2020-04-20
211
Как упоминалось ранее, управление дебиторской задолженностью является очень важным фактором в развитии деятельности предприятия, потому что получение платежей от дебиторов является важнейшим источником поступления средств на счет организации.
Так как у предприятия существуют займы, предоставленные в размере 3510 млн. руб., а также дебиторская задолженность, связанная с приобретением внеоборотных активов в размере 688,9 млн. руб., можно предположить, что резервом увеличения прибыли послужит сумма в размере:
+688,9 = 4198,9 млн. руб.
Зарубежная практика формирования резервов основана на предположении, что доля безнадежных долгов находится в прямой зависимости от продолжительности периода, в течение которого дебитор обязуется погасить свою задолженность. Зависимость при этом такова:
· до 30 дн. - 4 % относится к разряду безнадежных;
· 31 - 60 дн. - 10 %;
· 61 - 90 дн. - 17 %;
· 91 - 120 дн. - 26 %;
· при каждом дальнейшем повышении срока погашения задолженности на 30 дней доля безнадежных долгов увеличивается на 3 - 4 %.
|
|
|
Рассчитаем процент невозвратов для нашего предприятия в течении 12 месяцев:
% + 4 % × 8мес.= 58 % или
×360 = 79,2 (примерно 80 %).
Таким образом, есть реальная возможность в сжатые сроки вернуть 20 % от предоставленной суммы:
,9 × 0,2 = 839,78 млн. руб.
Показатель оборотных средств увеличится на предполагаемую сумму, тогда планируемые показатели оборачиваемости оборотных средств будут следующими (см. таблицу 3.1).
Таблица 3.1 - Планируемые показатели оборачиваемости оборотных средств ОАО «Уральская Сталь» за 2011- 2012 гг.
| Показатели | 2011 г. | 2012 г. | Абсолютное отклонение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Выручка от реализации продукции, млн. руб. | 63274,30 | 74030,90 | 10756,60 |
| Средние остатки оборотных средств, млн. руб. | 14837,70 | 15071,50 | 233,82 |
| Коэффициент оборачиваемости, об./год | 4,26 | 4,91 | 0,65 |
| Коэффициент закрепления, руб. | 0,23 | 0,20 | -0,03 |
| Длительность одного оборота, дн. | 84,51 | 73,32 | -11,19 |
При том же темпе роста выручки - в 17 %, на 2012 г. выручка составит:
ВР = 63274,31,17×1,17 = 74030,9 млн. руб.
Сумма оборотных активов к 2012 г.:
ОА = 839,78+14651,63=15491,41 млн. руб.
Средние остатки оборотных средств к 2012 г.:
ОАср. = 
= 15071,52 млн. руб.
Высвобождение оборотных средств рассчитывается 2 способами:
Э1 = 
× (Д1 - Д0) = 
× (-11,19) = - 2301 млн. руб.
Э2 = E1 - Е0 × 
= 15071,5-14837,7 × 
=15071,5-17360,1= -2289 млн. руб.
Эобщ. = -2301 + (-2289) = -4590 млн. руб.
Таким образом, при увеличении выручки от реализации на 17 % или 10756,6 млн. руб., средних оборотных средств на 233,82 млн. руб., коэффициент оборачиваемости увеличивается на 0,65 пунктов. Сокращение длительности одного оборота на 11 дней приведет к высвобождению 2301 млн. руб. А изменения в оборотных средствах приведут к высвобождению 2289 млн. руб. Т.е. преобразования в оборотных активах приведут к неплохой экономии оборотных средств.
|
|
|
Очень низкий технологический уровень и использование устаревших агрегатов влекут за собой негативные последствия и, как следствие, значительные финансовые затраты. На ОАО «Уральская Сталь» имеется перечень оборудования, необходимого для обеспечения безаварийной работы технологического оборудования и оперативной локализации аварийных ситуаций, влекущих за собой существенные финансовые издержки (см. приложение Б).
Так как у большинства предприятий отсутствуют достаточные объемы средств на модернизационные цели, а также ограничены возможности привлечения средств из внешних источников, процесс модернизации металлургических предприятий с применением альтернативных форм финансирования, таких как лизинг, становится особо актуальным.
