Цикл чистых инвестиций в запасы

Рис. Изменение экономической активности и фазы цикла

Направление и степень изменения показателя или совокупности показателей, характеризующих развитие народного хозяйства - экономическая конъюнктура, следовательно, ТЭЦ также называется теорией конъюнктуры.

Экономический цикл - промежуток времени между двумя одинаковыми состояниями экономической конъюнктуры; это более или менее повторяющиеся периоды оживления (подъема) и сокращения (спада) экономической активности вдоль тренда долговременного роста.

В структуре цикла выделяют высшую и низшую точку активности и лежащие между ними фазы спада (рецессии) и подъема (экспансии).

Общая длительность цикла измеряется обычно временем (в мес.) между двумя соседними высшими или двумя соседними низшими точками активности.

Соответственно, продолжительность спада измеряется временем между высшей и последующей низшей точками активности, продолжительность подъема - временем между низшей и последующей высшей точками активности.

Фазы цикла (по Г. Хаберлер. Процветание и депрессия):

1.Фаза подъема. Национальный доход растет от года к году, сокращается безработица, растут инвестиции и размер реального капитала. Фаза подъема заканчивается бумом, при котором существуют сверхвысокая занятость и перегрузка производственных мощностей; уровень цен, ставка заработной платы и ставка процента очень высокие.

2.Фаза кризиса. Неизбежным следствием бума является кризис, когда рост производства сменяется его падением.

3.Фаза депрессии. Следует за фазой кризиса. На этой стадии национальный доход продолжает снижаться, безработица увеличивается, объем инвестиций близок к нулю.

4.Фаза оживления. Наступает после депрессии. Спад производства сменяется подъемом.

В циклическом пике экономическая активность намного выше относительного тренда, в нижней точке циклического спада достигается минимальный уровень экономической активности (см. рис.).

Колебание фактического объема выпуска вокруг потенциального характеризуется следующим показателем:

GNP=(Y-Y*) / Y*

где Y - фактический объем производства;

Y* - потенциальный объем производства.

Потенциальный ВНП (экономический потенциал) - объем производства при полной занятости ресурсов; полная занятость ресурсов - поддержание незагруженных производственным мощностей на уровне 10-20% от их общего объема и естественного уровня безработицы в размере 5,5-6,5% от общей численности рабочей силы (США).

Восходящая линия на рис. показывает тренд роста реального (потенциального) ВНП, характеризующего тот объем ВНП, который может быть получен при полном использовании факторов производства.

С течением времени потенциальный ВНП будет изменяться под влиянием:

1) роста объемов вовлекаемых в производство ресурсов;

2) степени использования факторов производства.

Объем выпуска не всегда достигает своих трендовых значений (тренд потенциального ВНП), т.е. уровня соответствующего полной занятости факторов производства - скорее, он колеблется вокруг трендового уровня:

1) в период подъема (или оживления) - использование факторов производства возрастает, что является источником расширенного производства; выпуск может подняться выше трендовых значений (причины - сверхурочная работа, использование оборудование в течение нескольких смен);

2) в период спада - недоиспользование ресурсов - выпуск опускается ниже тренда потенциального ВНП.

Волнистая линия на рис. показывает отклонения в течение цикла объемов выпуска от тренда потенциального ВНП. Отставание выпуска измеряет разность между фактическим выпуском (тренд фактического ВНП) и потенциальным выпуском при полном использовании ресурсов (тренд потенциального ВНП):

Отставание выпуска=потенциальный ВНП-фактический ВНП

В период спада - отставание выпуска растет: больше ресурсов оказывается недоиспользованными, а фактический выпуск падает существенно ниже потенциального выпуска; в период экономического подъема - отставание выпуска сокращается и в конце концов становится отрицательным; существует прерывающая естественный уровень занятость, сверхурочные для рабочих и более высокий чем обычный уровень использования оборудования.

Вопрос 2. Показатели, характеризующие экономическую конъюнктуру.

Чаще всего используют динамику ВНП или уровень загрузки производственных мощностей, но существуют проблемы определения производственного потенциала страны.

Если известен коэффициент Оукена (g), то производственный потенциал, выраженный через национальный доход полной занятости, можно определить по формуле:

У_F = У / 1 - g х (u - u*)

u_К = u - u* - конъюнктурная безработица; разница между фактическим (u) и естественным уровнем (u*) безработицы;

У_F (N*) - У (N) - конъюнктурный разрыв; разница между национальным доходом полной занятости (У_F) и фактическим национальным доходом при наличии конъюнктурной безработицы (У);

(У_F - У) / У_F = g х (u - u*) - формула Оукена, устанавливающая зависимость между конъюнктурной безработицей и конъюнктурным разрывом; g - параметр Оукена. Закон Оукена - если конъюнктурная безработица растет на 1 пункт, то конъюнктурный разрыв увеличивается на __ пунктов.

Синтетический индикатор состояния экономической конъюнктуры составляется из ряда частных показателей экономических потоков (к примеру, в ФРГ такой индикатор представляет собой агрегат из 12 показателей, характеризующих объемы производства и заключение договоров, состояние рынка труда, динамику доходов населения и индекса финансовых рынков).

