II часть - Аналитическая

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

ПО ВЫПОЛНЕНИЮ КУРСОВОЙ РАБОТЫ ПО ДИСЦИПЛИНЕ

Инвестиционная стратегия

специальность 080105 – Финансы и кредит

Киров,2011 г.
Методические указания составлены на основании Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования. Государственные требования к минимуму содержания и уровню подготовки выпускников по специальности 080105 (060400) - “Финансы и кредит“ (третий уровень высшего профессионального образования).

Разработала:

к.э.н., доцент Е.В. Каранина

Методические указания по подготовке курсовой работы.

Цель: углубленное изучение способов принятия стратегических управленческих решений, связанных с реализацией инвестиционных проектов; приобретение умения и навыков проведения финансово-экономических расчетов по оценке эффективности проектов.

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

ПО ВЫПОЛНЕНИЮ КУРСОВОЙ РАБОТЫ

В соответствии с учебным планом студенты 5-го курса дневной формы обучения специальности «Финансы и кредит» выполняют курсовую работу.

Курсовая работа состоит из 3-ух частей: теоретической, аналитической и проектной.

Теоретическая часть выполняется в объеме 15-20 листов печатного текста (14 шрифт, 1-интервал) по одной из предложенных кафедрой тем (по вариантам). Обязательные условия – составление плана к работе, использование не менее 20 источников, включая статьи периодических изданий.

Аналитическая часть представляет собой комплексную задачу. В нее входит практическое задание по анализу финансово-хозяйственной деятельности конкретного предприятия и оценке его финансово-инвестиционной позиции.

Проектная часть предполагает разработку инвестиционной стратегии развития и инвестиционных проектов предприятия.

Расчетную часть работы следует выполнять с использованием таблиц EXCEL, сопроводив решение подробным пояснением, представив бюджет капиталовложений и прогнозный баланс

Критерием выбора темы теоретической части является начальная буква фамилии студента

ВЫБОР НОМЕРА ТЕМЫ РАБОТЫ

Начальная буква фамилии студента	№ темы теоретической части
А, Б, В	1,17, 30
Г, Д	2, 16, 29
Е, Ж, З, И	3, 15, 28, 21
К, Л	4, 14, 27
М, Н	5, 13, 26
О, П, Р	6, 12, 25, 20
С, Т, У	7, 11, 24
Ф, Х, Ц, Ч	8, 10, 23
Ш, Щ, Э, Ю, Я	9, 18, 22

Курсовая работа должна включать приложения. В приложения включается единый для всех слушателей комплекс материалов финансовой отчетности предприятия, таблиц финансового и экономического анализа деятельности предприятия, разработки прогнозных бюджетов, инвестиционного проекта и бюджета капитальных и (или) финансовых инвестиций.

Курсовая работа выполняется в машинописном варианте. Объем курсовой работы должен составлять не менее 40 страниц основного текста формата А4 (рекомендуемый размер шрифта 12 интервал 1.5). Для написания курсовой работы должно быть использовано не менее 20 источников литературы (включая законодательные, нормативные акты и периодические издания).

Подготовка курсовой работы включает следующие этапы:

v Выбор темы.

v Подбор литературы к теме.

v Составление плана и его согласование с преподавателем.

v Написание работы и оформление в соответствии с требованиями ГОСТа.

v Сдача на проверку.

v Защита.

I часть - Теоретическая

Содержание тем теоретической части

Курсовой работы

Теоретическая глава должна иметь несколько подразделов.

Например:

Сущность и роль инвестиций в системе управления экономикой

1.1. Роль инвестиций в финансовой системе государства. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

1.2. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в России

1.3. Классификация инвестиций

1.4. Источники финансирования инвестиционной деятельности

Содержание тем

Тема 1. Сущность и роль инвестиций в системе управления экономикой.

Инвестиции в системе организационно-финансовых методов управления экономикой. Роль инвестиций в обеспечении необходимыми финансовыми ресурсами затрат на осуществление программных мероприятий, проектов, бюджета и т.п. Инвестиции как механизм финансовой системы. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности.

Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в России. Экономические и финансовые факторы, социально-политические факторы, правовые факторы, технологический, квалификационный и рыночный факторы. Факторы, положительно и отрицательно влияющие на инвестиционный климат в стране. Динамика инвестиций в реальный сектор экономики.

