Основные виды кредитов, представленных России международными финансовыми организациями

Заявка на вступление России в Международный валютный фонд впервые была подана 7 января 1992 г. Она сопровождалась разработкой меморандума об экономической политике Российской Федерации, который охватывал меры по реализации как стабилизационной программы экономики, так и радикальной структурной реформы. Меморандум был направлена рассмотрение руководства МВФ и был им одобрен. 27 апреля 1992 г. Совет управляющих МВФ проголосовал за прием России в состав фонда, 22 мая того же года Верховный Совет Российской Федерации принял постановление о вступлении страны в МВФ. Это означало фактическое появление России как равноправного субъекта международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Договор с МВФ о членстве подтвердил факт того, что Россия уважает и полностью разделяет международные договоренности.

Членство в МВФ ставит перед Россией определенные обязательства и одновременно открывает некоторые возможности. Членство в фонде позволило России брать значительные кредиты в свободно конвертируемой валюте для финансовой поддержке экономической реформы и восстановления равновесия платежного баланса. Первый резервный кредит был представлен России в августе 1992 г. в размере 1 млрд. долл. сроком на 5 лет с отсрочкой выплаты в течение 5 лет и 3 месяцев; второй кредит – в 1993 г. в размере 1,54 млрд. долл. на 10 лет с отсрочкой погашения в течение 4,5 года; в 1994 г. – кредит в размере 1,5 млрд. долл. на 10 лет с отсрочкой погашения в течение 4,5 года; в 1995 г. – кредит в размере 6 млрд. долл. на 5 лет с отсрочкой погашения на 3 года и 3 месяца на каждый отдельный транш.

В апреле 1996 г. между правительством Российской Федерации и МВФ была достигнута договоренность о получении заимствования по программе расширенного кредитования для углубления рыночных реформ в России. Кредит представлен в объеме 10,4 млрд. долл. После августа 1998 г. правительство России отказалось от получении последующих траншей кредита (было получено всего 4 транша на сумму около 3,8 млрд.долл.). В процессе реализации этого соглашения отношения России с МВФ стали более напряженными.

Август 1998 г. стал важным рубежом во взаимоотношениях России и МВФ. Правительство России взяло курс на жесткое сокращение программ внешних заимствований. Новые макроэкономические условия развития российской экономики показали невыгодность получения внешних кредитов. Начиная с 1999 г. правительство выбрало новый курс взаимоотношений с МВФ, направленный на отказ от кредитов и на быстрое, приоритетное возвращение долгов МВФ.   

В целом за 1992-1999 гг. МВФ одобрил семь договоренностей о кредитах России на сумму 36,6 млрд. долл., а фактически предоставил 23,2 млрд. долл. (см. приложение 1). В 1999 г. Россия была самым крупным заемщиков МВФ: на конец апреля ее долг составлял 17,4 млрд. долл., и на нее приходилось 19,2% общей суммы не погашенных странами-членами кредитов Фонда. В результате регулярного погашения Россией долга Фонду он снизился до 3,33 млрд.долл. в ноябре 2004 г., и наша страна переместилась по этому показателю с первого места на пятое. А в 2005 году долг был погашен полностью.

 

16 июня 1992 г. Российская Федерация вступила в Международный банк реконструкции и развития и в настоящее время стала крупнейшим заемщиком группы Всемирного банка. Квота в России составляет 5,4 млрд. долл. (оплачено 6,2%) и по доле в капитале (2,58%) соответствует ее квоте в МВФ. Россия имеет такое же количество акций (44 795), как Индия, Италия, Канада и Саудовская Аравия, по количеству, и стоимости акций она делит с этими странами 7-11–е места.

МБРР так определило цель представления кредитов России «Помощь в максимально быстром переходе к рыночному финансированию путем повышения роли частного сектора, укреплении через правовые, институциональные и финансовые реформы институтов государственного сектора, а также содействия привлечению частных инвестиций в российскую экономику».

Инициирование проектов на поддержку структурных преобразований осуществляется Министерством экономического развития и торговли и Министерством финансов, а инвестиционных проектов – федеральными органами исполнительной власти и органами исполнительной власти субъектов РФ путем заявки в Минэкономразвития. Заявка содержит концепцию проекта, в которой включена оценка ожидаемого эффекта от его реализации для развития экономики страны, структура проекта, предварительный финансовый план расходования и погашения кредита.

МБРР проводит тщательные прединвестиционные исследования, проверки и ревизии предполагаемых проектов. С момента выделения кредита до фактического кредитования объекта проходит несколько лет. Период использования кредита составляет от 6 до 9 лет (бюджетозамещающих кредитов на цели структурной перестройки от 1 до 3 лет).

