Модель колебаний размеров инвестиций в запасы Ллойда Мецлера

Инвестиционные импульсы и кейнсианская теория бизнес-цикла.

Кейнс считал инвестиционные расходы основным источником импульса, вызывающим циклические колебания. При этом природа самого импульса объясняется неустойчивостью ожиданий экономических субъектов (в данном случае – оценка ожидаемой прибыльности), вызывающей и неустойчивость инвестиционного спроса, следовательно, и совокупного спроса, и валового выпуска.

Такую изменчивость ожиданий, применительно к принятию инвестиционных решений, Кейнс называл “животным чутьем” предпринимателей, обусловленным их оптимизмом или пессимизмом относительно будущего. “Животное чутье”, по мнению Кейнса, заставляет предпринимателей действовать не потому, что они имеют точные прогнозы и расчеты относительно окупаемости своих вложений, а только потому, что лучше что-то предпринять под воздействием внезапного порыва, чем бездействовать.

Отсюда следует вывод, что инвестициям присуща неустойчивость и они вполне могут быть ключевым фактором, определяющим возникновение циклов деловой активности. При этом, вследствие жесткости номинальной зарплаты, колебания совокупного спроса, вызванные колебаниями в уровне инвестиций, проявляются не в изменении уровня цен, а в колебаниях выпуска.

Однако, мультипликативный эффект, возникающий вследствие прироста объема инвестиций, обуславливает лишь процесс увеличения выпуска, но недостаточен для порождения циклических колебаний. В рамках кейнсианской теории разработан ряд моделей, объясняющих механизмы возникновения именно циклических колебаний.

Уровень запасов является одним из важнейших параметров экономической деятельности для любой формы. Однако вследствие непредвиденных импульсов (шоков) в совокупном спросе этот уровень может изменяться. Так, за неожиданным увеличением спроса следует незапланированное увеличение производства и сокращение запасов, и наоборот – за сокращением спроса последует сокращение производства и рост запасов.

Так как для фирм характерно поддержание величины запасов на определенном уровне, то естественно, что в ответ на незапланированное увеличение или уменьшение запасов фирма отреагирует соответствующим изменением объемов производства. Например, с началом рецессии фирма начнет сокращать объем запасов, в результате объем производства сократится не только вследствие сокращения спроса, но и по причине необходимости сократить запасы до нормативного уровня. Такое поведение фирмы вполне может служить причиной возникновения циклических колебаний.