Классификация инвестиций по форме собственности инвесторов, исходя из задач инвестиционного проекта, по характеру участия в инвестиционных проектах, по характеру вложений, по формам воспроизводства основных фондов, по направлению использования, по источникам финансирования, по периоду инвестирования, по региональному признаку и др. Классификация инвестиций на предприятии. Общие и частные структуры инвестиций.

Источники финансирования инвестиционной деятельности. Сбережения домашних хозяйств. Собственные и привлеченные средства предприятий. Иностранные инвестиции. Средства консолидированного бюджета РФ. Средства внебюджетных фондов и финансовых институтов.

Тема 2. Регулирование инвестиционной деятельности

Субъекты управления инвестициями (государственные и коммерческие). Организационные системы управления. Финансовый рынок. Основные функции управления.

Регулирование инвестиционной деятельности в России. Формы и методы управления инвестиционной деятельностью. Организационно-распорядительные, организационно-экономические и организационно-финансовые методы управления. Инвестиционная политика как важный элемент становления рыночной экономики и ее государственного регулирования.

Тема 3. Модели инвестиционного процесса

Инвестиционный процесс в условиях полной либерализации экономики, защищенной государственным протекционизмом. Условия реализации модели. Положительные и отрицательные стороны данной инвестиционной политики.

Инвестиционный процесс в условиях полной либерализации экономики, открытой мировому рынку. Сущность открытой модели. Элементы воздействия мирового рынка на инвестиционные ресурсы. ВНО_мр – выгодность (невыгодность) открытости экономики страны мировому рынку с позиций использования инвестиционных ресурсов в интересах страны.

Мобилизованная модель инвестиционного процесса. Условия ее применения. Эффективность модели.

Планово-распорядительная модель инвестиционного процесса. Сущность модели. Инвестиционная политика СССР в рамках данной модели. Финансовые источники инвестирования. Госплан как основной регулятор инвестиционной деятельности в стране. Положительные и отрицательные стороны планово-распорядительного механизма.

Модель инвестиционного процесса для смешанной экономики. Рыночный и плановый механизмы – основные блоки модели. Исторический аспект их развития и слияния. Плановый механизм государственного регулирования экономики и его две стороны: планово-распорядительная и планово-рекомендательная. Целевые установки планового механизма. Рыночный механизм хозяйствования. Законы рынка. Взаимосвязь с плановым механизмом. Базовые основы рыночного механизма.

Тема 4. Основные элементы инвестиционной политики организации

Понятие инвестиционной политики, ее структура.

Основные элементы инвестиционной политики: Инвестиционная стратегия и тактика, инвестиционный механизм.

Определение инвестиционной стратегии и тактики – основа инвестиционной политики. Цели и задачи инвестиционной стратегии. Основные функции инвестиционного процесса. Тактические методы и приемы инвестиционной политики.

Механизм реализации инвестиционной политики.

Правовое обеспечение инвестиционной деятельности. Определение основных направлений инвестирования в ежегодных посланиях Федеральному Собранию и указах президента. Уточнение количественных показателей инвестирования в федеральном и региональных бюджетах и инвестиционных программах. Постановления правительства об исполнении федерального бюджета за прошедший год и инвестиционных задачах на будущий. Программные документы отраслей и региональных органов управления.

Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность.

Определение инвестиционного климата в местах намечаемого строительства. Подходы, применяемые при определении инвестиционного климата (суженный, факторный, рисковый).

Инвестиционный потенциал.

Инвестиционный проект как основа реализации инвестиций.

Определение рейтинга инвестиционного проекта.

Тема 5. Инвестиционная стратегия банков, кредитно-финансовых институтов и предприятий на финансовом рынке.

Характеристика финансового рынка. Анализ сберегательного процесса в России.

Мобилизация инвестиционных средств путем эмиссии ценных бумаг. Виды ценных бумаг и основные методы их эмиссии. Операции с ценными бумагами на фондовой бирже.

Формирование инвестиционного портфеля и определение его доходности. Портфельная стратегия предприятия. Типы портфелей ценных бумаг. Инвестиционная стратегия предприятия. Доходность инвестиций. Другие формы финансирования инвестиций: кредитование, лизинг, форфейтинг.