На сегодняшний день лизинг считается перспективным инвестиционным инструментом, позволяющим приобрести различные виды оборудования.
Так, проведем расчет ежегодных платежей за оборудования и товарно-материальные ценности, необходимых для ОАО «Уральская Сталь», которые предприятие может взять в лизинг на следующих условиях.
· Стоимость оборудования - предмета договора - 183254 тыс. руб.
· Срок договора - 5 лет.
· Норма амортизационных отчислений - 20 % в год.
· Процент комиссионного вознаграждения - 10 %.
· Ставка НДС - 18 %.
Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года.
Для начала рассчитаем среднегодовую стоимость оборудования на 5 лет (см. таблицу 3.2).
Таблица 3.2 - Расчет среднегодовой стоимости оборудования, в тыс. руб.
| Расчетный год | Стоимость имущества на начало года | Сумма амортизационных отчислений | Стоимость имущества на конец года | Среднегодовая стоимость имущества |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | 183254,0 | 36650,8 | 146603,2 | 164928,6 |
| 2 | 146603,2 | 36650,8 | 109952,4 | 128277,8 |
| 3 | 109952,4 | 36650,8 | 73301,6 | 91627,0 |
| 4 | 73301,6 | 36650,8 | 36650,8 | 54976,2 |
| 5 | 36650,8 | 36650,8 | 0,0 | 18325,4 |
Проведем расчет общей суммы лизинговых платежей (см. таблицу 3.3).
Таблица 3.3 - Расчет общей суммы лизинговых платежей, в тыс. руб.
| Расчетный год | Сумма амортизационных отчислений | Вознаграждение лизингодателю | Выручка от сделки | НДС | Лизинговый платеж |
| 1 | 36650,8 | 16492,86 | 53143,66 | 9565,9 | 62709,5 |
| 2 | 36650,8 | 12827,78 | 49478,58 | 8906,1 | 58384,7 |
| 3 | 36650,8 | 9162,70 | 45813,50 | 8246,4 | 54059,9 |
| 4 | 36650,8 | 5497,62 | 42148,42 | 7586,7 | 49735,1 |
| 5 | 36650,8 | 1832,54 | 38483,34 | 6927,0 | 45410,3 |
| Итого | 183254,0 | 45813,50 | 229067,50 | 41232,1 | 270299,5 |
Итак, при покупке оборудования на сумму 183254 млн. руб. переплата за пять лет составит 87045,5 млн. руб.
Эффективность предложенного мероприятия рассмотрим на примере самого дорогостоящего оборудования - трансформатора ТДТН-63000/110-У1 стоимостью 26694915 руб.
Трансформатор работает в непрерывном режиме. Определим производительность агрегата, если по техническим характеристикам трансформатора ТДТН-63000/110-У1, мощность нового агрегата составляет 63000 кВТ, годовой плановый полезный фонд времени работы 8760 ч/год, стоимость оборудования - 26 694 915 руб.
Производственная мощность агрегата (Ма) определяется по формуле:
Ма = Фп × П, (3.1)
где Фп - годовой плановый полезный фонд времени;
П - производительность агрегата в единицу времени.
Производительность нового агрегата в час составит:
П1 = 
= 
= 7,19 кВт/ч.
Тогда можно рассчитать затраты в денежном эквиваленте:
З = 
× 7,19 = 3047 руб/ч.
Известно, что на старом оборудовании текущие ремонты составляют 24 сут/год, текущие простои 15 % номинального времени.
Годовой полезный фонд времени составляет:
Фп = Фн - Фпр, (3.2)
где Фн - номинальный фонд времени работы;
Фпр - время текущих простоев.
Фн = Фк - Фрем, (3.3)
где Фк - календарный фонд времени работы,
|
|
|
Фрем - время текущих ремонтов.
Фн = 365×24 - 24×24 = 8184 ч/год;
Фп0 = 8184 - 8184×0,15 = 6956 ч/год.
Тогда производственная мощность на старом агрегате составляет:
Ма0 = 6956 × 7,19 = 50014 кВт/год.