В России реализовано и реализуется более 50 различных проектов, финансируемых МБРР, средний объем расходования средств которых составляет не менее 100 млн. долл. в месяц. Общий объем выданных через МБРР кредитов превышает 50 млрд. долларов.

На сегодняшний день МБРР представляет Российской Федерации займы на следующих условиях: срок займа – от 3 до 17 лет, отсрочка погашения основного долга – 5 лет, процентная ставка – около 7% годовых. Нехватка капитальных вложений, которые нельзя привлечь из внутренних источников в таких важных отраслях экономики, как социальная сфера, жилищно-коммунальное хозяйство и энергетика послужила причиной быстрого роста портфеля займов в 1992-1997гг. Несмотря на это, наша задолженность Всемирному банку остается в несколько раз меньше заимствований Бразилии, Китая, Индии, Индонезии, Мексики и других стран.

На начальном этапе сотрудничества с МБРР Россией было привлечено три займа на общую сумму 760 млн. долл. Первое соглашение о займе с МБРР было подписано 16 ноября 1992 г. и предусматривало предоставление России реабилитационного займа в сумме 600 млн.долл. для покрытия расходов, связанных со структурной перестройкой российской экономики, включая поддержание валютного рынка и курса рубля, а также закупки товаров для сельского хозяйства, здравоохранения, транспорта и угольной промышленности. Второй заем (70 млн. долл.) был предназначен для покрытия затрат на создание системы социальной защиты граждан в период перехода к рыночной экономике (создание и оборудование бирж труда, организация выдачи пособий по безработице и т.п.).

В августе 1993 г. Россией был получен еще один заем – на восстановление нефтедобывающей промышленности и поддержку реформ в энергетике на сумму 610 млн. долл. С учетом второго нефтяного реабилитационного займа в размере 500 млн. долл., предоставленного России в 1994 г., и займа на ликвидацию нефтяного загрязнения 1995 г. инвестиции МБРР в нефтедобывающую промышленность составили 1209 млрд.долл.(см. приложение 2)

За прошедшие годы сотрудничество с ВБ постепенно приобрело более планомерный и конструктивный характер. Наиболее серьезной проблемой до сих пор остается разрыв между общей суммой подписанных займов и фактическим расходование средств этих займов. Такое отставание можно объяснить недостаточно глубокой проработкой проектов на начальном этапе.

Другим аспектом проблемы является принятие ряда законодательных актов, в частности в сфере налогообложения, ухудшающих финансовое положение субъектов хозяйствования и имеющих обратную силу, что зачастую делает невыгодным дальнейшую реализацию проектов. По этой причине уже аннулировано 280 млн.долл. из средств займов МБРР.

В настоящее время основными приоритетами при заимствовании у МБРР являются высокоэффективные проекты развития инфраструктуры, обеспечивающих перспективу экономического развития; реструктурирование приватизированных предприятий; содействие реформам в аграрном и социальных секторах; развитие экспортного потенциала не сырьевых отраслей; развитие регионов страны (см.приложение 3).

За 1992-2008 годы ВБ предоставил России кредиты (11,3 млрд. долл.) в трех формах [10, с. 316]:

- бюджетозамещающие (63%), сходные с кредитами МВФ, в форме кредитования федерального бюджета Российской Федерации, даже если они официально назывались «угольные» (на реорганизацию угольной отрасли) или «социальные (на поддержку системы социальной защиты работников кредитуемой отрасли). Эти кредиты, особенно первые, использовались крайне неэффективно, в основном на погашение бюджетной задолженности по заработной плате, других текущих расходов бюджета, а не на структурные отраслевые реформы;

- связанные кредиты на определенные цели – охрану окружающей среды, оборудование налоговых служб, реформы статистики и др.;

- инвестиционные кредиты или гарантии, предназначенные для со- финансирования инвестиционных проектов в России с привлечением кредиторов из других стран.

При кредитовании инвестиционных проектов ВБ оказывает помощь российским банкирам в подготовке сложной документации, совместно с российскими специалистами проводит анализ и мониторинг кредитуемых объектов. Российские банки используют опыт ВБ по организации проектного финансирования. Условия кредитов ВБ России корректируются с учетом особенностей кредитуемых инвестиционных проектов. ВБ содействует подготовке к введению международных стандартов финансовой отчетности в банках России и обучению российских банкиров.