В зависимости от того, как изменяется значение экономических параметров в ходе конъюнктурного цикла они делятся на проциклические, контрциклические, ациклические.

1.Проциклические - параметры, значения которых во время подъема увеличиваются, в фазе спада уменьшаются (совокупный выпуск, загрузка производственных мощностей, агрегаты денежной массы, скорость обращения денег, краткосрочные ставки процента, общий уровень цен, прибыли корпораций; в меньшей степени - долгосрочные ставки процента, уровни цен и объемы выпуска в добывающей промышленности и сельском хозяйстве, производство товаров однократного пользования).

2.Контрциклические - показатели, значения которых во время спада увеличиваются, а во время подъема уменьшаются (уровень безработицы, число банкротств, размеры производственных запасов готовой продукции).

3.Ациклические - параметры, динамика которых не обнаруживает связи с фазами экономического цикла (объем экспорта).

Темпы изменения разных параметров обычно не совпадают: одни из проциклических переменных еще возрастают, тогда как другие уже снижаются и,соответственно, одни из контрциклических переменных еще падают, а другие уже возрастают. Следовательно, надо различать экономические переменные по тому, достигают ли они максимума (минимума) до или после достижения экономического цикла (низшей точки спада).

Согласно классификации Национального бюро экономических исследований (США), составленной на основе анализа динамики более тысячи экономических показателей США и ЕС (70-е гг. ХIХ в.- начало 40-х гг. ХХ в.), различают три типа экономических показателей (параметров):

1.Опережающие (ведущие) - параметры, достигающие максимума (минимума) перед достижением пика (низшей точки) активности: средняя продолжительность рабочей недели в промышленности, среднее число сверхурочных часов, число вновь создаваемых деловых предприятий, число новых строительных контрактов, изменения в запасах, индексы фондового рынка, прибыли корпораций, изменение денежной массы.

2.Запаздывающие (отстающие) - параметры, достигающие максимума (минимума) после достижения экономического пика (низшей точки): численность безработных более 15 недель, расходы на новые предприятия и оборудование, удельные расходы на заработную плату, средний уровень процентной ставки коммерческих банков.

3.Соответствующие (совпадающие) - параметры, изменяющиеся одновременно и в соответствии с изменениями экономической активности: ВНП, уровень безработицы, продукция промышленности, личные доходы, цены производителей, процентная ставка Центрального банка, заявки на рекламу.

Вопрос 3. Инвестиционные импульсы и кейнсианская теория бизнес-цикла. Модель мультипликатора-акселератора.

Согласно кейнсианскому подходу, в основе объяснения бизнес-циклов лежат нарушения условий совершенной конкуренции, что приводит к негибкости цен и заработной платы. Главным источником импульсов, порождающим экономические колебания, являются автономные изменения инвестиционных рас-

ходов. Однако только один рост инвестиций недостаточен для того, чтобы породить циклы - необходим механизм распространения циклических колебаний после изменения инвестиций.

Вариант 1. Вслед за первоначальным толчком происходит резкое изменение инвестиций; это - т.н. цикл чистых инвестиций в запасы.

Вариант 2 - модель мультипликатора-акселератора, основа которой теория акселератора инвестиций, в соответствии с которой изменение инвестиций есть отклик не на абсолютный уровень выпуска, а на его изменения.

Согласно Кейнсу, инвестиционные расходы - основной источник импульсов, вызывающих экономические колебания; решения об инвестициях зависят от ожидаемой прибыльности, однако сами эти ожидания неустойчивы, т.е. инвестиционные расходы зависят от «животного чутья» предпринимателей, т.е. от их оптимизма и пессимизма относительно будущего, т.е. инвестициям присуща неустойчивость, что является основанием считать их основным фактором, объясняющим бизнес-циклы; колебания в уровне инвестиций приводят к сдвигам в совокупных расходах, а следовательно, в совокупном выпуске.

Бизнес-цикл запущен в результате автономного роста инвестиций, однако данного роста еще недостаточно для возникновения циклов; увеличение объема выпуска в результате возрастания инвестиций подвержено мультипликационному эффекту, однако данный процесс нестабилен и не порождает циклов.

В основе взаимосвязи изменения инвестиций в основной капитал и процесса возникновения бизнес-циклов лежат колебания размеров инвестиций в запасы (Мецлер):

1.Для частных фирм поддержание определенного уровня запасов составляет часть их производственной программы.

2.За неожиданным увеличением спроса следует столь же неожиданное увеличение производства и сокращение запасов, за сокращением спроса - падение производства и увеличение запасов. Т. к. фирмы обычно стремятся поддерживать заданный уровень запасов относительно выпуска, то в ответ на незапланированное увеличение или уменьшение запасов (в результате неожиданного шока) фирма соответственно изменяет объем производства.

3.Такое поведение фирмы в ответ на изменение запасов - потенциальный источник возникновения циклов.