∆ Ма = Ма1 - Ма0 = 63000 - 50014 = 12986кВт.
Потери в час: 
= 1,48 кВт/ч.
Потери в денежном выражении: 1,48 × 3047 = 4510 руб/ч.
Разница во времени: ∆ Фп = Фп1 - Фп0 = 8760 - 6956 = 1804 ч/год.
Потери в год: 4510 × 1804 = 8136040 руб./год.
Договор лизинга оформляется на 5 лет с полным списанием амортизации, тогда при работе старого оборудования потери в течение 5 лет составят:
× 5 = 40680200 руб.
Рассчитаем среднегодовую стоимость для нового оборудования (см. таблицу 3.4)
Таблица 3.4 - Расчет среднегодовой стоимости оборудования, в тыс. руб.
| Расчетный год | Стоимость имущества на начало года | Сумма амортизационных отчислений | Стоимость имущества на конец года | Среднегодовая стоимость имущества |
| 1 | 26694,92 | 5338,98 | 21355,94 | 24025,43 |
| 2 | 21355,94 | 5338,98 | 16016,95 | 18686,44 |
| 3 | 16016,95 | 5338,98 | 10677,97 | 13347,46 |
| 4 | 10677,97 | 5338,98 | 5338,98 | 8008,48 |
| 5 | 5338,98 | 5338,98 | 0,00 | 2669,49 |
Лизинговые платежи для нового агрегата представлены в таблице 3.5.
Таблица 3.5 - Расчет общей суммы лизинговых платежей, в тыс. руб.
| Расчетный год | Сумма амортизационных отчислений | Вознаграждение лизингодателю | Выручка от сделки | НДС | Лизинговый платеж |
| 1 | 5338,98 | 2402,54 | 7741,53 | 1393,5 | 9135,0 |
| 2 | 5338,98 | 1868,64 | 7207,63 | 1297,4 | 8505,0 |
| 3 | 5338,98 | 1334,75 | 6673,73 | 1201,3 | 7875,0 |
| 4 | 5338,98 | 800,85 | 6139,83 | 1105,2 | 7245,0 |
| 5 | 5338,98 | 266,95 | 5605,93 | 1009,1 | 6615,0 |
| Итого | 26694,92 | 6673,73 | 33368,65 | 6006,4 | 39375,0 |
При учете, что в сумме всех лизинговых платежей (39375 тыс. руб.) содержится 100 % списание первоначальной стоимости агрегата, эффективность от покупки нового трансформатора составит:
Э = 40680200 - 39375000 = 1305200 руб.
Согласно проделанным расчетам экономический эффект от предложенного мероприятия по обновлению оборудования за счет лизинга только 1 вида агрегата равен уже 1,3 млн. руб. При обновлении всего оборудования экономический эффект будет в разы больше.
Таким образом, мы доказали, что от данного мероприятия положительного эффекта можно добиться, что послужит снижению себестоимости, а значит и резервом увеличения прибыли.
|
|
|
Из проведенных расчетов можно сделать вывод, что при взыскании дебиторской задолженности оборотные активы предприятия увеличатся на 840 млн. руб., длительность одного оборота оборотных средств составит на 11 дней меньше, в результате чего общая экономия от высвободившихся средств составит 4590 млн. руб.
За счет вырученных денежных средств от дебиторов можно покрыть лизинговый платеж, а также управленческие расходы и получить прибыль от продаж в размере:
Ппр = 63274289 - 57852546 - 2659123 - 3108848 + 839780 - 62709,5 =
= 430842,5 тыс. руб.
Проведем диагностику банкротства на 2012 г. с улучшенными показателями по 2 моделям.
По многофакторной модели Э. Альтмана расчеты сведены в таблице 3.6
Из данных таблицы видно, что 1,81 < 2,02 < 2,7 - вероятность банкротства к 2012 г. средняя и уменьшается по сравнению с 2011 г. 2,02 > 1,85.
