2020-01-14
99
Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные средства.
Оценка финансового состояния предприятия включает в себя следующие основные этапы:
1) оценка имущественного положения;
2) оценка ликвидности и платежеспособности предприятия;
3) оценка финансовой устойчивости;
4) оценка деловой активности;
5) оценка финансовых результатов деятельности предприятия.
Для анализа текущего финансирования наибольший интерес представляют оценка ликвидности и платежеспособности, и оценка финансовой устойчивости предприятия.
|
|
|
С позиции текущего финансирования – возникновение тех или иных источников, изменение структуры текущих пассивов осуществляется не только в плановом порядке, но и нередко спонтанно (в частности, расширение объемов деятельности обычно сопровождается ростом кредиторской задолженности). В отношении затрат все источники можно подразделить на две группы:
§ платные источники (таких большинство – например, % по кредитам и займам);
§ бесплатные источники (некоторые виды текущей кредиторской задолженности, например задолженность по заработной плате).
Поскольку стоимость каждого источника средств различна, стоимость капитала предприятия в целом находят по формуле средневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC):
где kj – стоимость j–го источника средств;
dj – удельный весj–го источника средств в общей их сумме.
Показатель WACC характеризует уровень расходов (в процентах), которые ежегодно должно нести предприятие за возможность осуществления своей деятельности благодаря привлечению ресурсов на долгосрочной основе. Величина стоимости капитала считается наиболее приемлемым ориентиром при расчете затрат по привлечению новых источников финансирования, при этом любой новый проект должен приносить доходность, превышающую значение WACC.
Общим показателем, отвечающим на вопрос, сколько прибыли предприятие получает в расчете на рубль своего имущества, является показатель рентабельности (доходности) капитала. В этом показателе результат текущей деятельности данного периода сопоставляется с имеющимися у предприятия основными и оборотными средствами.
|
|
|
Оценка рентабельности проводится с помощью анализа показателей, приведенных в таблице 2 приложения 1.
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Показатели для оценки ликвидности приведены в таблице 3 приложения 2.
В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости. Для анализа финансовой устойчивости необходимо выделить показатели, позволяющие количественно определить вышеупомянутую категорию. Перечень таких показателей приведен в таблице 4 приложения 3.
В следующей главе на основе описанных показателей проведен анализ деятельности предприятия.
