Оценка финансовой устойчивости и деловой активности предприятия

 

Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность предприятия. Она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов, т.е. с соотношением "собственный капитал - заемные средства". Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому при анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему показателей, отражающих риск и доходность предприятия в перспективе.

Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает вложения в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Задача анализа финансовой устойчивости - оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы определить насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов условиям финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие.

Анализ динамики ряда коэффициентов финансовой устойчивости.

Значение коэффициента автономии в целом стабильно и находится в диапазоне 0,23-0,38, при норме 0,5-0,7. Предприятие имеет значительную кредиторскую задолженность перед поставщиками и подрядчиками, а также, перед бюджетом. Кроме того, стабильно возрастает размер заемных средств - от 186 до 730 тыс. руб. по окончании анализируемого периода.

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами отрицательно в течение всего анализируемого периода. При этом нормативное значение должно быть 0,1. Таким образом, предприятие не имеет собственных оборотных средств на приобретение производственных запасов. Доля просроченной кредиторской задолженности невелика и составляет от 4,49 до 6,30%.

Значение показателя "отношение дебиторской задолженности к совокупным активам" принимает значения от 39,99% до 48,24%. Это говорит о том, что работа с дебиторами неэффективна, причем ситуация остается стабильно опасной.

Как любая финансово-экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др. Если ликвидность количественно выражается определенным уровнем превышения оборотных активов над обязательствами и обеспечивает, таким образом, конкретное состояние платежеспособности, то платежеспособность дает представление о финансовых возможностях (обеспеченности) организации оплатить (погасить) в срок и в полном объеме краткосрочные обязательства на момент (дату) их возникновения.

Расчет показателей финансовой устойчивости показал, что предприятие находится в зависимости от кредиторов, т.е. имущество предприятия в основном формируется за счет заемного капитала. Коэффициенты финансовой устойчивости не соответствуют нормативным ограничениям.

Средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, т.е. его финансовое положение характеризуется как неустойчивое, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Показатель рентабельности активов в 3 квартале 2008 и 2009 гг. составил 0% - чистая прибыль была отрицательна, что связано с сезонностью работы предприятия. Наиболее высокая рентабельность достигается в 1 квартале 2008 и 2009 гг. - на уровне 19,91% и 22,96% соответственно. Среднегодовой уровень рентабельности активов составляет не более 10%, что свидетельствует о недостаточной эффективности использования имущества организации, необходимости осуществить реформирование предприятия.

Согласно значениям показателя "норма чистой прибыли", рассматриваемое предприятие было убыточным в 3 квартале 2008 и 2009 гг., в 1 квартале 2008 и 2009 гг. - на уровне 22,43% и 21,05% соответственно. В целом по годам показатель не менее 8-10%.

Недостаточно высокие значения коэффициентов деловой активности обусловлены жесткой конкуренцией на рынке аудиторских услуг, низкими ценами, особенно в области аудита государственных унитарных предприятий (ГУП), так как при получении заказов на проверку ГУП проводятся аукционы, плательщиком при этом является бюджет, соответственно цена договора значительно ниже, чем при аудите других организаций.

Увеличилась среднегодовая стоимость оборотных фондов за анализируемый период с 5576 тыс. руб. до 7713 тыс. руб., за счет увеличения запасов и дебиторской задолженности, что ухудшает финансовую устойчивость предприятия.

Необходимо разработать меры по укреплению финансовой устойчивости предприятия:

1) собственный капитал на предприятии находится на низком уровне, необходимо рассмотреть мероприятия по его наращиванию;

2) мероприятия по снижению дебиторской задолженности.

1.6. Оценка несостоятельности предприятия

Нормативная система критериев для оценки несостоятельности предприятия определена в Постановлении Правительства РФ № 498 от 20.05.1994 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)". В соответствии с ним и Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, анализ и оценка структуры баланса производятся на основе двух показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Если структура баланса предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (К₁<2) и коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами (К₂<0,1) признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за шестимесячный период.

На основании указанной выше системы показателей принимаются решения:

- о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным;

- о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

- о наличии реальной возможности утраты платежеспособности, когда предприятие в ближайшие три месяца не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Оценка несостоятельности, согласно вышеперечисленным критериям.

Признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признание предприятия несостоятельным (банкротом), не изменяет юридического статуса предприятия, не влечет за собой таких последствий, как наступление гражданско-правовой ответственности, но предполагает проведение соответствующих мероприятий для улучшения финансового состояния.

Оценка несостоятельности по коэффициенту Альтмана.

Наибольшее распространение в западной практике получили модели прогнозирования банкротства профессора Нью-Йоркского университета Эдварда Альтмана. Одной из простейших моделей прогнозирования банкротства считается двухфакторная модель, которая основывается на двух ключевых показателях, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия (характеризует ликвидность) и коэффициент финансовой зависимости (характеризует финансовую устойчивость). Весовые значения коэффициентов выявляются эмпирическим путем (см. формулу 2):

 

Z_A5 = 1,2К₁, + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6K₄ + l,0К₅, (2)

 

где К₁ - собственный оборотный капитал / сумма активов;

К₂ - нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов;

К₃ - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

K₄ - рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал;

К₅ - объем продаж (выручка) / сумма активов.

Если значение Z_A5 < 1,81, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z_A5 > 2,7 и более свидетельствует о малой его вероятности.

В результате всего проведенного анализа можно сделать вывод о том, что необходимо в работе разработать рекомендации по выводу предприятия из "кризисной зоны".

Глава 2. Проект мероприятий по экономическому развитию ООО "МАКСИМУМ-АУДИТ"