В рыночной экономике существует три вида рынков:
- рынок товаров, работ и услуг
- рынок рабочей силы
- финансовый рынок
На финансовом рынке происходит трансформация денежных средств – сбережения превращаются в инвестиции.
В определенных секторах экономики возникает избыток финансовых средств, в других — недостаток, поэтому идет перелив капитала из одного сектора в другой. Для нормального развития любой экономики (страны, отдельной территории, муниципального образования, компании, домохозяйства) нужна возможность привлечь свободные денежные средства населения и организаций и использовать их на коммерческой основе другими экономическими субъектами.
Движение денежных средств от одного лица к другому осуществляется на финансовых рынках. Можно сказать, что финансовый рынок является кровеносной системой экономики, по его каналам течет не кровь, а денежные средства.
Финансовый рынок представляет собой систему экономических отношений, возникающих между участниками рынка по поводу предоставления временно свободных денежных средств сберегателями пользователям за плату.
|
|
Таким образом, специфическим товаром на финансовом рынке являются денежные средства, которые одни участники рынка продают другим за определенную плату.
В качестве платы выступают проценты, которые выплачиваются по заемным средствам, а также дивиденды, которые выплачиваются по акциям.
Финансовый рынок представляет собой систему купли-продажи финансовых инструментов. Финансовый инструмент – это обобщающий термин. Так называются объекты купли-продажи на финансовых рынках (реже применяются термины – финансовый актив или финансовый продукт).
Согласно Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) финансовыми инструментами называют договорные отношения юридических или физических лиц, в результате которых у одной стороны возникает финансовый актив, а у другой стороны – финансовые обязательства или долевые инструменты, связанные с капиталом.
В качестве финансового актива могут выступать: денежные средства, ценные бумаги, депозитные договоры, договоры страхования,
Договорные отношения могут быть как двусторонними, так и многосторонними. Важно, чтобы они имели четкие обязательные экономические последствия, уклониться от которых стороны не могут в силу действующего законодательства.
Квалифицировать операцию как финансовый инструмент позволяют следующие видовые характеристики: в основу операции положены финансовые активы и обязательства; операция имеет форму договора (контракта).
В отдельных сегментах финансового рынка обращаются следующие виды финансовых инструментов:
|
|
• на фондовом рынке – ценные бумаги;
• на кредитном рынке – денежные активы (рублевые и валютные), чеки, аккредитивы, векселя, депозитные сертификаты
• на валютном рынке – валютные активы (валютные аккредитивы, валютные банковские чеки, валютные банковские векселя, валютные опционные и фьючерсные контракты..;
• на страховом рынке – контракты на страховые услуги (страховой полис), договоры перестрахования;
• на рынке золота и драгоценных металлов – золото, серебро, платина и палладий как финансовый актив.
Финансовые инструменты подразделяются:
• на первичные (кредиты, акции, облигации и другие ценные бумаги, дебиторская и кредиторская задолженность по текущим хозяйственным операциям).
Первичные финансовые инструменты имеют определенность, предусматривающую акт купли-продажи или акт поставки-получения некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования (например, договор банковского вклада, кредитный договор, договор банковского счета, договор поручительства, договор банковской гарантии и т.п.);
• вторичные – производные предусматривают возможность купли-продажи права на приобретение-поставку базового актива или получение-выплату дохода, связанного с изменением некоторой характеристики этого актива (например, цены). К вторичным финансовым инструментам относятся разнообразные форвардные и фьючерсные контракты, опционы, ..и пр.
Каждая сделка, связанная с привлечением денежных средств физическим лицом или предприятием, осуществляется с применением конкретного финансового инструмента.
