Управление государственным долгом

Под управлением гос.долгом понимают совокупность действий и мероприятий государства в лице уполномоченных органов по погашению займов, организации выплат доходов по ним, проведению изменений условий и сроков ранее выпушенных займов, а также по размещению новых долговых обязательств. Управление госдолгом можно также определить как совокупность мероприятий государства по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга. Управление госдолгом РБ осуществляется Правительством страны.

 Оно предусматривает решение таких задач, как: минимизация стоимости долга, недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса, эффективное использование мобилизованных средств, обеспечение своевременного возврата кредитов, поиск средств для выплаты долга, нейтрализация негативных последствий государственного долга, а также максимальное решение задач, определенных финансовой политикой.

и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению.

 Понятие управления госдолгом можно рассматривать в широком и узком смысле:

- в широком смысле - как формирование одного из направленной экономической политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика.

- в узком смысле управление госдолгом можно представить как совокупность мероприятий, связанных с выпуском и размещением государственных долговых обязательств обслуживанием, погашением и рефинансированием госдолга, а также регулированием рынка государственных ценных бумаг.

В числе таких финансовых мероприятий, проводимых в рамках управления гос. долгом, наиболее распространены в мировой практике следующие.

1. Рефинансирование долга, т.е. погашение ранее выпущенных долговых обязательств за счет новых заимствований или изменение условий их предоставления. Особенно часто рефинансирование принимается при выплате процентов и погашений по внешней части гос. долга. Однако непременным условием предоставления новых внешних займов является хорошая репутация страны-должника в кругах международного финансового рынка, ее экономическая и политическая стабильность.

2. Под конверсией займов обычно понимается изменение первоначальных условий гос. займов, выражающихся в понижении процента, изменении срока действия и способа погашения займа, объединения облигаций разных займов и т.д. В результате государство получает временную экономию, поскольку продолжившийся выпуск займов вел к росту гос.о долга и, следовательно, расходов бюджета по нему.

3. Государство, заинтересованное в получении займов на длительные сроки, достигает этого за счет консолидации государственного долга. Под консолидацией понимается изменение условий займов, связанное с их сроками - увеличение либо уменьшение срока действия государственных

4. Унификация госзаймов - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обменивается на облигации нового займа.

5. В исключительных случаях правительство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, т.е. когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации.

6. Отсрочка погашения займа или всех ранее выпущенных займов проводится в условиях, когда дальнейшее активное развитие операций по выпуску новых займов не имеет финансовой эффективности для государства. Это происходит в тот момент, когда правительство уже выпустило слишком много займов и условия их эмиссии не были достаточно выгодными для государства.

7. под аннулированием гос. долга понимается полный отказ государства от обязательств по выпущенным займам (внутренним, внешним или по всему госдолгу). 8. тенденция к превращению отношений между кредиторами и должниками в оборотоспособное имущество. Эта тенденция получила название секъюритизация. Превращая обычные обязательства должника к кредитору в ценные бумаги, секъюритизация дает этим обязательствам повышенную оборотоспособность, помещает их в готовую инфраструктуру фондового рынка и в конечном итоге делает финансовые отношения более мобильными.

9. новация, которая предполагает замену одной формы займа на аналогичную (т.е. облигацию на облигацию).

Исследование финансовых инструментов управления гос. долгом позволило обнаружить возрастающую роль гос. ценных бумаг, которые являются не только одним из основных способов управления гос. долгом, но и эффективным инструментом регулирования денежно-кредитной политики.

 управление гос. долгом РБ осуществляется на основании и в соответствии с такими нормативными документами, как Закон РБ «О внешнем гос. долге», Закон «О внутреннем гос. долге», Закон РБ «О бюджете на 2009 год», Положение Совета Министров «О порядке привлечения, использования и погашения внешних гос. займов», Постановление Совета Министров «Об учете внешнего гос. долга и регистрации внешних гос. займов, а также оказываемой республике технической и иной иностранной безвозмездной помощи», Постановление Совета Министров «О мерах по реализации Закона РБ «О внутреннем государственном долге» и др. Для эффективного управления структурой долга и возможного его сокращения в перспективе путем займов целесообразно было бы финансировать отрасли, способные поставить не внутренний и внешний рынок конкурентоспособную продукцию. В настоящее же время привлекаемые средства в основном идут на финансирование текущих расходов бюджета.