Таблица 3.6 - Значения модели Альтмана по ОАО «Уральская Сталь» на 2012 г.
| Показатель | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. |
| Х1 | 0,0087 | -0,1571 | -0,1806 |
| Х2 | -0,0255 | -0,0398 | -0,0180 |
| Х3 | -0,0056 | -0,0412 | 0,0121 |
| Х4 | 1,0583 | 0,7630 | 0,7630 |
| Х5 | 1,6506 | 1,7709 | 1,7709 |
| Z5 | 2,2401 | 1,8467 | 2,0247 |
Расчеты прогнозирования банкротства на 2012 г. по модели Коннана-Гольдера представлены в таблице 3.7.
Таблица 3.7 - Значения модели Коннана-Гольдера по ОАО «Уральская Сталь» на 2012 г.
| Показатель | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. |
| Х1 | 0,228 | 0,169 | 0,193 |
| Х2 | 0,721 | 0,533 | 0,533 |
| Х3 | 0,050 | 0,008 | 0,008 |
| Х4 | 0,940 | 0,834 | 0,834 |
| Х5 | 0,292 | 0,108 | 0,226 |
| KG | -0,132 | -0,080 | -0,113 |
Значение индекса KG 2012 г. попадает в разряд -0,107 > -0,113 > -0,142, т.е. в планируемом периоде вероятность банкротства предприятия снизится вдвое, так как в 2011 г. значение индекса было около 40 %, а в 2012 г. - составляет около 20 %.
Таким образом, предприятие может выйти из кризисного состояния.
Данному предприятию ОАО «Уральская Сталь» можно порекомендовать избавиться от убыточных и малорентабельных изделий, наоборот, увеличить производство высокорентабельных видов продукции, что значительно повысит выручку от реализации и повлечет за собой улучшение финансового, экономического положения комбината.
Заключение
Для эффективного управления финансами предприятия необходимо систематически проводить финансовый анализ. Финансовый анализ предприятия это изучение ключевых параметров и коэффициентов, дающих объективную картину финансового состояния предприятия: прибыли и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами, ликвидности, устойчивости и т.д.
Главная цель финансового анализа - своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. В данной дипломной работе была проведена оценка масштаба неблагоприятных последствий финансовой деятельности предприятия и разработаны резервы по их устранению.
Методологию анализа финансового состояния предприятия применили к деятельности ОАО «Уральская Сталь». Анализ уровня и динамики финансовых показателей проводился на примере бухгалтерской финансовой отчетности ОАО «Уральская Сталь» за 2009-2011 года.
Как было выяснено в ходе проведения анализа по основным технико-экономическим показателям, выручка от продаж 2011 г. растет в 2 раза медленнее предыдущего года - прирост составил 17 %.
Себестоимость продаж к 2011 г. имеет прирост в 18 %, т.е. на 1 % больше прироста выручки, что снижает валовую прибыль на 280,9 млн. руб. Соответственно, растут затраты с 1 руб. реализованной продукции - с 90 коп. до 91 коп.
По всем показателям прибыли, кроме валовой, на конец 2011 г. у предприятия имеются убытки, по сравнению с предыдущими периодами. Чистые убытки составляют 1420 млн. руб., что на 70 % больше убытков 2010 года.
Таким образом, деятельность предприятия становится не рентабельной, т.к. рентабельность продаж к 2011 г. снизилась в 1,5 раза и убытки от продаж составляют 0,5 коп. с 1 руб. реализованной продукции.
Проанализировав динамику имущества и капитала ОАО «Уральская Сталь» с помощью формы №1 можно сделать следующие выводы:
· рост стоимости имущества к 2011 г. на 2892 млн. руб. или на 9 % вызван увеличением стоимости внеоборотных активов на 4479 млн. руб. или 27 %;
· оборотные активы к 2011 г. снижаются на 1587 млн. руб. или на 10 % в основном за счет сокращения краткосрочной дебиторской задолженности на 1670 млн. руб. или 26 %;
· капитал предприятия увеличился на 9 % с увеличением заемных средств на 4311 млн. руб. или 27 %;
· собственный капитал сокращается на 1420 млн. руб. или 8 % за счет нераспределенной прибыли.
