Формула Дюпона и особенности ее использования в финансовом анализе

Анализ необходимо проводить в связи со спецификой предприятия и исп-я совокуп. взаимосвязанных показателей.

Интегральный финанс. анализ позволяет получить наиболее углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей. Наибольшее распространенная - Дюпоновская система интегрального анализа эффективности исп-я активов предприятия. Предусматривает разложение показателя «коэффициент рентабельности активов» на ряд частных финанс. коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе.

Рентабельность активов – отдача на рубль активов компании

Рентаб. активов = Чистая прибыль / Активы

По модели Дюпона: Рентабельность активов = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов

Рентаб. продаж = Чистая прибыль / Выручка от реализации

Оборачиваемость активов = Выручка от реализ. / Активы

Для дальнейшего углубленного анализа можно определить степень влияния каждого из элементов.

Иногда модель Дюпона исп-ют в качестве трехфакторного анализа, позволяющего изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли на собственный капитал:

ЧП _СК = = х х

ЧП_СК –чистая рент-ть СК (процент или доли единицы);

ЧП –чистая (нераспред.) прибыль за расчетный период;

СК – собственный капитал на последнюю отчетную дату;

ВР – выручка от реализации продукции;

А — активы на последнюю отчетную дату.

Чистая прибыль может снизиться за счет: снижения чистой прибыли от реализации, замедления оборачиваемости активов, изменения структуры авансированнока кап. (финанс. левериджа).

Снижение величины активов приводит к росту рентабельности. Снижение величины активов возможно за счет: продажи или списания неиспольз. оборуд-я, снижения запасов и незаверш. произв-ва, уменьшения деботорской задолж-ти. Необходимо выбирать между уменьшением оборот. ср-в, положительно влияющим на рентабельность активов, и снижением общей ликвидности, которое может привести к невозможности расплатиться с кредиторами.

Необходимо управлять тек. активами и пассивами: контроль оборачиваемости, совершенствование кредит. политики, упр-е инкассацией дебиторской задолж-ти и погашением кредиторской задолж-ти.