Финансирование дефицита государственного бюджета с помощью внешнего займа

Достоинство этого метода состоит в возможности получения крупных сумм в условиях, если внутренний займ по каким-то причинам невозможен или нецелесообразен, а финансирование дефицита государственного бюджета эмиссионным способом создает угрозу высокой инфляции.

Недостатки этого способа:

-необходимость возвращения долга и обслуживания долга;

-невозможность построения финансовой пирамиды для выплаты внешнего долга;

-необходимость отвлечения средств из экономики страны для выплаты внешнего долга и его обслуживания, что ведет к сокращению внутреннего объема производства и спаду в экономике;

-при дефиците платежного баланса возможность истощения золотовалютных резервов страны.

Государственный долг представляет собой сумму накопленных дефицитов за вычетом суммы профицитов бюджета, которые имели место в стране.

Причиной появления и увеличения государственного долга является финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего и внешнего займов.

Соответственно различают два вида государственного долга: внутренний и внешний.

По абсолютной величине долга невозможно судить о том, насколько серьезной экономической проблемой он является. Показателем бремени государственного долга является отношение абсолютной величины долга (Д) к объему ВВП (Y) (доля долга в ВВП):

d=Д/Y

или более точный показатель отношения темпов роста долга (g_Д) к темпам роста ВВП (g_y)

ε =g_Д/g_y

При низких темпах роста ВВП и низких темпах экономического роста государственный долг превращается в серьезную макроэкономическую проблему.

Серьезные проблемы большого государственного долга внутреннего заключается в том, что:

-снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средства из производительного сектора экономики как на обслуживание долга, так и на выплату самой суммы долга;

-перераспределяется доход от частного сектора к государственному;

-усиливается неравенство в доходах;

-рефинансирование долга ведет к росту ставки процента, что вызывает вытеснение инвестиций в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде может привести к сокращению запаса капитала и снижению производственного потенциала страны;

-создается угроза высокой инфляции в будущем;

-необходимость выплаты процентов по долгу может потребовать повышения налогов, что приведет к подрыву действия экономических стимулов;

-дефицит государственного бюджета может стать хроническим явлением;

-может появиться двойной дефицит, при котором дефицит государственного бюджета сочетается с дефицитом торгового баланса. Эти два вида дефицитов взаимообусловлены.

Негативные последствия большого государственного внешнего долга обусловлены необходимостью возвращения долга и его обслуживания и состоят в том, что:

-выплата процентов и основной суммы долга иностранцам вызывают перевод определенной части ВВП за рубеж, в результате снижаются производственные возможности и эффективность национальной экономики;

-бремя выплаты долга перекладывается на будущие поколения, что может привести к снижению уровня их благосостояния;

-при хроническом дефиците торгового (платежного) баланса (особенно при режиме фиксированных валютных курсах) появляется угроза истощения золотовалютных резервов страны, что может в итоге привести к валютному кризису;

-возникает угроза долгового кризиса.