Как показал анализ, ликвидность баланса ОАО «Уральская Сталь» неудовлетворительна: недостаток финансовых вложений на покрытие кредиторской задолженности к 2011 г. увеличивается в 2 раза и составляет 12010 млн. руб., а в труднореализуемых активах возникает платёжный излишек в 2086 млн. руб., что также не соответствует условиям ликвидности баланса.
По всем показателям ликвидности наблюдается отрицательная тенденция и не соответствие норме. Сокращение коэффициента текущей ликвидности до 0,9 указывает на то, что, даже реализовав все оборотные средства, предприятие сможет покрыть только 90 % краткосрочных обязательств.
По показателям финансовой устойчивости также отрицательная тенденция. К концу 2011 г. доля собственных средств сократилась с 51 % до 43 %, а заемные средства увеличились с 49 % до 57 %. Оборотные активы и запасы полностью формируются за счет заемного капитала.
Но скорость превращения активов в денежные средства увеличивается, кроме оборота кредиторской задолженности. Наиболее существенные изменения происходят в оборачиваемости дебиторской задолженности - срок оборота сократился до 30 дней, а скорость расчета предприятия с кредиторами сокращается с 8 до 6 раз за период.
В ходе проведения анализа отчета о прибылях и убытках (форма №2) выяснилось, что прирост управленческих расходов на 26 % приводит к убытку от продаж; прочая деятельность убыточна, т.к. прочих расходов больше на 676,9 миллионов руб. и приводят к увеличению убытка до налогообложения.
На присутствие вероятности банкротства ОАО «Уральская Сталь» оказывает недостаток собственных оборотных средств. Увеличение доли заемного капитала приводит к высокой финансовой зависимости предприятия от кредиторов и сокращению уровня рентабельности по всем категориям.
По 3 рассчитанным моделям оценки банкротства (двухфакторной, Лиса, Таффлера) выяснилось, что финансовое состояние предприятия можно считать удовлетворительным, но последние 4 (Альтмана, Сайфулина-Кадыкова, Бивера, Коннана-Гольдера) не соответствуют нормальному значению и сигнализируют о высокой вероятности банкротства.
Основными направлениями оздоровления финансового состояния предприятия и восстановлению платежеспособности являются:
· реструктуризация задолженности предприятия;
· взыскание дебиторской задолженности;
· лизинг, как средство обновления оборудования предприятия;
· снижение себестоимости.
Управление дебиторской задолженностью является очень важным фактором в развитии деятельности предприятия, потому что получение платежей от дебиторов является важнейшим источником поступления средств на счет организации.
Согласно зарубежной практике формирования резервов выяснилось, что резервом увеличения прибыли для данного предприятия послужит сумма в размере 839,78 млн. руб., взысканная с дебиторов. Преобразования в оборотных активах приведут к высвобождению оборотных средств в размере 4590 млн. руб. и длительность одного оборота оборотных средств составит на 11 дней меньше.
Экономический эффект от предложенного мероприятия по обновлению оборудования для безаварийной работы технологического процесса предприятия за счет лизинга только по 1 виду составил 1,3 млн. руб. При обновлении всего оборудования на сумму 183254 млн. руб. экономический эффект будет в разы больше.
Таким образом, мы доказали, что от данного мероприятия положительного эффекта можно добиться, что послужит снижению себестоимости, а значит и резервом увеличения прибыли.
Диагностика банкротства на 2012 г. по модели Э. Альтмана и Коннана-Гольдера, с преобразованными коэффициентами, показала, что финансовая неустойчивость снижается.
По модели Альтмана вероятность банкротства к 2012 г. уменьшается по сравнению с 2011 г. 2,02 > 1,85. По индексу KG на 2012 г. значение попадает в разряд -0,107 > -0,113 > -0,142, т.е. в планируемом периоде вероятность банкротства предприятия снизится вдвое.
Данному предприятию ОАО «Уральская Сталь» можно порекомендовать избавиться от убыточных и малорентабельных изделий, наоборот, увеличить производство высокорентабельных видов продукции, что значительно повысит выручку от реализации и повлечет за собой улучшение финансового, экономического положения комбината.
