2020-01-14
80
Таблица 5 – Дисконтированный поток реальных денег.
| Показатели | Значение на шаге, тыс. долл | |||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
1Результат от инвестиционной деятельности 
| -262 | 0 | 0 | 0 | 0 | 15,53 |
2Результат от операционной деятельности 
| 0 | 155,5 | 148 | 193,41 | 129,69 | 167,22 |
| 3Дисконтный множитель Дс | 1 | 0,8929 | 0,7972 | 0,7118 | 0,6355 | 0,5674 |
4Дисконтированная инвестиционная деятельность 
| -262 | 0 | 0 | 0 | 0 | 8,81 |
5Дисконтированная операционная деятельность 
| 0 | 138,85 | 117,99 | 137,67 | 82,42 | 94,88 |
Таким образом, чистый приведенный доход составит:
тыс.долл.
Индекс доходности:
Период окупаемости:
=2,2 лет
Внутренняя норма доходности (ВНД) (в английской аббревиатуре- IRR) является наиболее сложным из всех показателей с позиции механизма его расчета. Она характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей стоимости инвестируемых средств. Внутреннюю норму доходности можно охарактеризовать как дисконтную ставку, при которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю.
|
|
|
ВНД определяется графическим методом, методика которого заключается в следующем:
1. Произвольно подбирается ставка процента и определяется величина приведенного денежного потока для каждого варианта ставок.
Денежный поток в настоящей стоимости определяется как суммарная величина результатов операционной деятельности с учетом дисконта (d), соответствующего принятой ставке i и шагу проекта, по всем шагам:
(2.7)
2. Определяется значение чистого приведенного дохода для каждого варианта ставки.
3. Подбор ставки и соответствующие расчеты продолжаем до первого отрицательного значения чистого приведенного дохода.
Все подстановки и расчеты фиксируем в таблице 6:
Таблица 6. Определение чистого приведенного дохода для принятой ставки.
 |
| Ставка процента, i, % | 41 | 44 | 47 | 50 | 53 |
Дисконтированный денежный поток  , тыс.долл.
| 316,52 | 301,3 | 287,31 | 274,39 | 262,48 |
Дисконтированная инвестиционная деятельность  , тыс.долл.
| 264,79 | 264,51 | 264,26 | 264,05 | 263,85 |
Чистый приведенный доход  , тыс.долл.
| 51,73 | 36,79 | 23,05 | 10,34 | -1,37 |
1. Берутся как минимум два значения: предпоследняя и последняя ставки процента с соответствующим им значением чистого приведенного дохода. По ним строится график.
Рисунок 1.– Графическое определение ВНД.
5 Методом интерполяции находим расчетное значение внутренней нормы доходности по формуле:
, (2.8)
|
|
|
