Расчет вероятности наступления банкротства предприятия ОАО «Смоленскгаз» по модели О.П. Зайцевой

 

Составим вспомогательную таблицу 3 для расчетов, содержащую исходные балансовые данные ОАО «Смоленскгаз». Рассчитаем значения критериальных показателей, для этого составим вспомогательную таблицу 4. Также рассчитаем значение Кфакт для каждого года.

 

Таблица 3 – Исходные данные, используемые для расчета модели О.П.Зайцевой, руб.

Показатель	Расчет	2008	2009	Динамика
Финансовый результат Убыток	Ф. №2 стр. 140	36346	198841	162495
Собственный капитал[1]	Ф. №1 стр. 490	152413	282771	130358
Кредиторская задолженность	Ф. №1 стр. 620	38044	275746	237702
Дебиторская задолженность	Ф. №1 стр. 240	137664	552967	415303
Краткосрочные обязательства	Ф. №1 стр. 690	97082	384627	287545
Оборотные активы	Ф. №1 стр. 290	184661	702856	518195
Выручка	Ф. №2 стр. 010	685605	2075665	1390060
Долгосрочные обязательства	Ф. №1 стр. 590	179908	790754	610846
Валюта баланса/всего имущества	Ф. №1 стр. 300	429403	1458152	1028749

 

Таблица 4 – Расчет показателей, используемых в модели О.П.Зайцевой

Показатель	Расчет	Нормативные значения	2004	2005	Динамика
Х1	Убыток/СК	0
Х2	КЗ/ДЗ	1
Х3	КО/ОА	7
Х4	Убыток/Выручка	0
Х5	(КО+ДО)/СК	0,7
Х6	ВБ/Выручка	Х6 прош. года
Кфакт

 

На основании расчетов можно сделать следующие выводы:

- результатом работы 2005 и 2006 гг. предприятия ОАО «Смоленскгаз» был убыток, что свидетельствует о снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия и возможной угрозе банкротства;

- значения второго показателя (отношение кредиторской к дебиторской задолженности) также выше нормативного больше чем в два раза на протяжении всего исследуемого периода. Это свидетельствует о том, что задолженность предприятия поставщикам, бюджету, внебюджетным фондам и персоналу, выше чем задолженность покупателей предприятию. Т.е. в случае необходимости полного погашения обязательств у предприятия ОАО «Смоленскгаз» может не хватить имущества для их погашения. К тому же дебиторская задолженность относится к группе наиболее ликвидных активов предприятия, а в данном соотношении прослеживается тенденция роста кредиторской задолженности ОАО «Смоленскгаз».

- невзирая на положительную динамику третьего показателя, его значения на протяжении всего исследуемого периода 2004-2006 гг. оставались намного ниже нормативного значения 7;

- как отмечалось выше, в 2005 и 2006 гг. результатом хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Смоленскгаз» был убыток, причем он составлял 2,3 и 2,1% в 2005 и 2006 гг. соответственно;

- значения пятого показателя были достаточно близки к нормативному 0,7. При этом величина заемных источников финансирования была меньше собственных в течение всего исследуемого периода. Т.к. у предприятия ОАО «Смоленскгаз» отсутствуют долгосрочные обязательства, то можно утверждать, что краткосрочные обязательства предприятия составляют 78,87%, 95,18%, 80,97% от суммы собственного капитала ОАО «Смоленскгаз» в 2004, 2005 и 2006 гг. соответственно, т.е. предприятие обладает определенной финансовой независимостью от внешних источников финансирования;

- общая величина имущества предприятия составляет 84,73%, 66,11% и 49,22% от всей суммы выручки, полученной ОАО «Смоленскгаз» от реализации товаров, работ, услуг в 2004, 2005 и 2006 гг. соответственно. Считая значение шестого показателя 2004 г. нормативным для 2005 г., а 2005 г. – нормативом для 2006 г., можно утверждать, что значения шестого показателя в 2005-2006 гг. были ниже нормативных и наблюдалась тенденция к их снижению.

