Аналіз фінансової стійкості на прикладі ВАТ «Відкриття»

Брокерський дім«ВІДКРИТТЯ»є частиною Фінансової Корпорації«Відкриття», однієї з найбільших фінансових груп Росії і СНД, що має офіси в 50 містах світу, і активи якої складають понад 3 млрд. доларів В Україну компанія прийшла восени 2008 року, коли ВАТ «Брокерський дім«ВІДКРИТТЯ»(Москва) увійшло в капітал ТОВ" Спеціаліст цінні папери "(Київ). Таким чином, компанія не тільки надає доступ до найбільшим українським торговим майданчикам: Українська Біржа і ПФТС, - але й спільно з російським офісом працює над розвитком крос-торгівлі між ринками цінних паперів України та Росії.

Послугами "Брокерського дому" ВІДКРИТТЯ "користується понад 24 тис приватних клієнтів У корпорацію входить англійська компанія Otkritie Securities Limited (OSL) -. Ліцензований брокер Лондонської фондової біржі та лідер по обороту акціями російських емітентів.

Оцінка фінансової стійкості є важливим показником фінансового стану будь-якого підприємства, адже цей показник характеризує стан активів (пасивів) підприємства, що гарантує постійну платоспроможність та може вчасно розраховуватись за своїми боргами та зобов'язаннями.

Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості ВАТ «Відкриття»

Як уже зазначалося, до оцінки фінансової стійкості підприємства є безліч підходів, які враховують свої особливості та різний набір показників. Нами було досліджено два підходи: аналіз абсолютних показників фінансової стійкості та аналіз відносних показників фінансової стійкості. Для початку використаємо перший метод.

На основі показників, визначених у першому розділі, побудуємо (таблицю 2.1).

Таблиця 2.1 - Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості ВАТ «Відкриття» протягом 2008-2010 рр., тис. грн.

В 2008 році ВАТ «Відкриття» характеризувалося нормальною фінансовою стійкістю. Можемо побачити що, дане підприємство не мало змоги покривати оборотні активи власним оборотним капіталом. Тому ВАТ «Відкриття» змушене було залучати необхідні ресурси для забезпечення діяльності у вигляді довгострокових і короткострокових позик. Найбільшу питому вагу ресурсів для придбання оборотних активів склали довгострокові позики підприємства - 45,7% від загальної вартості ресурсів, що були використані для даної мети. Власні оборотні кошти і короткострокові позики склали відповідно 29,8% і 24,5%.

Протягом 2009-2010 рр. фінансова стійкість ВАТ «Відкриття» значно погіршилася. Про це, насамперед, свідчить розмір власного капіталу, який у 2009 році зменшився на 39,1% порівняно з 2008 роком, а у 2010 році ще на 53,5% порівняно з 2009 роком. Відповідно основна частина власних коштів була витрачена на оновлення необоротних активів, а придбання оборотних активів було здійснено майже за рахунок лише позикових коштів. Це спричинило порушення платоспроможності підприємства, що призвело до виникнення нестійкого фінансового стану підприємства протягом цих років. ВАТ «Відкриття» покривало оборотні активи в основному за рахунок короткострокових (поточних) зобов'язань, які в 2010 році зросли майже у 1,8 рази порівняно з 2008 роком. Натомість сума довгострокових зобов'язань підприємства скоротилася майже у 4,2 рази.

Виникнення нестійкого фінансового стану ВАТ «Відкриття» на мою думку спричинено розгортанням фінансово-економічної кризи 2009 року, в результаті якої спостерігався значний спад в усіх галузях економіки країни. Це призвело до погіршення результатів роботи даного суб'єкта підприємницької діяльності, зниження його платоспроможності та фінансової стійкості. Про це свідчить швидке скорочення вартості власного капіталу та стрімкий ріст рівня заборгованості (довгострокової та короткострокової). Незначного покращення фінансового становища підприємства можна досягти шляхом скорочення дебіторської заборгованості та підвищення оборотності запасів.

Отже, провівши аналіз фінансової стійкості за методом абсолютних показників ВАТ «Відкриття» протягом досліджуваного періоду, можна зробити висновок про те, що дане підприємство мало найбільш стабільний фінансовий стан у 2008 році (нормальна фінансова стійкість). За період 2009-2010 рр. ситуація значно погіршилася, що призвело до неспроможності підприємства в повній мірі покривати оборотні активи за допомогою власних оборотних коштів та залучених, і необхідності стрімкого зростання вартості останніх. Це і спричинило виникнення нестійкого фінансового стану ВАТ «Відкриття» протягом 2009-2010 рр.

