Сущность и классификация денежных потоков организаций

Движение финансовых ресурсов предприятий (прибыли, амортизационных отчислений и др.) осуществляется в форме денежных потоков. Для стратегического управления финансами важен не только общий объем де-нежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение года.

Это означает, что для принятия финансовых решений необходимо: 1) иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибыли и убытков, чтобы определить, из какого источника получена основная сумма доходов за отчетный период и на какие цели она была направлена; 2) иметь возможность объективно анализировать влияние внутренних и внешних факторов (в частности, налогообложения) на эффективность деятельности предприятия; 3) оперативно получать исходную информацию в удобной для аналитика форме.

Одной из основных задач финансового менеджмента является поддержание оптимальной величины и структуры вложенного капитала в денежной форме с целью получения максимального объема денежного потока за определенный период времени (квартал, год).

В современных условиях денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов, и успех предприятия в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их использования.

Управление денежными потоками предприятия неразрывно связано со стратегией самофинансирования. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Перевод денег из кассы на расчетный счет и подобные ему внутренние перемещения денег не рассматриваются в качестве денежных потоков. Денежный поток возникает при условии пересечения им условной «границы» организации. Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени называется чистым денежным потоком. Он также может быть положительным или отрицательным (притоком или оттоком).

Классификация денежных потоков предприятия осуществляется по следующим основным признакам.

 1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса - денежный поток по предприятию в целом; денежный поток по отдельным структурным подразделениям («центрам ответственности») предприятия; денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

2. По видам хозяйственной деятельности - денежный поток по операционной деятельности; денежный поток по инвестиционной деятельности; денежный поток по финансовой деятельности.

3. По направленности движения денежных средств - положительный и отрицательный денежный потоки.

4. По характеру денежного потока по отношению к предприятию - внутренний денежный поток и внешний денежный поток.

5. По уровню достаточности объема денежного потока - избыточный и дефицитный денежный потоки.

6. По периоду времени - краткосрочный и долгосрочный денежный потоки.

7. По формам использования денежных средств – наличный и безналичный денежный потоки.

8. По методу оценки во времени – настоящий и будущий денежный потоки.

Такая классификация позволяет целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов в организации.

Одной из разновидностей денежных потоков является ликвидный денежный поток, представляющий собой изменение чистой кредитной позиции организации за год. Чистая кредитная позиция – это разница между суммой краткосрочных и долгосрочных кредитов банка и наличием у организации денежных средств. Она показывает, располагает ли организация избыточными денежными средствами для покрытия обязательств, остающихся после погашения банковских ссуд.

Данный показатель увязывает движение денежных средств с эффективностью использования банковских займов. В определенной степени он характеризует ликвидность предприятия. Его значение будет приблизительно равно совокупному денежному потоку от операционной и инвестиционной деятельности, так как исключается влияние основных финансовых факторов.

45. Прогнозирование денежного потока

Прогнозирование потока денежных средств в условиях рыночной экономики — актуальная задача финансового менеджмента. Прогнозирование осуществляется с помо­щью составления бюджета, который учитывает основные составляющие потока: объем предполагаемой реализации, доля выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др.

Бюджет денежных средств (кассовый план) — финан­совый план потоков денежных средств организации, по­лучаемых и расходуемых как по безналичному расчету, так и наличными деньгами.

Он составляется обычно с разбивкой по месяцам, чтобы отразить сезонные колебания поступлений и рас­ходов. Целью составления бюджета денежных средств является оценка изменчивости доступного уровня денежных средств и планирования привлечения необходимого количества или инвестирования на короткие промежутки времени. Бюджет денежных средств также может рассма­триваться как индикатор, связанный с недостатком денеж­ных средств.

Составление бюджета денежных средств включает сле­дующие этапы:

1. Выбор единицы временнóго горизонта (месяц, не­деля, день).

2. Прогноз объема продаж и поступлений денежных средств на ременном горизонте (год, квартал) за реали­зацию продукции. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров, которая производится в кредит и за наличный расчет. На практике
организации отслеживают средний период оборачиваемости дебиторской задолженности и определяют обычный для них процент реализации продукции в кредит. Далее с помощью балан­сового уравнения цепным способом рассчитывают денеж­ные поступления и изменение дебиторской задолженности в единицу временнóго горизонта. Базовое балансовое урав­нение имеет вид:

                                 ДЗ₁ + ДВ = ДП + ДЗ₂                                                 

где ДЗ₁ – дебиторская задолженность за товары и услуги на начало периода;

ДВ – выручка от реализации продукции за период;

ДП – денежные поступления за период;

ДЗ₂ - дебиторская задолженность за товары и услуги на конец периода.

3.  Оценка общего поступления денежных средств (при­ток) по всем видам деятельности.

4.  Оценка расходов денежных средств (оттоки). Вклю­чаются текущие расходы по производственной или иной деятельности организации, налоговые платежи, выплаты процентов, дивидендов, инвестиционные расходы и т. д.

5.  Расчет чистого денежного потока путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений (притоков) и выплат (оттоков) в каждом периоде рассматриваемого временнóго горизонта.

6.  Составление бюджета денежных средств и опреде­ление, в какие периоды времени организация будет испытывать недостаток денежных средств, а в какие — из­быток. Прибавляя к чистому потоку каждого периода начальное количество денежных средств (на начало пе­риода), получаем значение денежного потока на конец периода. Полученное значение сравнивается с оптималь­ным необходимым остатком денежных средств (по мне­нию и расчетам финансовых менеджеров организации). Превышение конечного значения чистого денежного потока над оптимальным остатком показывает избыток денежных средств и требует разработки его инвестиро­вания. Недостаток чистого денежного потока по срав­нению с оптимальным остатком означает потребность в привлечении дополнительных краткосрочных кредитов, необходимых для обеспечения прогнозируемого денеж­ного потока.