Общая характеристика сделок

Если первичный рынок связан с появлением ценных бумаг на рынке (что обусловлено их выпуском и размещением), то вторичный рынок создает необходимые условия для их обращения.

Под обращением ценной бумаги понимается переход права собственности от одного их держателя (владельца) к другому при заключении ими гражданско-правовых сделок.

Под сделкой с ценными бумагами следует понимать взаимное соглашение, связанное с возникновением, прекращением или изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах.

Они возможны при покупке и продаже, уступке прав (цессии), наследовании, дарении, учете, зачете и т.д. Право собственности может перейти и по решению суда, при приватизации, внесении ценных бумаг в качестве взноса в уставный капитал.

Сделку с ценными бумагами следует рассматривать с точки зрения:

1. Организационной (порядок действий, документы, необходимые для заключения сделки).

2. Экономической. Связана с характеристикой цели, ради которой она заключается. Цель – простое инвестирование временно свободных денежных средств в ценные бумаги, спекуляции, арбитража и страхования от неблагоприятного изменения цены.

3. Правовой. Отражает те права и обязанности, которые приобретают участники сделки в процессе ее свершения

4. Этической. Отражает общественное отношение к сделкам, то есть степень доверия к сделкам с ценными бумагами и желание индивидуальных инвесторов вкладывать в них свои сбережения.

При взаимном соглашении сторон заключающих сделку, решается круг вопросов, обязательными при этом являются следующие:

- объект сделки (ценные бумаги, которые продаются и покупаются);

- объем сделки (количество ценных бумаг, которое предложено для продажи или требуется для покупки);

- цена, по которой будет заключена сделка;

- срок исполнения сделки (когда продавец должен представить, а покупатель принять ценные бумаги);

- срок расчета по сделке (когда покупатель должен оплатить купленные ценные бумаги).

Для обращения ценных бумаг на рынке характерна определенная последовательность действий, которой обязаны придерживаться профессиональные участники РЦБ и их учитывать потенциальные покупатели и продавцы.

Состав сделок при обращении ценных бумаг представлен на рисунке1.

Рис.1. Состав сделок при обращении ценных бумаг

Листинг – допуск ценных бумаг к торгам на бирже после проверки (обычно аудиторской) финансового положения их эмитентов.

Заключение сделки (Т) – день заключения договора купли – продажи.

Сверка параметров сделки - на основе подписанных документов оформляют сверочные документы. Это необходимо для исключения технических ошибок во время торгов. Сверка должна совершаться не позднее дня Т+1. В этот день стороны выявляют возможные расхождения, корректируют их, могут отменить сделку или отложить до специального разбирательства.

Клиринг – это зачет взаимных требований и обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами, подготовка бухгалтерских документов по ним, зачет по поставкам ценных бумаг и расчеты по ним). Этапы клиринга: первый – анализ итоговых сверочных документов на их подлинность и правильность оформления; второй – вычисление денежных сумм и качества ценных бумаг; третий – оформление расчетных документов, которые направляются на исполнение в денежную расчетную систему.

Исполнение сделки – это окончательные взаиморасчеты, то есть выплата причитающейся суммы продавцу и поставка бланков ценных бумаг покупателю.

Согласно действующему законодательству факт совершения сделки не означает перехода права собственности на ценные бумаги. Для этого необходимо исполнение сделки.