После кризиса 1998 МБРР, как и МВФ, сократил кредитование экономики России и лишь с 2003 года возобновил сотрудничество.

Сотрудничество с ВБ повышает рейтинг России как реципиента инвестиций, способствует повышению квалификации российских специалистов, а также является катализатором привлечении иностранных инвестиций и технической помощи.

 

Россия не получает средств от Международной ассоциации развития, поскольку ее душевой ВВП выше порогового значения 1095 долл. США (по состоянию на начало 2009 г.), однако как страна-донор она участвовала в 15-м, последнем по счету, пополнении ресурсов МАР, внеся сравнительно небольшую сумму.

 

По линии Международной финансовой корпорации первые инвестиции в Россию были вложены после присоединения к этой организации в 1993 г.

Сумма предоставленных средств по проектам МФК в России по состоянию на 30 июня 2008 г. составила 2,7 млрд. долл. В регионе Восточной Европы и стран СНГ Россия выдвинулась на первое место по абсолютному объему инвестиций МФК. Сферы деятельности корпорации в России – финансовый сектор, промышленное производство, телекоммуникации. Наиболее крупным вложением МФК в российскую экономику в 2007 г. стал заем, предоставленный «МДМ-банку» для кредитования немосковских мелких и средних предприятий и совершенствования ипотечного портфеля банка. Размер займа составил 100 мл. долл.

 

Во второй половине текущего десятилетия отмечен рост активности в России Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (МАГИ). По состоянию на 30 июня 2007 г. Россия получила наибольший объем гарантий по линии МАГИ (почти 17% совокупного объема гарантий Агентства). При этом менее половины портфеля застраховано собственно Агентством, а на остальную сумму заключены договоры перестрахования с другими иностранными страховщиками. Наиболее востребованным участие МАГИ считается в нефтегазовом, агропромышленном, горнодобывающем и финансовом секторах российской экономики, а также в секторах услуг и телекоммуникаций. В 2007 финансовом году МАГИ предоставило гарантии двум иностранным банкам, действующим а России, - «Райфайзен централбанк» (Австрия) и «Сосьете женераль» (Франция) – гарантии на общую сумму 420 млн. долл.

 

Весьма плодотворно развивается сотрудничество российских банков и компаний с Европейским банком реконструкции и развития. СССР был одним из учредителей ЕБРР в 1990 г. Его доля в первоначальном капитале этой организации составила 6% (720 млн.долл.). После распада СССР Россия унаследовала большую часть его акций (4% капитала Банка).

Россия – крупнейший заемщик ЕБРР. Ее доля в общей сумме кредитов Банка составила 30% на конец 2008 г. Ключевым элементов стратегии ЕБРР в России, как и в других странах, является: кредитование банков и предприятий различных отраслей экономики (минимальная сумма кредита – 5 млн. долл.); инвестирование в акционерный капитал банков и компаний преимущественно в частном секторе (как правило, до 35% совокупной стоимости инвестиционного проекта); предоставление гарантий от всех или отдельных рисков. ЕБРР постоянно расширяет диапазон используемых в России финансовых инструментов (кредиты под складские свидетельства, рублевые дисконтные векселя, лицензионные операции). Кредиты ЕБРР направляются на содействие приватизации и структурной перестройке экономики Банк обычно не требует гарантий Правительства.

После кризиса 1998 г. ЕБРР резко сократил кредитование России. Однако с 2000 г. возрос объем кредитов ЕБРР России, (с 804 млн. евро в 2001 г. до 3,5 млрд. евро в 2008 г.). Общее число проектов, осуществленных в России при участи ЕБРР, составило 596, а суммарный объем инвестиций - 8,9 млрд. евро. Основная часть инвестиций (85%) была вложена в частный сектор экономики. При этом свыше 90% инвестиций было направлено в регионы России и менее 10% - в Москву и Санкт-Петербург.

Накопленные инвестиции ЕБРР в экономику России распределены следующим образом (в %): корпоративный сектор (агробизнес, обрабатывающая промышленность, недвижимость, туризм, телекоммуникации – 33; энергетика – 14, финансовый сектор – 32, другие инфраструктурные отрасли (муниципальная и экологическая инфраструктура) – 16, финансовая поддержка мелких и средних предприятий – 4.

На современном этапе ЕБРР оказывает содействие России в обеспечение разработки и применении Кодекса корпоративного управления, привлечении ведущих зарубежных стратегических инвесторов и реструктуризации естественных монополий.

Стратегия ЕБРР в России направлена на инвестирование в частный сектор. Причем ЕБРР не собирается сокращать инвестирование в Россию.