Тема 6. Капитальные вложения в недвижимость

Рынок недвижимости, его структура. Отличительные черты рынка недвижимости. Оценка недвижимости. Методы оценки.

Инвестиции в сферу реальной экономики. Основные фонды народного хозяйства как объект реальных инвестиций. Группы новых производств.

Приоритетные отрасли производства для эффективного инвестирования. Капитальное строительство, его отличительные особенности, важнейшие задачи. Машиностроение. Конверсия военно-промышленного комплекса Производство традиционных и новых конструкционных строительных материалов и тенденции их расхода в производстве.

Инвестиции в сферу услуг.

Инвестиции в инновацию. Понятие инновационной деятельности. Стадии процесса внедрения нововведений. Система инвестирования инноваций и ее функционирование.

Тема 7. Планирование инвестиций в системе стратегического управления компанией

Сущность и необходимость инвестиционного планирования на предприятии. Основные принципы планирования.

Инвестиционный план предприятия. Взаимосвязь стратегии предприятия с планом инвестиций. Структура плана инвестиций. Правила планирования. Бизнес план и план капитального строительства.

Тема 8. Инвестиционный проект. Оценка эффективности инвестиционного проекта

Организация исследований при разработке инвестиционных проектов. Понятие инвестиционного проекта. Классификация этапов проектной подготовки строительства. Этапы разработки и реализации проекта. Формирование инвестиционного замысла. Объекты инвестиций.

Проектирование как генерирующая система новых технологий и производств. Проектные институты России. Комплекс обоснований строительства. Проектные и предпроектные работы.

Технология предпроектных экономических обоснований. Разработка инвестиционного проекта в промышленности.

Прогноз развития и размещения отрасли. Порядок разработки. Направления прогнозирования: интенсификация технологических процессов, техническое перевооружение действующих предприятий, реконструкция действующих предприятий, расширение действующего предприятия, новое строительство. Учет особенностей отраслей и эколого-экономической ситуации районов производства. Приближенные балансовые расчеты потребности и возможности производства главных видов продукции отрасли по регионам. Прогноз уровней индустриализации, интенсификации и специализации сельского хозяйства по природным зонам, административным и экономическим районам. Оценка экологического состояния районов. Исследование инвестиционных возможностей.

Экономическое обоснование инвестиций. Разработка технико-экономического обоснования (ТЭО), факторы, учитываемые при его разработке. Структура ТЭО. Состав ТЭО-инвестиций. Порядок разработки и утверждения ТЭО. Декларация. Проектно-планировочное задание. Расчет стоимости проекта. Согласование проекта. Основные технико-экономические и финансовые показатели, включаемые в распорядительный документ об утверждении ТЭО.

Технический проект, рабочие чертежи или технорабочий проект.

Бизнес-план (инвестиционный проект) – завершающий элемент для открытия финансирования. Структура бизнес-плана. Важнейшие элементы проекта: определение силы воздействия производственного рычага (операционного левериджа), точки безубыточности, финансового рычага (левереджа).

Тема 9. Инвестиционные риски и пути их снижения

Определение риска и инвестиционного риска.

Особенности инвестиционной деятельности, которые необходимо учитывать при определении инвестиционного риска. Управление рисками.

Классификация рисков в зависимости от последствий рисков, от основной причины возникновения рисков, по структурному признаку, в зависимости от покупательной способности денег. Инвестиционные риски в данной структуре.

Классификация инвестиционных рисков по источникам их возникновения, в зависимости от причин возникновения и возможности устранения.

Специфические (коммерческие) риски, неспецифические (некоммерческие) риски как составляющие инвестиционных рисков.

Инвестиционные риски и виды потерь.

Методы определения инвестиционных рисков. Объективные методы. Субъективные методы.

Управление рисками. Правила управления. Приемы управления.

Риск-менеджмент и особенности его организации на предприятии.

Тема 10. Общие принципы определения экономической эффективности инвестиционных проектов

Сущность экономической эффективности капитальных вложений. Оценка социальных результатов инвестиций.

Элементарные приемы определения эффективности инвестиций в производство. Методика определения абсолютной и сравнительной эффективности капитальных вложений. Методика определения экономической эффективности внедрения новой техники. Недостатки методик.

