2020-01-14
119
Анализ финансового состояния предприятия включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах оцениваемой фирмы за прошедшие периоды в целях выявления тенденций в ее деятельности и определения основных финансовых показателей. Данные показатели затем сравниваются с соответствующими показателями аналогичных предприятий, функционирующих в той же отрасли, что позволяет оценить относительное финансовое положение данной фирмы.
Финансовый анализ - это ключевой этап оценки, так как он служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов предприятия, на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированного денежного потока, на величину мультипликатора, используемого в методе рыночных сравнений.
Анализ финансового состояния предприятия включает:
· изучение годовых и квартальных финансовых отчетов (балансы и отчеты о финансовых результатах) за 1998 - 2000 гг.,
· проведение корректировки их некоторых статей,
· расчет ряда основных финансово-экономических показателей, (таких как коэффициент ликвидности, отношение собственного оборотного капитала к выручке, соотношение собственного и заемного капитала, отношение выручки к активам и т. д).
Для целей оценки проведена частичная инвентаризация активов и, исходя из ее результатов, внесены соответствующие поправки в балансовый отчет на 1 января 2001 г. и отчет о финансовых результатах за 2000 г.
Для расчета представлена нормализованная и скорректированная финансовая отчетность.
Ретроспектива скорректированных балансовых отчетов торгово-экспортной фирмы Y
тыс. долл.
| Актив | год | ||
|
| 1998 | 1999 | 2000 |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
| Основные средства | 0,76 | 6,64 | 14,37 |
| в том числе: |
|
|
|
| - здания, сооружения, машины, оборудование | 0,76 | 6,64 | 14,37 |
| Незавершенное строительство | 0,00 | 0,00 | 105,24 |
| Итого по разделу I | 0,76 | 6,64 | 119,61 |
|
|
|
|
|
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
| Запасы | 14,80 | 57,79 | 202,69 |
| в том числе: |
|
|
|
| - сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 0,00 | 27,43 | 36,38 |
| - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы | 0,00 | 0,10 | 0,68 |
| - затраты в незавершенном производстве (издержки обращения) | 7,24 | 0,00 | 16,45 |
| - готовая продукция и товары для перепродажи | 7,56 | 30,26 | 116,36 |
| - товары отгруженные | 0,00 | 0,00 | 32,82 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 0,00 | 18,46 | 20,42 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
| ||
| 1,55 | 211,23 | 59,41 | |
| в том числе: |
|
|
|
| - покупателя и заказчика | 1,55 | 0,55 | 6,55 |
| - авансы выданные | 0,00 | 210,68 | 52,86 |
| Денежные средства | 0,01 | 36,39 | 51,40 |
| Итого по разделу II. | 16,36 | 323,87 | 333,92 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| БАЛАНС | 17,12 | 330,51 | 453,53 |
|
|
|
| 453,53 |
| Пассив |
|
|
|
|
|
|
|
|
| IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|
|
|
| Уставной капитал | 0,01 | 0,01 | 0,00 |
| Добавочный капитал | 0,76 | 0,07 | 6,37 |
| Нераспределенная прибыль прошлых лет | 0,00 | 22,26 | 111,38 |
| Итого по разделу IV | 0,77 | 22,33 | 117,75 |
|
|
|
| 117,75 |
| V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ КРЕДИТЫ |
|
|
|
| Заемные средства | 0,00 | 17,38 | 11,43 |
| в том числе: |
|
|
|
| - кредиты банков, подлежащие погашению более |
|
|
|
| чем через 12 месяцев после отчетной даты | 0,00 | 17,38 | 11,43 |
| Итого по разделу V | 0,00 | 17,38 | 11,43 |
|
|
|
|
|
| VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ |
|
|
|
| Заемные средства | 16,36 | 151,61 | 0,00 |
| в том числе: |
|
|
|
| - кредиты банков | 16,36 | 151,61 | 0,00 |
| Кредиторская задолженность | 0,00 | 139,19 | 324,35 |
| в том числе: |
|
|
|
| - поставщики и подрядчики |
| 77,88 | 164,65 |
| - авансы полученные |
| 61,31 | 159,70 |
| - прочие кредиторы |
|
|
|
| Итого по разделу VI | 16,36 | 290,80 | 324,35 |
|
|
|
|
|
| БАЛАНС | 17,12 | 330,51 | 453,53 |
|
|
|
| 453,5 |
| Показатель | 1998 г. | 1999 г. | 2000 г. |
| Основные средства | |||
| Первоначальная стоимость | 0,76 | 6,64 | 19,0 |
| Износ | 4,63 | ||
| Остаточная стоимость | 14,37 | ||
| Незавершенные капитальные вложения | 105,24 |
Скорректированный отчет о финансовых результатах,
тыс. долл.