Например, человек хочет разместить свободные денежные средства на финансовом рынке, чтобы получить соответствующий доход. Он может использовать очень популярный среди населения финансовый инструмент — банковский депозит, по которому банк гарантирует (через определенный срок) возврат вложенных средств и выплату процентов. Это надежный инструмент (средства вкладчиков застрахованы – в случае банкротства банка вкладчик может получить свои средства в пределах 1 400 тыс. руб.) Недостаток этого финансового инструмента заключается в том, что доходность по депозиту настолько низкая, что она часто не перекрывает фактический уровень инфляции. Для того чтобы получить более высокую доходность, можно использовать другие финансовые инструменты, в частности купить акции или паи инвестиционного фонда. При этом процентную ставку по депозитам инвестор рассматривает как альтернативу любому другому финансовому вложению.
Субъектами рынка являются продавцы и покупатели финансовых инструментов и посредники.
Основными поставщиками денежных средств на финансовый рынок являются две группы: население и компании (предприятия, организации), у которых имеются свободные денежные средства. Это сберегатели или инвесторы.
Потребители денежных средств — структуры, которые испытывают их недостаток, это могут быть и население, и предприятия, и государство. Как единый субъект экономики домохозяйства являются чистыми кредиторами, так как население больше сберегает, чем тратит.
По коммерческому сектору, куда попадают предприятия и организации, занимающиеся бизнесом, в большинстве случаев наблюдается примерное равновесие. Есть компании, располагающие свободными денежными средствами, и есть другие категории предприятий, которые нуждаются в деньгах. Поэтому между ними происходит процесс перемещения денежных средств.
Особое место на финансовом рынке занимает государство. В подавляющем большинстве стран государства являются крупнейшими заемщиками. Как правило, налоговых поступлений не хватает, чтобы покрыть все государственные расходы, что приводит к дефициту бюджета. Для покрытия дефицита бюджета правительства прибегают к заимствованиям на финансовом рынке, применяя различные способы привлечения денежных средств.
|
|
Но каким образом инвестор найдет потребителя финансовых ресурсов, чтобы предоставить ему средства? Для решения этой задачи на финансовом рынке существуют специализированные организации, которые обслуживают движение финансовых потоков и обеспечивают наиболее эффективное движение денежных средств от инвесторов к потребителям этих средств.
Эти организации называют финансовыми посредниками. Это банки, инвестиционные компании и фонды, страховые компании, пенсионные фонды и другие структуры, которые привлекают денежные средства, чтобы потом разместить их на финансовом рынке.
Финансовые посредники — это организации, которые аккумулируют средства инвесторов и предоставляют их от своего имени населению и компаниям, нуждающимся в денежных средствах. Классическим финансовым посредником является банк, который, с одной стороны, привлекает финансовые ресурсы в виде депозитных вкладов, а с другой стороны, предоставляет полученные средства предприятиям в виде кредитов.
Необходимость финансовых посредников обусловлена тем, что прямая работа предприятия с большим количеством мелких инвесторов является в большинстве случаев неэффективной.
Кроме того, имеются существенные различия в интересах инвесторов и компаний - заемщиков, которые они самостоятельно устранить не могут. Но если эти противоречия не устранить, то движения средств от инвесторов в сторону компаний просто не будет.
В чем же расходятся интересы инвесторов и компаний?
Во-первых, компаниям для реализации инвестиционных проектов требуются финансовые ресурсы в больших размерах и на длительный срок. Частные инвесторы, как правило, владеют небольшими суммами, которые они не готовы инвестировать надолго, предпочитая краткосрочные вложения.
Во-вторых, хотя предполагается, что инвестиционные проекты в будущем принесут высокий доход, они содержат в себе и определенные риски, т.е. вероятность неполучения ожидаемого результата. Любой инвестиционный проект содержит в себе элемент риска. Нередки случаи, когда проект оказывается неэффективным, и от него приходится отказываться, неся финансовые потери. Частные инвесторы не хотят рисковать своими сбережениями, они хотят гарантированно получить в будущем вложенную сумму с причитающимися процентами.
|
|
Как видим, при таком противоречии интересов инвесторы никогда не предоставят деньги компании. Снять противоречия, существующие между инвесторами и компаниями, призваны финансовые посредники, в частности банки.
Выступая в качестве финансового посредника, банк выполняет следующие функции: