательств, что также требует резервирования налич­ности.

Источниками соответствующих ресурсов финансирования лишь в незначительной степени может служить кредиторская задолжен­ность поставщиков, которая в какой-то степени позволит сохранять уровень запаса сырья и комплектующих, а также нести коммерческие и управленческие расходы. Разница между величиной запасов и де­биторской задолженности и суммой краткосрочных обязательств должна покрываться из источников, которые можно было бы назвать относительно постоянными, например, за счет долгосрочных кредитов и собственного капитала. При этом последний увеличивается на вели­чину чистой нераспределенной прибыли либо уменьшается на чистый убыток.

Анализ эффективности управления запасами

Оборот производственных запасов характеризует скорость дви­жения материальных ценностей и их пополнения. Чем быстрее обо­рот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капита­ла для данного объема хозяйственных операций.

Оборачиваемость производственных запасов в отраслях про­мышленности весьма существенно различается. В отраслях с длите­льным операционным циклом формирование запасов требует более крупных капиталов.

Сроки оборота производственных запасов предприятий одной и той же отрасли, как правило, характеризуют, насколько успешно используется ими капитал. Как было выяснено ранее, накапливание запасов связано с весьма значительным дополнительным оттоком денежных средств, что делает необходимой оценку возможности и целесообразности сокращения срока хранения материальных цен­ностей.

Уровень запасов определяется объемом продаж, характером производства, природой запасов (возможностью их хранения), воз­можностью перебоев в снабжении и затратами по приобретению за­пасов (возможной экономией от закупок большего объема) и др.

Уровень незавершенного производства зависит от характера производства, отраслевых особенностей, способа оценки.

Основным фактором, который необходимо учитывать при ана­лизе уровня запасов готовой продукции, является объем продаж, прогнозирование которого требует, в свою очередь, учета реальных потребностей покупателей. Поэтому одно из преимуществ длитель­ных экономических связей связано с возможностью координации производства продукции с планами закупок.

В практике управления запасами выделяют следующие основ­ные признаки неудовлетворительного контроля ресурсов:

тенденция к постоянному росту длительности хранения запасов,

непрерывный рост запасов, заметно опережающий рост объема продаж;

частые простои оборудования из-за отсутствия материалов;

нехватка складских помещений;

периодический отказ от срочных заказов из-за недостатка (от­сутствия) запасов товарно-материальных ценностей;

большие суммы списаний из-за наличия устарелых (залежалых), медленно оборачивающихся запасов;

значительные объемы списаний запасов вследствие их порчи и хищений.

формирование запасов товарно-материальных ценностей со­пряжено с дополнительным оттоком денежных средств вследствие:

увеличения расходов, возникающих в связи с хранением и вла­дением запасами (аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование имущества и др.);

увеличения расходов, связанных с риском потерь из-за устаре­вания и порчи, а также хищений и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей (общеизвестно: чем больше объем и срок хранения имущества, тем сложнее осуществлять контроль за его сохранностью);

увеличения сумм уплачиваемых налогов. В условиях инфляции фактическая себестоимость израсходованных производственных за­пасов (суммы их списания на себестоимость) существенно ниже их текущей рыночной стоимости. В результате величина прибыли ока­зывается "раздутой", но именно с нее будет рассчитан причитаю­щийся к уплате налог. Естественно, что по мере увеличения объема запасов растет величина налога на имущество;

отвлечения средств из оборота, их "омертвления". Чрезмерные запасы прекращают движение капитала, нарушают финансовую ста­бильность, заставляя руководство предприятия в срочном порядке изыскивать необходимые для операционной деятельности денежные средства (как правило, дорогостоящие). Поэтому не без основания чрезмерные запасы товарно-материальных ценностей называют "кладбищем бизнеса".

Эти и другие негативные последствия политики накапливания запасов нередко полностью перекрывают положительный эффект от экономии за счет более ранних закупок.

Значительный отток денежных средств, связанный с расходами на Формирование и хранение запасов, делает необходимым поиск путей их сокращения. При этом, разумеется, речь не идет о сведении величины расходов по созданию и содержанию запасов товарно-материальных ценностей к минимуму. Такое решение, скорее всего, оказалось бы неэффективным и привело к росту потерь другого рода (например, от порчи и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей). Задача состоит в том, чтобы найти "золотую середину" между чрезмерно большими запасами способными вызвать финансовые затруднения (нехватку денежных средств), и чрезмерно малыми запасами, опасными для стабильно­сти производства и, что не менее важно, грозящими имиджу надеж­ного поставщика на рынке, поскольку наличие необходимых для потенциальных клиентов запасов с точки зрения маркетинга может рассматриваться как средство конкурентной борьбы.

Такая задача не может быть решена в условиях стихийного фор­мирования запасов. Для этого необходимо проводить анализ состоя­ния запасов по определенной методике, позволяющей поддержи­вать конкурентоспособность и сохранять вложения капитала на ми­нимальном уровне.

При разработке методики анализа формирования и состояния запасов необходимо учесть следующие основные факторы:

политику поставщиков в отношении поставок материальных ценностей;

допустимые пределы, в которых могут колебаться запасы;

возможность и объем закупок сверх нормальных потребностей в условиях повышения цен или дефицита материальных ценно­стей;

опасность устаревания и порчи материальных ценностей.

Развернутая система анализа запасов прямо или косвенно способ­ствует достижению различных целей, как это показано в табл. 5.26.

Таблица 5.26

Основные задачи анализа запасов и критерии их удовлетворительного решения

Задачи анализа формирования и состояния запасов	Результаты реализации поставленных задач
Поддержание лик­видности и теку­щей платежеспособ­ности; оптимизация структуры запасов	Улучшение финансового состояния вследствие: улучшения структуры и сокращения запасов за счет выявления избыточных запасов, неликвидов и дефи­цитных запасов; поддержания оборотных активов в наиболее ликвид­ном состоянии; сокращения потребности в источниках финансирования; снижения расходов, связанных с финансированием запасов
	Поддержание кон-	Улучшение обслуживания покупателей и заказчиков
	курентоспособности	и поддержание деловой репутации за счет: рационального соотношения имеющихся в наличии
		видов готовой продукции;
		сокращения потерь, связанных с упущенной выгодой
		вследствие отказа от срочного заказа или предложения
	Сокращение расхо-	Сокращение издержек производства за счет:
	дов, связанных	устранения потерь рабочего времени, вызванных
	с формированием	нехваткой сырья и материалов;
	и содержанием	сокращения простоев оборудования из-за нехватки
	запасов	запасных частей;
		обеспечения более рационального процесса производ-
		ства вследствие исключения частых изменений
		в календарных планах и дорогостоящих переналадок,
		вызываемых некомплектностью ресурсов;
		поддержания наиболее экономичного соотношения
		между расходами на хранение и расходами
		по приобретению запасов;
		уменьшения затрат на содержание филиальных
		складов и других складских помещений
	Обеспечение	Снижение потерь, связанных с неудовлетворительной
	необходимого	системой контроля за количеством и качеством посту-
	контроля запасов	пающих материальных ценностей.
		Предотвращение возможных потерь, порчи и бесконт-
		рольного использования ценностей

Достижение поставленных целей предполагает выполнение сле­дующей учетно-аналитической работы.

1. Оценка рациональности структуры запасов, позволяющая вы­явить ресурсы, объем которых явно избыточен, и ресурсы, приобре­тение которых нужно ускорить. Это позволит избежать излишних вложений капитала в материалы, потребность в которых сокращает­ся или не может быть определена. Не менее важно при оценке ра­циональности структуры запасов установить объем и состав испор­ченных и неходовых материалов. Таким образом обеспечивается поддержание производственных запасов в наиболее ликвидном со­стоянии и сокращение средств, иммобилизованных в запасы.

2. Выбор и обоснование ключевых показателей, которые будут Применяться в процессе оценки рациональности управления запаса­ми. Отметим, что указанные показатели могут быть использованы

для оценки результатов деятельности конкретных лиц, ответственных за разработку и реализацию политики управления запасами на предприятии. К таким показателям в первую очередь следует отнести показатели, характеризующие оборачиваемость запасов.

Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов проводится по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция, товары и т. д.). Для оценки скорости оборота запасов по данным отчетности используется формула 5.4:

Более точный расчет среднего объема товарно-материальных запасов основан на данных о ежемесячных остатках материалов. Срок хранения запасов определяется по формуле