Теоретические сведения

СОДЕРЖАНИЕ

1 Общие положения……………………………………………..…….………..………4

2 Цель лабораторной работы..…………………….………….…………….…….……4

3 Теоретические сведения……………………………………………………………...4

4 Задание на лабораторную работу…………………………………...........…….……6

5 Контрольные вопросы….………..…………………………..…………………..…...7

6 Требования к оформлению отчета…………………………………………………..8

7 Критерии оценки……………………………………………………………………...9

8 Литература…………………………………………………………………………….10

Приложение А………..…………………………………………………………….…...12

Общие положения

Лабораторные работы по дисциплине «Инвестиционное проектирование и моделирование» выполняются на персональных компьютерах и требуют навыков работы в программах Word и Excel.

Задания для лабораторных работ основаны на лекционном курсе «Инвестиционное проектирование и моделирование», который читается для студентов направления 38.00.01 - Экономика всех форм обучения.

Студентам дневного отделения вариант следует выбирать по списку студента в журнале. Если студентов в группе более двадцати человек, то 21-ый по списку студент выбирает 1 вариант задания.

Студенты заочного отделения выбирают вариант по последней цифре зачетной книжки, при этом если предпоследняя цифра зачетной книжки нечетная, то вариант выбирается из первых десяти, а если четная - то из второй десятки.

Цель лабораторной работы

Закрепить теоретические знания и приобрести практические навыки определения будущей стоимости потоков при реализации инвестиционных проектов.

 

Теоретические сведения

Деньги, выполняя функцию всеобщего эквивалента, при помощи которого осуществляется стоимостная оценка, имеют и собственную стоимость. Стоимость денег, которыми обладает экономический субъект, определяется для него той потенциальной выгодой, которую он упускает, не вкладывая деньги в приносящие доход операции.

Таким образом, концепция стоимости денег во времени заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на денежном рынке и рынке ценных бумаг, которая проявляется в форме ссудного процента. То есть деньги способны приносить дополнительные деньги (процент) и, значит, имеют стоимость. В результате оборачиваемости денег, денежная единица сегодня и денежная единица, ожидаемая к получению в будущем, становятся неравноценными.

Из концепции временной ценности денег вытекают два следствия:

- необходимость учета фактора времени при проведении расчетов по проекту;

- некорректность суммирования денежных величин, относящихся к разным периодам времени.

Для работы с денежными потоками, которые возникают в разных периодах времени, при анализе инвестиционных проектов приводят разновременные потоки к одному периоду посредством применения специальных количественных методов оценки временного фактора: наращения и дисконтирования.

С помощью этих методов осуществляется приведение денежных сумм, относящихся к различным временным периодам, к требуемому моменту времени в настоящем или будущем.

Будущая стоимость денег представляет собой ту сумму, в которую превратятся инвестированные в настоящий момент денежные средства через определенный период времени с учетом определенной процентной ставки.

Процесс перевода текущей стоимости в будущую называется компаундированием (compounding) или наращением. То есть, наращение начальной стоимости представляет собой поэтапное увеличение вложенной суммы путем присоединения к первоначальному ее размеру суммы процентных платежей.

Экономическая сущность метода наращения состоит в определении суммы денег, которую будет иметь инвестор в конце операции.

Чаще всего для определения будущей стоимости пользуются схемой сложных процентов, которая предполагает капитализацию процентов по мере их начисления, то есть база начисления сложных процентов возрастает, так как в нее включаются ранее начисленные проценты. Расчет будущей стоимости по данной схеме производится по формуле:

 

FV = PV × (1 + r) ⁿ ,                                            (1)

 

где FV - будущая стоимость денежных средств;

PV - текущая стоимость денежных средств;

n - количество периодов, по которым осуществляется расчет.

r - используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью;

(1 + r)ⁿ - фактор (коэффициент) будущей стоимости для r и n.

 

Вторя схема наращения - схема простых процентов предполагает, что проценты начисляются на первоначальную стоимость, то есть база начисления простых процентов неизменна: FV = PV×(1 + r×n).

В MS Excel финансовый анализ данных осуществляется с помощью финансовых функций. Категория финансовых функций включает функции, предназначенные для выполнения денежных расчетов. Среди финансовых функций можно выделить три группы: функции для анализа инвестиций, функции расчета амортизации, функции работы с ценными бумагами. В данной работе рассмотрено использование одной из функций анализа инвестиций.

Функция БС (будущая стоимость) возвращает будущую стоимость инвестиции на основе единовременной выплаты или/и на основе периодических постоянных (равных по величине сумм) платежей и постоянной процентной ставки.

Синтаксис функции БС:

 

БС (Ставка; Кпер; Плт; Пс; Тип),                                  (2)

 

где Ставка - процентная ставка за период (например, если получена ссуда на автомобиль под 10 процентов годовых и делаются ежемесячные выплаты, то процентная ставка за месяц составит 10%/12 или 0,83%. В качестве значения аргумента ставка нужно ввести в формулу 10%/12 или 0,83% или 0,0083);

Кпер - это общее число периодов равномерных (аннутетных) платежей (например, если получена ссуда на 4 года под автомобиль и делаются ежемесячные платежи, то ссуда имеет 4×12 (или 48) периодов. В качестве значения аргумента кпер в формулу нужно ввести число 48);

Плт - это выплата, производимая в каждый период; это значение не может меняться в течение всего периода выплат. Если аргумент опущен, то он полагается равным 0. В этом случае должно быть указано значение аргумента Пс;

Пс - это текущая стоимость. Если аргумент Пс опущен, то он полагается равным 0. В этом случае должно быть указано значение аргумента Плт;

Тип - число 0 или 1, обозначающее, когда производится выплата. Значение 0 означает, что платежи осуществляются в конце каждого периода, а 1 - в начале каждого периода. Если аргумент «тип» опущен, то он полагается равным 0.

 

Дополнительно, следует обратить внимание на то, что были корректно выбраны единицы измерения для задания аргументов «Ставка» и «Кпер». Если начисления процентов производятся чаще одного раза в год, то необходимо ставку процента поделить, а количество периодов помножить на количество начислений.

Все аргументы, означающие денежные средства, которые должны быть выплачены (например, сберегательные вклады), чаще всего представляются отрицательными числами; денежные средства, которые должны быть получены (например дивиденды), представляются положительными числами.