| Наименование показателя | Год | |
|
| 1999 | 2000 |
| Выручка (нетто) от реализации товаров, услуг |
| |
| (за минусом налога на добавленную стоимость, | ||
| акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 351,54 | 412,18 |
| Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг | 315,94 | 275,03 |
| Прибыль (убыток) | 35,60 | 137,15 |
| Налог на прибыль | 12,50 | 48,00 |
| Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода | 23,10 | 89,15 |
Анализ баланса
| АКТИВ | Удельный вес, % | Изменения | |||||||
| 1998 | 1999 | 2000 | Абсолютной величины, тыс. долл. | удельных весов, % | прирост (уменьшение), % | ||||
| 1999 по сравнению с 1998 | 2000 по сравнению с 1999 | 1999 по сравнению с 1998 | 2000 по сравнению с 1999 | 1999 по сравнению с 1998 | 2000 по сравнению с 1999 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||||||||
| Основные средства | 4,44 | 2 | 3,17 | 5,88 | 7,73 | -2,44 | 1,17 | 773,68 | 116,42 |
| в том числе: - здания, сооружения, машины, оборудование | 4,44 | 2 | 3,17 | 5,88 | 7,73 | -2,44 | 1,17 | 773,68 | 116,42 |
| Незавершенное строительство | 0 | 0 | 23,2 | - | 105,24 | - | 23,2 | - | - |
| ИТОГО по разделу I | 4,44 | 2 | 26,37 | 5,88 | 112,97 | -2,44 | 24,37 | 773,68 | 1701,36 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||||||||
| Запасы | 86,45 | 17,49 | 44,69 | 42,99 | 144,9 | -68,96 | 27,2 | 290,47 | 250,74 |
| в том числе: - сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 0 | 8,3 | 8,02 | 27,43 | 8,95 | 8,3 | -0,28 | - | 32,63 |
| - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы | 0 | 0,03 | 0,15 | 0,1 | 0,58 | 0,03 | 0,12 | - | 580 |
| - затраты в незавершенном производстве (издержки обращения) | 42,29 | 0 | 3,63 | -7,24 | 16,45 | -42,29 | 3,63 | 0 | - |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| - готовая продукция и товары для перепродажи | 44,16 | 9,16 | 25,66 | 22,7 | 86,1 | -35 | 16,5 | 300,26 | 284,53 |
| - товары отгруженные | 0 | 0 | 7,23 | - | 32,82 | 0 | 7,23 | 0 | - |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 0 | 5,59 | 4,5 | 18,46 | 1,96 | 5,59 | -1,09 | - | 10,62 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 9,05 | 63,91 | 13,1 | 209,68 | -151,82 | 54,86 | -50,81 | 13527,74 | -71,87 |
| в том числе: - покупателя и заказчика | 9,05 | 0,17 | 1,44 | -1 | 6 | -8,88 | 1,27 | -64,52 | 1090,91 |
| - авансы выданные | 0 | 63,74 | 11,66 | 210,68 | -157,82 | 63,74 | -52,08 | - | -74,91 |
| Денежные средства | 0,06 | 11,01 | 11,33 | 36,39 | 15,01 | 10,95 | 0,32 | 363800 | 41,25 |
| ИТОГО по разделу II. | 95,56 | 97,99 | 73,63 | 307,51 | 10,05 | 2,43 | -24,36 | 1879,65 | 3,1 |
| БАЛАНС | 100 | 100 | 100 | 313,39 | 123,02 | - | - | 1830,55 | 37,22 |
Из анализа баланса видно, что имущество предприятия в 1999 г. по сравнению с 1998 г. увеличилось на 313,39 тыс. долл. (1830,55%), это связано с тем, что произошли изменения в составе имущества за счет увеличения дебиторской задолженности. В 2000 г. также наблюдается рост валюты баланса по сравнению с 1999 г.; рост составил 123,02 тыс. долл. (37,22%), это связано с изменением стоимости незавершённого строительства.
Горизонтальный анализ активов за 1998-1999 гг. показывает, что произошел рост суммы оборотных активов на 307,51 тыс. долл. (1879,65%), что обусловлено ростом дебиторской задолженности и запасов. Также наблюдается увеличение денежной наличности на предприятии на 36,38 тыс. долл. Что касается внеоборотных активов, то их увеличение за анализируемый период составило 5,88 тыс. долл. (773,68%) под влиянием роста основных средств.
Горизонтальный анализ динамики активов за 1999-2000 гг. показывает, что наблюдавшийся в предыдущем периоде рост сохраняется, хотя и не в таких крупных размерах. Такое незначительное изменение вызвано ростом запасов с одной стороны и сокращением дебиторской задолженности с другой. Рост денежных средств составил 15,01 тыс. долл. (41,25%) Что касается внеоборотных активов, то их величина увеличилась на 112,97 тыс. долл. (2702,36%.).