Проведем сравнение полученных значений Кфакт с Кнорм за 2005-2006 гг.:

Рассчитаем нормативное значение К по данным 2004 г. по формуле:

 

КN2004 = 1,57+0,1*х6

КN2004 = 1,57+0,1*0,8473 = 1,6547

 

Если Кфакт>КN вероятность банкротства высокая и наоборот.

Кфакт2005 = 0,7920 – т.е. меньше нормативного, т.е. вероятность банкротства ОАО «Смоленскгаз» в 2005 г. была достаточно низкой;

Рассчитаем нормативное значение К по данным 2005 г. по формуле:

 

КN2004 = 1,57+0,1*0,6611 = 1,6361

 

Если Кфакт>КN вероятность банкротства высокая и наоборот.

Кфакт2006 = 0,8025 – т.е. меньше нормативного, т.е. вероятность банкротства ОАО «Смоленскгаз» в 2006 г. также была достаточно низкой.

Показателями положительно влияющими на рост угрозы банкротства в случае ОАО «Смоленскгаз» являются:

- наличие непокрытых убытков в 2005 и 2006 гг., а отсюда значения х1 и х2 выше нормативного;

- слишком большая величина кредиторской задолженности.

Показателями уменьшающими угрозу банкротства в случае ОАО «Смоленскгаз» являются:

- превышение собственных источников финансирования над заемными;

- устойчивый рост выручки предприятия.

Для снижения угрозы банкротства предприятию прежде всего необходимо максимально возможно снизить сумму получаемых убытков, в идеальном варианте – прийти к результату «прибыль». Уменьшит сумму кредиторской задолженности путем проведения взаимозачета по платежам в бюджет, т.к. суммы НДС достаточно значительны.

Проведем анализ финансового состояния предприятия для подтверждения/опровержения выводов по результатам диагностики банкротства.

 

Анализ финансового состояния ОАО «ПитерСтрой»

Оценка имущественного положения

 

1) Коэффициент фин. левериджа = заемные средства / собственные средства (ф.1. 590+690 / 490)

Расчет коэффициента

                                                                                         Таблица 1

Наимено-вание коэф-та	Опт. значение	На начало периода		На конец периода		Разница
		Расчет	Значе ние	Расчет	Значе ние
1.Кфин.лев.	0,5	(179908+97082) / 152413	1,82	(790754+384627) / 282771	4,16	2,34

 

Оценка ликвидности

 

1) Коэффицент абсолютной ликвидности = ∑быстрореализуемых активов / краткосрочные долговые обязательства (ф.1. 250+260 / 690-(630+640+650))

2) Коэффициент общей (быстрой) ликвидности = Быстро- и средне-реализуемые активы / краткосрочные обязательства (ф.1. 250+260+230+240+270 / 690-(630+640+650))

3) Коэффициент покрытия = быстро-, средне- и медленно- реализуемые активы / краткосрочные обязательства (ф.1. 250+260+230+240+270+210-216 / 690-(630+640+650))

 

Расчет коэффициентов ликвидности                                   Таблица 2

Наимено-вание коэф фициента	Опт. значение	На начало периода		На конец периода		Разница
		Расчет	Значе ние	Расчет	Значе ние
1.Коэф. абс. лик-ти	>0,2 Opt=0,5	(16817+2688) / 97082- (2647+5302)	0,22	(16500+36229) / 384627-(3966+4472)	0,14	-0,08
2.Коэф. общей лик-ти	0,7-0,8	(137664+16817+2688) / 97082-(2647+5302)	1,76	(552967+16500+36229) / 384627-(3966+4472)	1,61	-0,15
3.Коэф.покрытия	2-2,5	(137664+16817+2688+8425-3396)/ 97082-(2647+5302)	1,82	(552967+16500+36229+13097-4116)/ 384627-(3966+4472)	1,63	-0,19