Факторинг и форфейтинг

Лизинг

Лизинг (от англ. «leasing» - аренда) представляет собой долгосроч­ную (сроком от шести месяцев до нескольких лет) аренду машин, обору­дования, транспортных средств, производственных сооружений с возмож­ностью их выкупа арендатором по истечении арендного договора. По­мимо лизинга, в экономической практике развитых стран заключаются и другие виды контрактов по аренде оборудования. Например, договоры по краткосрочной аренде машин и оборудования без права их последую­щего выкупа арендатором, называемые рейтингом, и среднесрочные до­говоры, именуемые хайрингом.

Лизинговый договор заключается между приобретающей оборудова­ние за собственный счет и сдающей его в аренду лизинговой компанией (лизингодателем) и арендатором, который вносит плату за использова­ние данного оборудования (лизингополучатель). Нередки случаи, когда лизингодателем выступает производитель оборудования.

По истечении срока лизингового договора лизингополучатель либо возвращает лизингодателю арендованное имущество (имея возможность продлить договор аренды на более долгий срок), либо выкупает его по остаточной стоимости.

Коммерческое кредитование при помощи лизинга относится к кате­гории долгосрочных кредитов. Различают следующие формы лизинго­вых контрактов.

Классический лизинг - форма лизингового договора, предусматрива­ющая принятие на себя лизингополучателем всех расходов, связанных с содержанием и эксплуатацией арендованного оборудования.

Оперативный лизинг - форма лизинга, при которой лизингодатель несет все или часть расходов по содержанию и ремонту арендованного лизингополучателем оборудования.

Полный лизинг - предусматривает, что лизингодатель принимает на себя полную ответственность за обслуживание, ремонт, замену объекта лизинговой сделки.

Возвратный лизинг, или лиз-бэк (от англ. «lease-back» - обратная арен­да), - предусматривает сделку, при которой лизинговая компания выку­пает оборудование у конкретного субъекта предпринимательской деятель­ности (либо производителя оборудования или в результате перехода за­ложенного ранее имущества по просроченной кредитной сделке) и пере­дает его обратно данной фирме на условиях лизингового контракта. Та­кая форма получила определенное развитие в хозяйственной практике российских товаропроизводителей уже в конце 80-х - начале 90-х гг.

Банковский лизинг - сделка, при которой в качестве лизингодателя выступает банк или иной кредитный институт, приобретающий имуще­ство по заказу лизингополучателя. Чаще всего данная форма использует­ся в схемах финансового конструирования денежного потока заемщика, тесно связанного с данным банком или кредитным институтом. Участие банка в сделке не переводит его в категорию банковских кредитов, так как банковский институт в данном случае выполняет операцию, не отно­симую к числу классических банковских.

В зависимости от срока заключения лизингового контракта принято делить лизинговые договоры на две группы: операционный и финансо­вый.

При операционном лизинге срок действия арендного договора не по­крывает нормативные сроки аренды оборудования, что предполагает его возврат лизингополучателем лизингодателю по окончании контракта. Последний имеет право вновь сдать оборудование в аренду.

Финансовый лизинг подразумевает возможность полного выкупа ли­зингополучателем арендованного имущества по истечении срока лизин­гового договора. При этом арендатор должен в течение срока аренды выплатить лизингодателю сумму, покрывающую полную сумму аморти­зации объекта сделки, часть прибыли от использования оборудования, а также реальную остаточную стоимость оборудования.

Факторинг (от англ. «factoring» или «factor» - посредник, агент) - вид финансовых услуг, возникший еще в XVI-XVII вв. в виде торгово- посреднических, а позже и кредитных услуг. В современной экономике предоставляется специализированными фактор-фирмами. Суть сделки состоит в приобретении фактор-фирмой права на взыскание долгов с должников до наступления официального срока их оплаты. При этом фактор-фирма выплачивает продавцу (держателю долга) сумму, состав­ляющую 70-90 % от суммы причитающегося платежа. Оставшаяся часть суммы платежа перечисляется продавцу после оплаты должником сво­их обязательств, за вычетом дохода фактор-фирмы. В результате кли­ент фактор-фирмы получает возможность быстрее возвратить причи­тающиеся ему средства, продолжив нормальный производственный процесс.

Доход, полученный фактор-фирмой, принято называть факторинго­вой комиссией. Величина ее зависит от ряда параметров:

56. величины сложившейся ставки по банковскому кредитованию;

57. степени прозрачности данной сделки;

58. степени известности компании, чьи обязательства приобретаются фактор-фирмой;

59. предполагаемого срока оплаты долговых документов.

Различают несколько видов факторинговых сделок.

Конфиденциальный факторинг (confidentional factoring) заключает­ся в проведении ограниченного круга традиционных финансовых опера­ций со стороны фактор-фирмы своему клиенту: кредитование клиента до момента возврата долга и содействие в получении данного долга.

Конвенционный факторинг (conventional factoring) представляет со­бой финансовую сделку, при которой фактор-фирма принимает на себя исполнение целого набора услуг, не ограничиваясь лишь кредитованием клиента и содействием в получении долга. Заключив сделку конвенци­онного факторинга, клиент поручает фактор-фирме проведение бухгал­терского, страхового, кредитного, рекламного, юридического обслужи­вания, а также организацию сбыта продукции. Сам клиент, таким обра­зом, ограничивается вопросами производства продукции. Схематично на­бор услуг, предоставляемый при конфиденциальном и конвенционном факторинге, показан на рис. 11.1.3.1

«Тихий» (открытый) факторинг представляет собой сделку, по ус­ловиям которой клиент получает в фактор-фирме кредит в пределах 80 % от суммы выставленных денежных требований своим покупателям на условиях погашения данного кредита после получения расчета. В случае если покупатель не производит оплату выставленных документов в ус­тановленный срок, клиент передает данный платеж факторской фирме для организации принудительного взыскания долга.

Особой разновидностью факторинга является форфейтинг.

Форфейтинг (от фр. «а forfal» - целиком, общей суммой) - форма кредитования экспортеров во внешнеторговых операциях путем прода­жи ими обязательств импортеров (покупателей) фирме-форфейтеру.

В данной сделке, называемой также форфетированием, фирма-форфейтер выкупает у экспортера денежные долговые обязательства импор­тера по оплате купленного товара. Таким образом, производится досроч­ная полная или частичная оплата внешнеторгового контракта, при этом экспортер уведомляет импортера о том, что расчет следует производить с фирмой-форфейтером.

К моменту исполнения расчета по сделке (выполнение долгового обя­зательства) импортер производит оплату на счета форфейтера с одновре­менным извещением экспортера о проведенном расчете.