Тема 11. Определение эффективности инвестиционных проектов в государстве с рыночной экономикой

Базовые принципы и экономические подходы, используемые в зарубежной практике и литературе для оценки эффективности реальных инвестиций. Система показателей оценки эффективности инвестиционных проектов: чистая дисконтированная стоимость, индекс доходности, период окупаемости, внутренняя норма доходности.

Показатели эффективности инвестиционного проекта. Коммерческая эффективность. Бюджетная эффективность. Экономическая эффективность. Показатели, характеризующие социальные и экологические последствия от реализации проекта.

Оценка предстоящих результатов и затрат.

Тема 12. Анализ эффективности использования капитальных вложений и их влияние на экономические результаты работы предприятия

Цели реального инвестирования. Система показателей уровня использования реальных инвестиций. Система показателей, характеризующих экономическую эффективность использования реальных инвестиций. Рост производительности труда за счет увеличения объема реализации продукции. Изменение фондоотдачи за счет реализации проекта. Проектный и реальный срок окупаемости. Операционный и финансовый левередж.

Тема 13. Экспертиза инвестиционных проектов строительства. Содержание заключений.

Экспертиза, общие вопросы и задачи. Порядок проведения экспертизы. Представление на экспертизу проектной документации и требования к ее объему. Основные вопросы, подлежащие проверке при экспертизе инвестиционного проекта. Экологическая экспертиза (перечень объектов, подлежащих обязательной экологической экспертизе; организация проведения экологической экспертизы).

Заключение по результатам экспертизы инвестиционного проекта строительства объектов производственного назначения. Заключение по результатам экспертизы инвестиционного проекта строительства объектов жилищно-гражданского и общественного назначения.

Сроки проведения экспертизы. Анализ экономии времени в инвестиционном проекте строительства объектов производственного назначения.

Тема 14. Инвестиционная политика РФ на современном этапе»

Государственная инвестиционная политика Российской Федерации

Инвестиционная стратегия: цель и задачи инвестиционной деятельности, определяемые государственными органами управления

Инвестиционная тактика: конкретные методы и приемы реализации инвестиционной стратегии (действия и показатели, выполняемые и намеченные к выполнению в государственных инвестиционных программах, в государственном бюджете на 2004 (2005) г.

Тема 15. Инвестиции в акции публичных корпораций

Обыкновенные и привилегированные акции как объект инвестирования. Денежные потоки от обыкновенных акций. Компоненты доходности акций. Модели оценки стоимости акций. Модели дисконтирования дивидендов. Модели оценки, базирующиеся на коэффициентном анализе. Особенности оценки акций российских предприятий.

Тема 16.. Портфельная теория и модели оценки стоимости финансовых активов

Понятие «Инвестиционный портфель»: принципы и этапы его формирования. Риск и доходность портфеля. Оптимальный портфель. Рыночный портфель. Характеристическая линия рынка капиталов (CML). Модель оценки стоимости финансовых активов (САРМ). Характеристическая линия ценной бумаги (SML). Модель арбитражного ценообразования (АРТ).

Тема 17. Применение производных инструментов в управлении инвестициями и оценке бизнеса

Виды и общая характеристика производных инструментов. Типы и фундаментальные свойства опционов. Факторы, определяющие свойства опционов. Паритет опционов «call» и «put». Базовые модели стоимостной оценки опционов. Типы и основные характеристики фьючерсных контрактов. Методы оценки фьючерсных контрактов. Форвардные контракты и свопы. Гибридные финансовые инструменты. Управление финансовыми рисками с использованием фьючерсных и форвардных контрактов. Хеджирование рисков с применением свопов. Опционные стратегии хеджирования. Оценка финансовых активов со встроенными опционами. Реальные опционы. Модели опционного ценообразования в оценке бизнеса.

Тема 18. Инвестиционный рейтинг региона

Параметры определения регионального инвестиционного рейтинга: потенциал и риск. Методы оценки инвестиционного рейтинга. Классификация российских регионов по уровню инвестиционного рейтинга. Порядок инвестиционной экспертизы региона. Место Кировской области в инвестиционном рейтинге. Проблемы и перспективы инвестиционного развития регионов России.

