Тема 16. Валютное регулирование
Платежный баланс (ПБ) страны – статистическая система, в которой отражаются все экономические операции между резидентами данной страны и резидентами других стран (нерезидентами), имевшие место в течение определенного периода времени.
Поступления валюты в страну отражаются по кредиту, платежи – по дебету. Основной источник валютных поступлений – это экспорт товаров и услуг, а также приток капитала из-за границы в виде иностранных займов и инвестиций. Основные платежи – это расходы, связанные с импортом товаров и услуг, а также вложения денежных средств данного государства в экономику других стран.
Таблица 16.1.
Универсальная схема Платежного баланса
№ | Раздел | Шифр блока | Наименование блока | Краткая характеристика |
Текущий баланс | A | Текущие операции | Экспорт, импорт товаров и услуг; платежи по лицензиям; текущие частные трансферты и др. | |
Баланс движения капиталов | B | Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал | Инвестиции, долгосрочные займы, облигации банков и финансовых организаций и др. | |
C | Краткосрочный капитал | Движение ссудного капитала сроком до 1 года | ||
D | Ошибки и пропуски | Операции, не охваченные официальной статистикой | ||
Балансирующие статьи | E | Компенсирующие статьи | Изменения в объемах золото-валютных резервов страны | |
F | Чрезвычайное финансирование | Операции по уменьшению дефицита ПБ | ||
G | Обязательства в составе валютных резервов иностранных государственных органов | Государственные инвестиции (депозиты, ценные бумаги и т.п.) за рубежом | ||
H | Итоговые изменения резервов | Увеличение или уменьшение официальных резервов страны |
Схема ПБ изображена в таблице 16.1.
|
|
В блоке А – «Текущие операции» отражается:
1) Экспорт, импорт товаров. Разница между этими статьями образует торговый баланс.
2) Прочие товары, услуги и доходы, в том числе:
2.1. поставки товаров, которые трудно отделить от поставок услуг;
2.2. услуги (транспортные, строительные, консалтинговые, туризм, образовательные и др.);
2.3. доходы и расходы по использованию прав собственности (платежи и поступления по лицензиям, патентам и т. п.);
2.4. доходы от частных и государственных инвестиций за рубежом и аналогичные доходы по иностранным инвестициям в стране;
2.5. операции, связанные с политическими и административными функциями государства за рубежом.
3) Частные односторонние переводы и государственные односторонние переводы, в том числе:
3.1. денежные переводы временных перселенцев;
3.2. безвозмездная государственная помощь.
По итогам блока А рассчитывается сальдо по текущим операциям (сальдо текущего баланса), которое балансируется всеми следующими статьями.
|
|
По блоку B – «Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал» отражаются:
1) прямые и портфельные инвестиции;
2) прочий долгосрочный капитал (долгосрочные государственные и частные банковские займы;
3) выплата (получение) основной части долга по ранее полученным (предоставленным) займам;
4) подписка на облигации международных банков и финансовых организаций.
По блоку С – «Краткосрочный капитал» отражается движение инвестиций сроком до 1 года, в том числе движение краткосрочных государственных ценных бумаг и обязательств, банковских депозитов, межбанковской задолженности, краткосрочных займов и т.п.
По итогам блоков В и С подсчитывается сальдо движения капитала, которое должно компенсировать сальдо по текущим операциям. Если сальдо текущего ПБ отрицательное, то оно обычно погашается (полностью или частично) положительным сальдо движения капитала.
Блок D – «Ошибки и пропуски» охватывает пропуски, возникающие при подсчете движения краткосрочного капитала, а также включает нелегальные теневые операции.
Блок Е – «Компенсирующие статьи» включает изменения в объемах золото-валютных резервов (ЗВР) страны:
- золотого запаса за счет изменения мировых цен на золото;
- СДР на счету страны и ее резервной позиции в МВФ в силу изменения их обменного курса;
- валютных резервов страны, ее внешних требований и полученных ею от МВФ кредитов за счет изменения обменных курсов.
Блок F – «Чрезвычайное финансирование» охватывает операции по смягчению дефицита платежного баланса:
- безвозмездные и льготные займы МВФ;
- просрочки в выплате;
- перенос и списание долгов и выплата этих долгов раньше срока.
Блок G – «Обязательства в составе валютных резервов иностранных государственных органов»:
- государственные депозиты в иностранных банках;
- покупка (продажа) иностранных ценных бумаг государством.
По итогам всех статей рассчитывается сальдо баланса официальных расчетов, которое погашается (если оно отрицательное) или распределяется (если оно положительное) за счет блока Н «Итоговые изменения резервов». Знак «-» по этому блоку означает увеличение официальных резервов страны, знак «+» – их уменьшение.
В подавляющем большинстве странучет и публикация показателей платежного баланса ведется в валюте США.
Единая методология и принципы значительно облегчают сопоставление и анализ платежных балансов разных стран за разные промежутки времени.
Важнейшей категорией ПБ является сальдо. Положительное сальдо (активный ПБ) имеет место, когда кредит превосходит дебет, т.е. поступления валюты в страну превышают отток. Отрицательное сальдо (пассивный ПБ, дефицит)возникает, когда дебет превосходит кредит – отток валюты превышает поступления. Очевидно, что размер сально, отличный от нуля, приводит к нарушению спроса и предложения на валютных рынках, что сопровождается изменением валютного курса со всеми вытекающими последствиями.
На практике возможен расчет сальдо только по некоторым группам операций. Чаще всего используют три разновидности сальдо:
1) по торговому балансу;
2) по балансу текущих операций;
3) по балансу официальных расчетов.
Факторы, влияющие на платежный баланс
1) экономический рост и политическая система стран, условия международной конкуренции;
2) циклические колебания экономики; инфляция;
3) рост зарубежных государственных расходов;
4) милитаризация экономики и рост военных расходов;
5) режим и динамика валютного курса;
6) чрезвычайные обстоятельства и др.
Регулирование платежного баланса – совокупность экономических, валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей ПБ, а также покрытие сложившегося сальдо. В частности, страны с дефицитным платежным балансом осуществляют меры по стимулированию экспорта, ограничению импорта, привлечению иностранного капитала, ограничению вывоза капитала.
|
|