Аналіз відносних показників фінансової стійкості ВАТ «Відкриття»

Поряд з абсолютними показниками в процесі аналізу необхідно розглянути відносні показники (коефіцієнти) фінансової стійкості ВАТ «Відкриття». Для цього нами необхідно ряд показників, які найбільш повно дозволяють визначити рівень фінансової стійкості, характеризують структуру джерел фінансування ресурсів підприємства, та незалежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування.

Відносні показники фінансової стійкості ВАТ «Відкриття» наведені в таблиці.

Таблиця 3 - Аналіз відносних показників фінансової стійкості ВАТ «Відкриття» протягом 2008-2010 рр., тис. грн.

На основі показників, наведених в таблиці 2.3, можна зробити висновок про фінансову стійкість ВАТ «Відкриття».

Проаналізувавши коефіцієнт автономії, можна стверджувати, що в 2008 році дане підприємство в більшій мірі залежало від власних коштів, адже відсоток власного капіталу в загальній вартості ресурсів становив 51,6%. Протягом 2009-2010 рр. ситуація значно погіршилася, про що свідчить різке зменшення даного показника - на 23,5% і на 29,5% кожного року відповідно. Таким чином, зросла залежність ВАТ «Відкриття» від зовнішніх джерел фінансування. Дану тенденцію яскраво ілюструє коефіцієнт фінансової залежності, що є оберненим до коефіцієнта автономії. Відповідно значення даного показника зростають протягом досліджуваного періоду.

На основі показника забезпеченості власними оборотними засобами можна стверджувати, що в 2008 році купівля оборотних засобів забезпечувалася власними коштами. Проте в результаті зменшення власних коштів підприємства забезпечення оборотними активами підприємства здійснюється за рахунок позичкових ресурсів.

На основі аналізу коефіцієнта маневреності власного капіталу можна стверджувати, що в 2008 році 39,9% власного оборотного капіталу перебувало в обігу, а 60,1% власних коштів було капіталізовано. Для забезпечення гнучкості у використанні власних коштів підприємства необхідно, щоб коефіцієнт маневреності був більшим 50%. Проте, ситуація наступних років тільки погіршується. Основна частина власних коштів зосереджена у необоротних засобах, а оборотні засоби, як уже говорилося, покриваються за рахунок позичкових коштів.

Коефіцієнти фінансової стабільності (стійкості) і фінансування є взаємно оберненими і характеризують відповідно частку власного капіталу до позикових коштів і навпаки. Як видно з даних таблиці 3 обсяг власних коштів перевищував позикові лише у 2008 році у 1,065. В наступні роки фінансовий стан ВАТ «Відкриття» значно погіршився, що призвело до значної залежності підприємства від зовнішнього фінансування. Це підтверджує розмір коефіцієнта фінансування протягом 2009-2010 рр.: 1,535 і 2,598 відповідно при нормативному значенні - < 0,5.

Для характеристики частки власного капіталу та частки позикових коштів у загальній сумі коштів, вкладених у майно підприємства, використовуються коефіцієнти концентрації власного капіталу і концентрації позикового капіталу. Відповідно для ВАТ «Відкриття» значення першого показника скорочується, а значення другого, навпаки, зростає протягом 2008-2010 рр. Дана тенденція спричинена виникненням фінансово-економічної кризи у 2009 році, що похитнула фінансову стійкість суб'єктів господарювання і змусила здійснювати формування ресурсної бази в основному за рахунок позичкових ресурсів.

Коефіцієнт структури покриття довгострокових вкладень існує для аналізу припущення участі довгострокових позик у фінансуванні основних засобів та інших реальних інвестицій. Характеризуючи даний показник, можна говорити про те, що в 2008 році за основні засоби ВАТ «Відкриття» могли бути покриті лише за рахунок довгострокових вкладень. Протягом 2008-2010 рр. вартість довгострокових позик помітно скоротилася (0,328 і 0,283 по відношенню до вартості основних засобів). Тобто ВАТ «Відкриття» почало в більшій мірі орієнтуватися на короткострокові позики.

Отже, проведений аналіз показників фінансової стійкості показав, що в 2008 році ВАТ «Відкриття» мало найкращі фінансові результати своєї діяльності: більшість розрахованих коефіцієнтів знаходилися в межах нормативних значень. Проте протягом 2009-2010 рр. ситуація значно погіршилася, що призвело до скорочення власного капіталу у загальній сумі коштів, вкладених у майно підприємства і зростанням боргового навантаження в основному за рахунок короткострокових позик. Тому існує потреба у налагодженні ефективної діяльності ВАТ «Відкриття» з метою вирівнювання його фінансово-економічного стану.