Проводя вертикальный анализ баланса за период 1998-1999 гг., следует отметить, что наибольший удельный вес в структуре имущества предприятия занимают оборотные активы (95,56 и 97,99% на конец и начало анализируемого периода соответственно). Из вертикального анализа баланса за период 1999-2000 гг. видно, что наибольший удельный вес в структуре имущества предприятия также продолжают занимать оборотные активы (97,99 и 73,63% на конец и начало анализируемого периода соответственно). Удельный вес внеоборотных активов за анализируемый период увеличился на 24,37% под влиянием появления на предприятии незавершённого строительства.
Таким образом, за анализируемые периоды наблюдается динамика роста валюты баланса.
| ПАССИВ | Удельный вес, % | Изменения | |||||||
| 1998 | 1999 | 2000 | Абсолютной величины, тыс. долл. | удельных весов, % | прирост (уменьшение), % | ||||
| 1999 по сравнению с 1998 | 2000 по сравнению с 1999 | 1999 по сравнению с 1998 | 2000 по сравнению с 1999 | 1999 по сравнению с 1998 | 2000 по сравнению с 1999 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | |||||||||
| Уставной капитал | 0,06 | 0,06 | 0 | 0 | -0,01 | 0 | -0,06 | 0 | 0 |
| Добавочный капитал | 4,44 | 0,02 | 0,01 | -0,69 | 6,3 | -4,42 | -0,01 | -90,79 | 9000 |
| Нераспределенная прибыль прошлых лет | 0 | 6,74 | 24,56 | 22,26 | 89,12 | 6,74 | 17,82 | - | 400,36 |
| ИТОГО по разделу IV | 4,5 | 6,76 | 25,96 | 21,56 | 95,42 | 2,26 | 19,2 | 2800 | 427,32 |
| V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ КРЕДИТЫ | |||||||||
| Заемные средства | 0 | 5,26 | 2,52 | 17,38 | -5,95 | 5,26 | -2,74 | - | -34,23 |
| в том числе: - кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 0 | 5,26 | 2,52 | 17,38 | -5,95 | 5,26 | -2,74 | - | -34,23 |
| ИТОГО по разделу V | 0 | 5,26 | 2,52 | 17,38 | -5,95 | 5,26 | -2,74 | -34,23 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ | |||||||||
| Заемные средства | 95,56 | 45,87 | 0 | 135,25 | -151,61 | -49,69 | -45,87 | 826,71 | 0 |
| в том числе: - кредиты банков | 95,56 | 45,87 | 0 | 135,25 | -151,61 | -49,69 | -45,87 | 826,71 | 0 |
| Кредиторская задолженность | 0 | 42,11 | 71,52 | 139,19 | 185,16 | 42,11 | 29,41 | - | 133,03 |
| в том числе: - поставщики и подрядчики | 0 | 23,56 | 36,3 | 77,88 | 86,77 | 23,56 | 12,74 | - | 111,41 |
| - авансы полученные | 0 | 18,55 | 35,21 | 61,31 | 98,35 | 18,55 | 16,66 | - | 160,48 |
| ИТОГО по разделу VI | 95,56 | 87,99 | 71,52 | 274,44 | 33,55 | -7,57 | -16,47 | 1677,51 | 11,54 |
| БАЛАНС | 100 | 100 | 100 | 313,39 | 123,02 | - | - | 1830,55 | 37,22 |
Проводя анализ данной таблицы видно, что имущество предприятия за анализируемые периоды увеличивается.
Из горизонтального анализа за 1998-1999 гг. видно, что рост валюты баланса обеспечивается главным образом за счёт увеличения краткосрочных пассивов, а именно за счет увеличения займов и кредитов, в меньшей степени – кредиторской задолженности и получение предприятием нераспределенной прибыли прошлых лет.
Согласно горизонтальному анализу за 1999-2000 гг., рост валюты баланса главным образом обеспечен за счёт увеличения капитала предприятия, статьи нераспределенная прибыль прошлых лет и рост кредиторской задолженности на 133,03%.
Вертикальный анализ за 1998-1999 гг. показывает, что наибольший удельный вес в структуре источников средств предприятия занимают краткосрочные пассивы, но наблюдается тенденция их сокращения. Наибольшее изменение удельного веса источников финансирования наблюдается по строке заёмные средства (они уменьшились на 49,69%). Удельный же вес кредиторской задолженности вырос на 42,11%.
За 1999-2000 гг. в структуре источников средств предприятия наибольший удельный вес также Наибольшее изменение удельного веса происходит по строке заёмные средства: они уменьшились на 45,87%. Но произошел рост кредиторской задолженности.
Финансовый анализ
