Критерии оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности

При выборе вариантов финансирования рассматривается 2 основных критерия:

1)максимальная устойчивость фирмы

2)максимизация суммы прибыли от инвестиционной деятельности, остающейся у первоначальных учредителей фирмы, то есть норма прибыльности собственного капитала.

По первому критерию рассматривается необходимость обеспечения высокой финансовой устойчивости предприятия и рассчитываются 4 коэффициента:

· Коэффициент автономии (СК/ЗК). Чем больше, тем лучше.

· Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Чем меньше, тем лучше.

· Коэффициент долгосрочной задолженности (долгосрочная задолженность/сумма активов). Чем больше, тем лучше.

· Коэффициент самофинансирования:

Чем больше, тем лучше.

По второму критерию по каждому варианту рассчитывается норма прибыли на собственный капитал и выбирается вариант с максимальной нормой прибыли. При этом срабатывает эффект финансового рычага, то есть это означает, что привлечение заемных средств увеличивает рентабельность собственного капитала, несмотря на выплату процентов.