Тема 20. Основы разработки инвестиционной стратегии

Взаимосвязь понятий инвестиционного процесса, инвестиционного рынка и инвестиционной деятельности. Инвестиционный процесс в России. Сущность, цели и принципы формирования инвестиционной стратегии предприятия. Реальные вложения в инвестиционные проекты как форма инвестиционной деятельности предприятия. Необходимость новых подходов к разработке инвестиционной стратегии. Общая характеристика методов и методик разработки инвестиционной стратегии.

Тема 21. Инвестиционные проекты как форма релизации инвестиционного планирования

Инвестиционное планирование: понятие, сущность и формы. Бизнес-план как форма представления инвестиционного проекта. Взаимосвязь и взаимозависимость различных аспектов проектного анализа.

Тема 22. Особенности формирования портфеля реальных инвестиционных про ектов

Основы формирования портфеля реальных инвестиционных проектов. Критерии отбора проектов в портфель. Оптимальный бюджет капитальных вложений и формирование портфеля. Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов. Построение системы мониторинга.

Тема 23. Общая характеристика финансового анализа инвестиционных проектов

Этапы проведения и составные части финансового анализа. Базовые расчеты. Доходы от продаж. Капитальные и текущие затраты. Определение потребности в оборотном капитале. Общая потребность в инвестициях. Разработка схемы финансирования проекта.

Тема 24. Взаимосвязь денежных потоков в процессе планирования инвестиций

Проблемы построения потоков денежных средств. Инвестиционные и финансовые денежные потоки. Влияние амортизационных отчислений. Проблема учета налогов. Учет ликвидационной стоимости.

Общая характеристика взаимосвязи денежных потоков. Потоки денежных средств при финансировании проекта за счет собственного капитала. Взаимосвязь потоков денежных средств при финансировании за счет и собственного, и заемного капитала.

Тема 25. Формирование портфеля ценных бумаг предприятия

Особенности формирования портфеля в процессе разработки инвестиционной стратегии. Влияние выбора конкретных ценных бумаг на финансовую жизнеспособность предприятия. Способы управления портфелем ценных бумаг при формировании инвестиционной стратегии.

Тема 26. Анализ финансового состояния предприятия при реализации инвестиционной стратегии

Анализ финансовых коэффициентов в процессе разработки инвестиционной стратегии. Разработка стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов. Оптимизация структуры источников финансирования инвестиций.

Эффекты финансового рычага и налогового зонтика. Эффекты заемного капитала в случаях привлечения кредитов и выпуска облигаций. Пороговые значения операционной прибыли.

Тема 27. Экономическая эффективность инвестиционных проектов

Исходные принципы экономической оценки инвестиционных проектов. Различие коммерческой (финансовой) и общественной (экономической) эффективности проектов. Специфические факторы экономического анализа в отличие от финансового. Методика расчета эффективности инвестиционных проектов.

Тема 28. Государственная поддержка проектов

Обоснование необходимости государственного вмешательства в реализацию инвестиционой стратегии предприятия. Перечень приоритетных проектов государственного значения. Система конкурсного отбора проектов. Формы государственной поддержки инвестиционных проектов.

Тема 29. Особенности разработки инвестиционной стратегии при оценке инновационных проектов

Учет специфики инновационной деятельности при формировании инвестиционной стратегии предприятия. Соотношение показателей коммерческой и общественной эффективности инновационных проектов. Опыт разработки бизнес-стратегии инновационного проекта. Взаимосвязь интересов различных участников проекта.

Тема 30. Инвестиционные проекты в целевых комплексных программах

Институциональные факторы реализации инвестиционной стратегии. Включение инвестиционных проектов в целевые комплексные программы. Система общественного участия в реализации программ на примере проекта

II часть - Аналитическая

Аналитическая часть курсовой работы представляет собой комплексную задачу, включающую:

1. Оценку финансового состояния конкретной организации в динамике за 3 года (последний год аналитического периода предшествует году написания курсовой работы).

Данная оценка должна быть проведена по методике комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2. Оценку финансово-инвестиционной стратегической позиции (на основе SWOT- и SNW- анализа)

Аналитическая глава также должна иметь несколько подразделов.

Например: